如果你非常喜歡iPhone或者iPad，做夢(mèng)都想著買蘋果公司的股票，那么在中國(guó)的A股你不妨可以考慮一下中國(guó)聯(lián)通。

從2009年中國(guó)聯(lián)通與蘋果簽約之日起，這種期望就被大家共同預(yù)期著。但是，過(guò)去兩年中國(guó)聯(lián)通的業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意，公司的整體管理也時(shí)常遭到詬病。

現(xiàn)在，我們依然可以找出很多理由來(lái)否定中國(guó)聯(lián)通。然而，與蘋果的聯(lián)姻是其最為重要的砝碼，僅此一點(diǎn)我相信就可以堵住很多人的抱怨。

也許兩年前蘋果的強(qiáng)勢(shì)給我們的感覺(jué)只是星星之火，那現(xiàn)在帶來(lái)沖擊則是燎原一片�，F(xiàn)實(shí)的經(jīng)歷就是最好的例證。

2010年12月份中國(guó)聯(lián)通3G新增用戶數(shù)達(dá)到128.4萬(wàn)戶（其中3G上網(wǎng)卡用戶為17.71萬(wàn)戶），3G用戶總數(shù)累計(jì)達(dá)到1406萬(wàn)戶。12月份的新增用戶數(shù)據(jù)不僅是歷史新高，而且連續(xù)5個(gè)月保持在100萬(wàn)以上，顯示出用戶對(duì)中國(guó)聯(lián)通3G的認(rèn)可。

中國(guó)聯(lián)通的3G用戶數(shù)在未來(lái)2~3年仍然有可能保持較高的增長(zhǎng)。從政策上看，工信部的要求是2011年中國(guó)3G用戶至少過(guò)億。目前的格局是三分天下（還有移動(dòng)和電信），聯(lián)通累計(jì)占據(jù)3000萬(wàn)戶的份額應(yīng)該是保守估計(jì)。

從國(guó)外運(yùn)營(yíng)商的經(jīng)驗(yàn)看，在3G用戶占總用戶數(shù)超過(guò)10%后，3G用戶的增長(zhǎng)會(huì)迎來(lái)一個(gè)高速增長(zhǎng)期，一般在一年左右時(shí)間就能翻番，再過(guò)一年會(huì)再次翻番。如果保持2010年12月的增速，聯(lián)通在明年2月3G用戶比例就會(huì)達(dá)到10%的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

除了iPhone等高端機(jī)型，聯(lián)通去年6月下旬著手推出的千元智能機(jī)已對(duì)其3G用戶發(fā)展產(chǎn)生正面影響，而今年起采集的500萬(wàn)中低端3G終端，將進(jìn)一步擴(kuò)大聯(lián)通3G對(duì)中低端用戶的吸引力。

由于3G前期投入與補(bǔ)貼，使得聯(lián)通處在一個(gè)矛盾的狀態(tài)，用戶增長(zhǎng)但是業(yè)績(jī)下降。因此，目前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)的市盈率超過(guò)80倍，中國(guó)聯(lián)通去年三季報(bào)的每股收益（EPS）為0.05元。

那么，聯(lián)通現(xiàn)在不到6元的價(jià)格貴嗎？

如果2010年中國(guó)聯(lián)通的EPS能夠達(dá)到0.07元，根據(jù)3G用戶的增長(zhǎng)速度，公司2011年凈利潤(rùn)翻番，EPS達(dá)到0.15元，2012年再次翻番，EPS達(dá)到0.3元，用2012年的預(yù)期數(shù)據(jù)來(lái)看，公司的市盈率只有20倍。

而且，3G業(yè)務(wù)的盈利拐點(diǎn)也有望于2011年出現(xiàn)，從而改變過(guò)去兩年聯(lián)通盈利不佳的狀況。現(xiàn)在聯(lián)通凈利潤(rùn)率（3%左右）顯著偏離歷史均值（9%左右），并大幅度低于中國(guó)移動(dòng)（25%）與中國(guó)電信（8%）。

我們還可以看看市凈率（PB）指標(biāo)，中國(guó)移動(dòng)的PB在香港市場(chǎng)大約在2.5倍，而中國(guó)聯(lián)通現(xiàn)在在A股的市凈率水平為1.5倍。另外，聯(lián)通現(xiàn)在的市值為2500億元左右，中國(guó)移動(dòng)的市值在1.5萬(wàn)億元左右，從市值成長(zhǎng)性角度來(lái)說(shuō)聯(lián)通更值得期待。

近期，有所傳聞?wù)f中國(guó)聯(lián)通可能會(huì)推出3G版iPad，盡管該消息未被聯(lián)通證實(shí)，但是大家都清楚iPad的魔力，如若成行這個(gè)2010年最佳科技產(chǎn)品無(wú)疑會(huì)讓聯(lián)通如虎添翼。

所以，只要聯(lián)通能保持與蘋果的聯(lián)姻，在3G市場(chǎng)總會(huì)迎來(lái)收獲期的，不是嗎？