光線傳媒、華策影視雙雙發(fā)布2012年半年報(bào)，業(yè)績增幅均在30%以上。在上半年電視劇版權(quán)價(jià)格大幅回落、國產(chǎn)片票房整體低迷的逆境下，兩公司業(yè)績顯得較為搶眼。

展望下半年，光線傳媒的電視欄目制作業(yè)務(wù)和電影業(yè)務(wù)將繼續(xù)發(fā)力；華策影視有多部電視劇上映，業(yè)績增長有望持續(xù)。

業(yè)績增長均超三成

光線傳媒半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.78億元，同比增長6.97%；實(shí)現(xiàn)凈利潤8145.5萬元，同比增長34.89%；基本每股收益0.34元。

從公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)來看，公司主營業(yè)務(wù)呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢。其中，電視節(jié)目制作及廣告共實(shí)現(xiàn)收入1.6億元，較上年同期增長10.88%。公司上半年與衛(wèi)視合作取得突破，各檔節(jié)目取得不錯(cuò)收視成績。

影視劇業(yè)務(wù)方面，公司發(fā)行了《新天生一對(duì)》、《新龍門客棧》、《匹夫》等六部電影和《我和老媽一起嫁》、《太平公主秘史》兩部電視劇，總計(jì)實(shí)現(xiàn)收入8669萬元，較上年同期增長0.36%。但東興證券分析師王玉泉表示，根據(jù)公司上半年確認(rèn)的電影票房推算，電影業(yè)務(wù)處于微利保本狀態(tài)。

演藝活動(dòng)方面，公司實(shí)現(xiàn)收入3147萬元，較上年同期增長7.22%。但公司主營業(yè)務(wù)毛利率較上年同期下降了1.61個(gè)百分點(diǎn)。

日信證券分析師趙越指出，公司業(yè)務(wù)增速較去年的高速增長有所放緩(去年同期營業(yè)收入同比增速為39.23%，營業(yè)利潤同比增速74.84%)，同上半年整體市場情況不好有關(guān)。

再看以電視劇制作和銷售為主營業(yè)務(wù)的華策影視，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.1億元，比上年同期增加82.88%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為1.06億元，比上年同期增加32.05%。

中投證券分析師冷星星認(rèn)為，公司營收增長83%的主因是：上半年電視劇銷售收入增長高達(dá)87%，報(bào)告期內(nèi)主要實(shí)現(xiàn)收入電視劇為《薛平貴與王寶釧》、《天涯明月刀》、《你是我的眼睛》和《面包大王》等。

不過，由于演員等價(jià)格上漲過快，導(dǎo)致電視劇銷售營業(yè)成本大幅飆升126.64%，從而使得電視劇綜合毛利率同比下降約7.28%到58.5%。這也使得公司凈利增速大幅低于營收增速。

下半年有望延續(xù)增長

半年報(bào)中，兩家影視公司并沒有給出前三季度公司的營收和凈利潤預(yù)測。但展望下半年，兩家公司的業(yè)績有望繼續(xù)增長。

光線傳媒表示，公司正在為幾家衛(wèi)視制作樣片，預(yù)計(jì)下半年會(huì)有2-3檔新節(jié)目在衛(wèi)視播出，公司也加大與新媒體的合作，并于倫敦奧運(yùn)會(huì)期間在新浪網(wǎng)播出《奧運(yùn)大郭飯》。而奧運(yùn)題材，對(duì)公司廣告以及演藝活動(dòng)將有正面影響。

此外，下半年的電影業(yè)務(wù)將繼續(xù)發(fā)力，共有10部影片上映。目前，已上映的《四大名捕》票房在10天之內(nèi)超過1.5億元。王玉泉認(rèn)為，公司的成本以及回收控制優(yōu)良，從存貨的變化以及公告的電影投資總規(guī)模判斷，公司主推的大制作影片的成本一般在6000萬元左右，票房以及版權(quán)等回收線在1-1.2億元之間。光線傳媒下半年影視業(yè)務(wù)有望超預(yù)期。

而華策影視計(jì)劃下半年投資10部電視劇，產(chǎn)生主要收入的電視劇將包括《國家命運(yùn)》、《施公案》、《全家�！返茸灾苿〖�和部分引進(jìn)劇集，權(quán)益集數(shù)較上半年更多。此外，公司參與投資的電影《人魚帝國》、《聽風(fēng)者》、《一場風(fēng)花雪月的事》計(jì)劃于下半年上映，有望貢獻(xiàn)業(yè)績。同時(shí)，還將和視頻網(wǎng)站加深合作，探索、發(fā)展適合網(wǎng)絡(luò)播出平臺(tái)的產(chǎn)品類型及營銷模式。