中航重機年報顯示，公司2011年實現(xiàn)營業(yè)收入54.85億元，同比增長30.89%；歸屬于母公司股東的凈利潤1.46億元，同比下降36.98%。分析人士認為，中航重機在收入增長的同時業(yè)績出現(xiàn)下滑主要是受到風電等新能源業(yè)務的拖累。從華銳風電、金風科技等新能源板塊公司的業(yè)績下滑可以看出，中航重機的新能源業(yè)務表現(xiàn)低迷并非個案。

中航重機新能源業(yè)務虧損增大

分業(yè)務板塊來看，中航重機2011年鍛鑄業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入385839萬元，同比增長40.88%，實現(xiàn)利潤總額32363萬元，同比下降0.14%；液壓業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入113155萬元，同比增長21.32%，實現(xiàn)利潤總額8712萬元，同比增長13.68%；新能源業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入49542萬元，同比下降4.62%，實現(xiàn)利潤總額-12620萬元，同比增虧9659萬元。

液壓業(yè)務主要由中航力源和中航永紅運營，而中航永紅的爆發(fā)性增長是液壓業(yè)務穩(wěn)定增長的重要原因。以工程機械散熱器為主業(yè)的中航永紅全年實現(xiàn)營業(yè)收入4.7億元，同比增長34.7%，實現(xiàn)利潤總額3030萬元，同比增長85.32%，子公司對外努力開拓軍品和民品市場，對內(nèi)合理控制費用，使凈利潤增速超過收入增速。

鍛造業(yè)務的盈利下滑則超出市場預期。鍛鑄業(yè)務毛利率下滑4.11個百分點至20.49%，其主要原因是原材料、能源價格的大幅上漲推動了成本上漲。毛利率下降、財務費用上升使公司鍛鑄業(yè)務在營業(yè)收入大幅增加的情況下，利潤總額同比下降0.14%。

公司新能源業(yè)務營業(yè)收入下降的同時虧損幅度也較大。公司新能源業(yè)務虧損的主要原因有兩方面：一方面，2011年全年風電行業(yè)不景氣，子公司中航新能源參股的中航惠騰在報告期虧損較大;另一方面，燃機市場萎縮嚴重，子公司中航世新全年實現(xiàn)營業(yè)收入5.13億元，同比下降20.43%，實現(xiàn)凈利潤-4496萬元，同比增虧38.21%。

新能源公司業(yè)績多未達預期

從新能源板塊公司的整體業(yè)績表現(xiàn)來看也乏善可陳，尤其是風電設備和多晶硅，由“雙反”和歐債危機等因素導致的海外需求下降、行業(yè)增速放緩、國內(nèi)市場競爭更加激烈是相關公司業(yè)績下滑的普遍原因。

以風電設備為例，由于行業(yè)增速放緩及風機市場價格下降，相關公司業(yè)績很多未達預期。金風科技年報顯示，公司2011年度實現(xiàn)營業(yè)收入128億元，同比下降27.01%；實現(xiàn)凈利潤6億元，同比下降73.5%。華銳風電2011年實現(xiàn)營業(yè)收入104.36億元，同比下降48.66%，實現(xiàn)凈利潤7.76億元，同比下降72.84%。

分析人士稱，政府為規(guī)范風電行業(yè)的發(fā)展，收緊了風電項目的審批權，并提出了更加嚴格的風電并網(wǎng)標準，這些舉措提高了風電行業(yè)的技術門檻，也增加了風機企業(yè)的制造成本。另外，原材料價格上升、資金壓力較大也削弱了風機企業(yè)的盈利能力。