前有大股東兼實際控制人延期減持承諾、公司多元突進利好頻頻，后有原始股東卻接連運用財務(wù)杠桿變相減持套現(xiàn)，近日聯(lián)姻國美電器和完美世界而被市場廣為關(guān)注的首批創(chuàng)業(yè)板公司——金亞科技（300028.SZ）到底在上演怎樣的戲碼？

11月7日，金亞科技發(fā)布公告稱，公司第二大股東王仕榮昨日通過大宗交易通道以每股7.63元均價一次性減持1150萬股，套現(xiàn)約8774.5萬元，加上早前3月至7月已集合競價減持54萬股，王今年累計減持1204萬股，占到公司總股本的4.55%，持股比例降至1.03%。

這無疑是金亞科技上市四年以來的最大一筆大宗交易，以當日收盤價計算，其折價幅度亦高達7.64%。但有趣的是，僅僅在一周前，同樣身為“大非”的控股股東兼實控人周旭輝則公告表示，將追加首發(fā)解禁股份鎖定期2個月，即截至今年12月31日不做任何形式的減持，態(tài)度截然相反。

資料顯示，王系周旭輝的姐夫，兩者互為密切的家庭關(guān)系成員，實際互為一致行動人。王仕榮此前曾擔任公司董事、營銷中心銷售經(jīng)理，截至目前亦是公司全資子公司深圳金亞科技有限公司法人代表。在此之前，王仕榮也是公司除周旭輝以外的惟一持股超過5%的股東。

值得注意的是，在王減持大部分股份以后，曾與周旭輝一起共進退的三大原始自然人股東已基本退出股東行列。而本應(yīng)代表周旭輝持股意圖的王仕榮的異常舉動令市場產(chǎn)生遐想。早前有坊間一度傳言，公司股東經(jīng)營理念存在分歧，王或?qū)⑼ㄟ^機構(gòu)回購方式變現(xiàn)股份離場。巧合的是，王仕榮此次減持正是通過平安信托的股份轉(zhuǎn)讓與回購方式變相套現(xiàn)。

“可以看成是信托融資，也可以看成是變相套現(xiàn)。”國泰君安成都一位分析人士如是說道。據(jù)其稱，目前通過此類方式減持的股東套現(xiàn)并不多見，更多的是采用券商股份質(zhì)押或要約回購的形式。但這實質(zhì)仍是一種減持。

類似的手法亦曾在今年3月份提前上演。大宗交易記錄顯示，同樣在機構(gòu)的撮合下，今年3月7日，某機構(gòu)從賣方華泰證券南京高淳寶塔路營業(yè)部以均價5.56元，買入969.09萬股，成交總價為5388.13萬元。通過查詢股東持股情況，公司原第三大股東鄭林強的套現(xiàn)路徑隨之浮現(xiàn)。

除去鄭林強和王仕榮以外，公司上市之后的大非原始創(chuàng)業(yè)股東還有一名自然人李宏偉。資料顯示，該人士上市時一度位居第二大股東，但隨著首發(fā)限售股的解禁，其也在不知不覺中悄然套現(xiàn)，早早退出大股東行列。公告顯示，李曾在2011年初通過大宗交易和集合競價累計減持400萬股，持股降為第四大股東，此后2012年上半年，徹底淡出股東行列。

從股東背景看，上述三大原始股東可謂周旭輝早年創(chuàng)業(yè)的同甘共苦者。其中鄭林強、王仕榮與周旭輝同屬溫州樂清老鄉(xiāng)，但短短四年之間，卻皆以不同的形式隱身而去。這不免令市場產(chǎn)生諸多猜疑。有投資者稱，公司股東用腳投票，很可能出于經(jīng)營理念分歧。因為在外界看來，周旭輝在整個創(chuàng)業(yè)團隊中較為強勢，近年來更偏向激進，使得管理層也出現(xiàn)較大變動。有公告顯示，公司上市當年即有5名公司董監(jiān)高辭職，此后相繼有財務(wù)總監(jiān)、董秘等高管也輪番騰換，經(jīng)營管理波動較大，股東減持也理所當然。

不過，在周旭輝看來，此輪王仕榮的減持并非真正意義的套現(xiàn)，也并不存在所謂的經(jīng)營分歧。“只是運用杠桿短期融資而已，實際并沒有減，一年后還是會回購的。”對此，周接受記者采訪時篤定這僅是一次個人性質(zhì)的財務(wù)運作。對于外界更多的猜想也予以否認。此外，周表示，即便其他股東減持，他也會是最后的堅守者。“可以明確的說，即使過了今年，我也不會減持。”

但無可爭議的是，公司近年來一直處于轉(zhuǎn)型的煎熬期。盡管對外擴張運作捷報頻傳，業(yè)績卻是每況愈下。公司最新三季報顯示，公司實現(xiàn)凈利僅為539.14萬元，同比下滑82.24%。

為市場關(guān)注的是，公司確立的消費電子轉(zhuǎn)型，則已初現(xiàn)端倪，近期更與國美電器達成戰(zhàn)略合作，拓展線下銷售渠道，并與互聯(lián)網(wǎng)游戲供應(yīng)商完美世界聯(lián)手推出游戲盒子。

不過，在周旭輝看來，金亞轉(zhuǎn)型消費電子最為關(guān)鍵的一環(huán)，仍是哈佛國際的收購。資料顯示，公司2011年底通過全面要約收購的方式，以約人民幣2.29億元的現(xiàn)金對價收購后者全部股權(quán)。據(jù)悉，哈佛國際在倫敦證交所AIM市場上市，是英國的老牌電子消費品代理商，主營產(chǎn)品包括機頂盒及蘋果產(chǎn)品附件等。

不過，為外界詬病的是，此筆收購也間接造成公司業(yè)績拖累。2012年財報顯示，公司收購哈佛國際支付收購中介費用1613.26萬元，占去年同期凈利潤的34.13%；合并哈佛國際2012年下半年報表形成虧損約940萬元。“

“不可否認國內(nèi)外的機頂盒市場都處于下滑，但哈佛國際真正的價值，在于品牌渠道的價值，也是公司轉(zhuǎn)型消費電子尋找的出�？�，未來消費電子的競爭仍在末端，哈佛國際的優(yōu)會逐步凸顯。”周旭輝表示。