西班牙電信拋售聯(lián)通H股 聯(lián)通集團109.6億港元接手

原來是看似利空的股東減持，但由于接盤者是控股股東聯(lián)通集團，中國聯(lián)通H股（00762.HK）股價大受提振。昨日，該股高開之后維持在高位，午后更是大幅拉升，截至收盤，該股大漲6.55%，報收11.06港元，盤中最高摸到11.08港元。

中國聯(lián)通H股昨日大漲源于控股股東聯(lián)通集團接盤西班牙電信的減持股份。根據(jù)中國聯(lián)通H股日前發(fā)布的公告，聯(lián)通集團已和西班牙電信達成協(xié)議，即聯(lián)通集團將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，從西班牙電信購買約10.7億股聯(lián)通紅籌公司股份，購買價格為每股10.21港元，交易總對價約為109.6億港元。

聯(lián)通集團此次接盤時間點可謂精準(zhǔn)。今年以來，受資本市場低迷影響，中國聯(lián)通H股股價隨大勢持續(xù)走低，上周該股最低跌至9.95港元，年內(nèi)最大跌幅逼近40%。

“由于減持股份的接盤者為控股股東，市場顯然將此舉解讀為控股股東的增持，正是該消息刺激了股價。”一位業(yè)內(nèi)分析人士昨日對商報記者表示。

摩根士丹利給予中國聯(lián)通H股增持評級，目標(biāo)價19港元，這較目前的市價有逾七成的上升空間。該投行稱，控股股東將購買西班牙電信持有的4.56%中國聯(lián)通H股，從而消除了一大不明朗因素。

“與市場擔(dān)心競爭加劇的憂慮相反，中國聯(lián)通推出預(yù)付費3G服務(wù)是擴大3G市場規(guī)模的下一舉措。”摩根士丹利稱，未來幾個季度中國聯(lián)通的增長速度將加快、利潤率將提高，加上今年以來股價跌幅較大，出現(xiàn)了吸引投資的機會。

以昨日收盤價11.06港元計算，聯(lián)通集團接盤的10.7億股浮盈規(guī)模已高達9.1億港元，浮盈比例為8.33%。

相比較已實現(xiàn)賬面浮盈的聯(lián)通集團，拋盤者西班牙電信則屬于是虧本甩賣。資料顯示，西班牙電信2005年入股網(wǎng)通，截至2008年其共斥資約158億港元增持至9.9%股權(quán)。2008年聯(lián)通收購網(wǎng)通后，西電的持股變成5.4%中國聯(lián)通H股股權(quán)，此后的2009至2011年間，西班牙電信再度斥資約118億港元，增持至此次交易前的9.6%股權(quán)。

以總成本計算，截至此次交易之前，西班牙電信共付出約276億港元換取22.5億股中國聯(lián)通H股股份，平均每股成本12.27港元，對比此次拋售價10.21港元，西班牙電信入股逾八年累計浮虧比例達16.79%。

此次交易完成后，聯(lián)通集團對中國聯(lián)通H股的持股比例上升近5個百分點，達到76.52%，西班牙電信對聯(lián)通紅籌的持股比例下降至5.01%，并承諾未來12個月內(nèi)不再減持。

西班牙電信是歐洲最大電訊商，近年急劇對外擴張，除投資中國聯(lián)通H股外，也收購了歐洲和南美洲多家同業(yè)。然而歐債危機后，負(fù)債570億歐羅的西電面臨再融資困難，上月被標(biāo)準(zhǔn)普爾降級，急需出售非核心資產(chǎn)減債。