11月初，富士康(鴻海在大陸名稱)總裁郭臺銘一句iPhone 5量產(chǎn)制造有難度，導(dǎo)致蘋果股價應(yīng)聲下跌約3%。然而，諸如蘋果等品牌商，卻對富士康不離不棄而非另覓新歡。這是為何?

一位國內(nèi)知名PC集團(tuán)的研發(fā)部門負(fù)責(zé)人告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者，他們曾一度考慮委托富士康代工薄如iPad的新品，但富士康以訂單量太小為由予以婉拒，這位高管喟嘆：沒辦法，臺灣電子代工業(yè)雖然還有華碩、廣達(dá)電子等，但富士康代工的產(chǎn)品，無論出貨速度，還是產(chǎn)品質(zhì)量，都難有競爭對手望其項(xiàng)背。

這也正是蘋果等品牌商的“糾結(jié)”。沒有富士康的大規(guī)模、快速制造能力，沒有其在手機(jī)殼等方面的模具研發(fā)和生產(chǎn)線操刀，蘋果產(chǎn)品很難如此酷、如此炫。在一定程度上，蘋果也被代工巨頭富士康“綁架”了，雖然也有富士康之外的代工企業(yè)為其代工，但富士康仍然占據(jù)絕對優(yōu)勢份額。

了解富士康的人都清楚，富士康絕非簡單的代工企業(yè)，其公司每年申請的技術(shù)專利高踞全球科技巨頭前列。這也是郭臺銘為何一直認(rèn)為富士康是科技企業(yè)而非代工企業(yè)的底氣所在。

但不管怎樣，富士康不足3%的凈利潤率，短期內(nèi)很難讓其改變一直被“低估”的事實(shí)。郭臺銘也絕無三星當(dāng)年那般好運(yùn)。當(dāng)年，在韓國政府的支持下，三星在巨額虧損的情況下仍堅(jiān)持實(shí)施“垂直模式整合”，最終形成三星當(dāng)下打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游的威力——以三星智能手機(jī)為例，三星不僅自主研發(fā)、制造并從事品牌運(yùn)營，三星面板、高新電機(jī)(手機(jī)震動裝置，本報(bào)注)、閃存、邏輯芯片等關(guān)鍵零部件研發(fā)、制造也一應(yīng)俱全;而且這些智能手機(jī)核心零部件除了滿足三星自己的需求外，還向蘋果等品牌商供貨。

無法復(fù)制，心向往之。雖然從未表露過要像三星那樣做自主品牌，富士康對于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的垂直整合卻也從未放松。以面板企業(yè)為例，2009年10月，富士康旗下的群創(chuàng)光電宣布，以換股方式收購小尺寸面板生產(chǎn)商統(tǒng)寶光電，交易估價約為200億元新臺幣。同年11月，剛剛施行了并購的群創(chuàng)光電二度出手，出價1720億元新臺幣，以全股票交易方式收購主營產(chǎn)品為大尺寸面板的原奇美電子。而2012年3月底，富士康再次傳出與夏普訂立入股協(xié)議的消息。雖然好事多磨，夏普入股事宜截至目前仍未敲定，但郭臺銘擁有全球最先進(jìn)面板企業(yè)10代線技術(shù)的努力可窺豹一斑。

同樣，郭臺銘也希望建立產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟來對抗三星。5月，他為美國美光并購日本爾必達(dá)公司“敲邊鼓”，希望大家聯(lián)合起來，對抗當(dāng)今全球唯一有能力同時橫跨面板、存儲器、半導(dǎo)體元件制造(ASIC)的三星。

也正是在這樣的轉(zhuǎn)型努力和升級中，縱使萬馬奔騰、飛虎樂購等五路渠道拓展不盡如人意，富士康的營運(yùn)凈利潤率還是較金融危機(jī)時的不足2%有所提升。

這也被長期從事企業(yè)研究的人大知名教授彭劍鋒形容為“U曲線向W曲線”的躍進(jìn)。所謂“W曲線”，即是說富士康由利潤率最低的代工制造“U型曲線”底部，經(jīng)過整合產(chǎn)業(yè)鏈資源、深度介入品牌商產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)等轉(zhuǎn)型，提升自身利潤率，使得U變?yōu)閃。