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中國聯(lián)通盈利暴漲 回暖之路仍有挑戰(zhàn)

來源:金融投資報(bào) 作者:鄺龍 責(zé)任編輯:admin 發(fā)表時(shí)間:2012-04-26 13:48 
核心提示:雖然公司一季度業(yè)績(jī)暴漲,但公司業(yè)績(jī)“回暖之路”仍任重而道遠(yuǎn)。有分析人士認(rèn)為,從公司目前的經(jīng)營(yíng)情況來看,3G用戶增長(zhǎng)速度不及預(yù)期以及ARPU值存在下降趨勢(shì)為聯(lián)通今年的盈利之路增添了不確定性。

中國聯(lián)通4月25日晚間公布2012年第一季度報(bào)告。因移動(dòng)業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長(zhǎng),公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.34億元,同比增長(zhǎng)幅度高達(dá)591.9%,為市場(chǎng)所感嘆。不過公司季報(bào)仍透露出部分問題,公司業(yè)績(jī)回暖之路尚臨挑戰(zhàn)。

移動(dòng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)

數(shù)據(jù)顯示,2012年第一季度中國聯(lián)通實(shí)現(xiàn)的每股收益為0.0158元,營(yíng)業(yè)收入為629.8億元,同比增長(zhǎng)24.6%。

數(shù)據(jù)顯示,在移動(dòng)業(yè)務(wù)方面,中國聯(lián)通實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。第一季度,中國聯(lián)通的移動(dòng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到了404.5億元,同比增長(zhǎng)42.3%,其中服務(wù)收入為292.6億元,同比增長(zhǎng)25.6%。移動(dòng)用戶累計(jì)凈增982.7萬戶,達(dá)到20948.7萬戶。移動(dòng)業(yè)務(wù)平均每用戶每月收入(ARPU)為47.7元,同比上升5%。3G業(yè)務(wù)完成服務(wù)收入125.3億元,所占移動(dòng)服務(wù)收入的比重由上年同期的24.4%上升至42.8%。

此外,自去年下半年以來,聯(lián)通抓緊控制公司在手機(jī)補(bǔ)貼方面的成本壓力,在本期中也得到了體現(xiàn)。3G手機(jī)補(bǔ)貼成本發(fā)生19.8億元,比上年同期增長(zhǎng)3.9%。

仍面臨不少挑戰(zhàn)

雖然公司一季度業(yè)績(jī)暴漲,但公司業(yè)績(jī)“回暖之路”仍任重而道遠(yuǎn)。有分析人士認(rèn)為,從公司目前的經(jīng)營(yíng)情況來看,3G用戶增長(zhǎng)速度不及預(yù)期以及ARPU值存在下降趨勢(shì)為聯(lián)通今年的盈利之路增添了不確定性。

數(shù)據(jù)顯示,公司一季度累計(jì)凈增982.7萬戶移動(dòng)用戶,其中884.1萬戶為3G用戶,但這一數(shù)據(jù)仍未達(dá)到多家券商的預(yù)期值。東方證券分析師周軍認(rèn)為,這一結(jié)果主要是公司千元智能機(jī)的供貨瓶頸及季節(jié)性因素所致。

不過,周軍認(rèn)為,從聯(lián)通3G業(yè)務(wù)發(fā)展的軌跡來看,聯(lián)通的用戶數(shù)經(jīng)歷了三級(jí)跳,分別是iPhone的終端補(bǔ)貼策略、存費(fèi)付費(fèi)策略以及iPhone供貨的跟上、千元智能機(jī)的提振。若聯(lián)通要使得用戶數(shù)進(jìn)一步上臺(tái)階,需要尋找新的用戶增長(zhǎng)點(diǎn)。

在ARPU值方面,公司一季度3G用戶的ARPU值為93.9元,這一數(shù)據(jù)較去年同期下跌兩成。華泰證券指出,聯(lián)通的3G用戶的ARPU值從2009年推出3G以來,一直都是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。而這一數(shù)據(jù)的下降主要是聯(lián)通在推廣中低端用戶所致,雖然此前聯(lián)通宣稱希望將3G用戶ARPU值穩(wěn)定在100元以上,但目前來看,難度系數(shù)較大。

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