阿里巴巴集團、雅虎和軟銀就支付寶股權轉讓事件正式簽署協議，支付寶將向阿里巴巴集團支付巨額補償，在支付寶未來上市時向阿里巴巴集團支付一次性現金回報，約定回報額將不低于20億美元，不超過60億美元。（相關報道：支付寶協議遭質疑）

根據北京時間7月29日晚間簽署的協議，上市前，支付寶公司及其子公司將以知識產權許可費用和軟件技術服務費形式向阿里巴巴集團支付報酬，金額為支付寶及其子公司稅前利潤的49.9%。。（相關專題：支付寶股權轉手之謎、6月13日的財新觀察：馬云為什么錯了）

協議中規(guī)定，當支付寶或者其控股公司上市或發(fā)生其他變現事宜后，將不再需要支付上述費用。（相關文章：馬云詳解支付寶股權轉讓爭議，馬云對話胡舒立）

一旦支付寶上市，則阿里巴巴集團可以獲得一次性的現金回報，金額為支付寶在上市時總市值的37.5%（以IPO價為準），回報額將不低于20億美元，不超過60億美元。由此反推，對支付寶的總估值在53億-160億美元之間。

如果按照最多60億美元計算，在阿里巴巴集團分別持有39%和29.3%股權的雅虎和軟銀，屆時最多將分別獲得約23.4億和17.4億美元現金。

一位接近支付寶的消息人士向財新記者透露，截至目前，支付寶內部從未就上市問題進行過任何討論。但蔡崇信透露說，支付寶若進行IPO，會選擇在中國市場。

協議還約定，馬云和蔡崇信將通過一家在開曼群島成立的特殊目的公司——IPCo，向阿里巴巴開具一張本金額度為5億美元的七年期期票。馬云與蔡崇信以個人持有的5000萬股阿里巴巴普通股及其他抵押品作為抵押。雅虎方面稱，“這樣至少有希望能回籠現金。”

當晚雅虎CEO蒂姆·莫爾斯（Tim Morse）與阿里巴巴集團CFO蔡崇信聯合召開分析師會議。其間，有分析師詢問支付寶這一整補償計劃的設定理由時，蒂姆·莫爾斯僅簡單回應稱“交易回報額是基于很多不同的復雜因素作出的”。

蔡崇信則強調，補償方案是基于支付寶作為“非淘寶業(yè)務”在“當下的價值以及未來的潛在增長價值”來設計。

支付寶于2010年末剛剛實現盈虧平衡，略有盈利。蔡崇信在29日的分析師溝通會上首先公布稱，2010年，支付寶從淘寶以外的第三方業(yè)務獲得的收入是600萬美元。

支付寶公司為第三方支付服務，其最大的客戶是淘寶。2011年5月26日，支付寶獲得中國人民銀行頒發(fā)的首批第三方支付牌照，被允許在中國從事相關支付業(yè)務，也確保了支付寶可以繼續(xù)為淘寶及其他客戶提供支付服務。

雅虎美國5月11日提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件中首次對外披露，阿里巴巴集團為申請支付牌照已對支付寶進行重組，將后者的所有權移交給阿里巴巴集團首席執(zhí)行官馬云控股的另一家中國公司。

阿里巴巴集團管理層于6月14日對外證實，支付寶重組后曾與集團之間存在IE協議控制，但考慮到支付牌照問題的敏感性，集團管理層于今年1季度末在未獲董事會批準的情況下單方面終止了VIE協議。

有分析師質疑淘寶是否也會因為相似的監(jiān)管理由而在未來被轉移出去，對此，蔡崇信表態(tài)稱，“alipay的事情是非常特殊的例子，盡管每個市場都有監(jiān)管方面所引發(fā)的股權變動風險，但淘寶將不會遇到如支付寶一樣的敏感問題，因此未為不存在VIE協議也會被終止的可能性。”