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國務院將組建國家新聞出版廣播電影電視總局。根據(jù)10日披露的國務院機構改革和職能轉變方案,國務院將組建國家新聞出版廣播電影電視總局,促進新聞出版廣播影視業(yè)繁榮發(fā)展。方案提出,將新聞出版總署、廣電總局的職責整合,組建國家新聞出版廣播電影電視總局。主要職責是,統(tǒng)籌規(guī)劃新聞出版廣播電影電視事業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,監(jiān)督管理新聞出版廣播影視機構和業(yè)務以及出版物、廣播影視節(jié)目的內(nèi)容和質(zhì)量,負責著作權管理等。國家新聞出版廣播電影電視總局加掛國家版權局牌子。同時,不再保留廣電總局、新聞出版總署。

簡評國家新聞出版廣播電影電視總局將組建,將打破出版發(fā)行與廣電企業(yè)整合限制2013年兩會期間,3月10日披露的國務院機構改革和職能轉變方案,國務院將組建國家新聞出版廣播電影電視總局,促進新聞出版廣播影視業(yè)繁榮發(fā)展。此前,國務院已經(jīng)分別于1982、1988、1993、1998、2003、2008年進行了6次機構改革。我們認為,這次改革有利于加速文化產(chǎn)業(yè)跨行業(yè)、跨領域整合,促進多媒體綜合發(fā)展。近些年來,在文化體制改革不斷顯現(xiàn)成效下,新聞出版、廣播電影電視產(chǎn)業(yè)取得較快發(fā)展。并且隨著數(shù)字化、網(wǎng)絡化技術的成熟,多種媒體綜合發(fā)展;為進一步推進文化體制改革,這次改革將統(tǒng)籌新聞出版廣播電影電視資源,促進新聞出版廣播影視業(yè)繁榮發(fā)展:

(1)原先的監(jiān)管體系中,新聞出版總署管轄圖書、報紙,而廣電總局管轄影視、有線電視。合并后,減少職責交叉,自上而下的審批和監(jiān)管減少,提高管理效率;

(2)原先在各自管轄范圍內(nèi)形成堡壘,跨領域整合限制較多。我國地市一級跨部門整合力度較大,目前大陸地區(qū)有333個地級行政區(qū),已經(jīng)完成整合的數(shù)量有200多個,占比超過了60%。但對行業(yè)整合實質(zhì)影響的部委和省級部門整合力度較小。目前只有海南省、上海、天津和重慶進行了省級文化、廣電和新聞出版的合并。

合并后,體系內(nèi)利益趨于一致,跨行業(yè)、跨部門整合難度大大降低。新聞出版和廣播影視領域公共資源將得以整合,使擁有資金和融資優(yōu)勢的企業(yè)有望通過跨行業(yè)、跨領域整合迅速做大,進而有望誕生多元化經(jīng)營的大傳媒集團;(3)合并后將驅動國有文化資產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)化力量進一步接軌,有利于新聞出版廣播影視業(yè)做大做強,增強文化整體實力和競爭力。國家新聞出版廣播電影電視總局將統(tǒng)籌推動報刊、出版社、通訊社、電臺電視臺和互聯(lián)網(wǎng)等新媒體發(fā)展,加快構建現(xiàn)代傳播體系,提高文化傳播能力。

新聞出版總署和廣電總局合并可能只是第一步,后續(xù)有望再次整合成立大文化部

文化體制改革將是一個循序漸進的過程,新聞出版總署和廣電總局的合并可能只是第一步,之后有可能將文化部、國家旅游局、體育總局等部門進行再次整合,設立大文化部。目前國內(nèi)傳媒公司業(yè)務較為單一,易出現(xiàn)業(yè)績規(guī)模瓶頸。借鑒國外經(jīng)驗,國外大型傳媒集團業(yè)務均呈多元化,并且通過資產(chǎn)重組迅速擴大規(guī)模,誕生大傳媒集團。如全球最大的媒體集團“新聞集團”主營業(yè)務包括電影、電視節(jié)目的制作和發(fā)行、無線電視和有線電視廣播、報紙、雜志、書籍出版以及數(shù)字廣播業(yè)務。大文化部成立將減少國內(nèi)企業(yè)跨媒體整合阻力,是多媒體經(jīng)營的大勢所趨。

出版發(fā)行企業(yè)估值較低值得關注,重點關注龍頭公司浙報傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、中文傳媒

受政策面和行業(yè)基本面持續(xù)向好刺激,傳媒板塊活躍度居前。截至2013年3月8日,根據(jù)我們的對行業(yè)上市公司業(yè)績預測以及一致預期,2013年的傳媒行業(yè)整體估值達到23倍,而出版發(fā)行平均估值僅為18倍。我們認為,此次事件性驅動增加了出版發(fā)行公司股價上漲催化劑,傳統(tǒng)媒體單一業(yè)務模式已步入瓶頸期,自我救贖愿望和上層政策改革推動力加大,現(xiàn)金充裕,整合從主動和被動雙方面力度加大,關注傳統(tǒng)媒體整體投資機會,重點關注龍頭公司:浙報傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、中文傳媒等。