日前，以芯片產(chǎn)業(yè)并購聞名的紫光集團(tuán)獲得1500億元投融資金的支持，分別來自國家開發(fā)銀行和華芯投資，即近日，國家開發(fā)銀行、華芯投資管理有限責(zé)任公司分別與紫光集團(tuán)簽署了《“十三五”開發(fā)性金融合作協(xié)議》和《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，在“十三五”期間，國家開發(fā)銀行將為紫光集團(tuán)提供各類金融產(chǎn)品及服務(wù)，意向支持紫光集團(tuán)融資總量1000億元；華芯投資擬對紫光集團(tuán)意向投資不超過500億元人民幣，重點(diǎn)支持紫光集團(tuán)發(fā)展集成電路相關(guān)業(yè)務(wù)板塊。

提及紫光集團(tuán)，自其2013年7月斥資18.7億美元收購展訊通信后開始進(jìn)入業(yè)內(nèi)的視野和關(guān)注，并開啟了其近乎瘋狂的并購之路，9.1億美元收購銳迪科；25億美元收購惠普旗下新華三通信51%股權(quán)；31億美元收購?fù)�方國芯�?0億美元成為中國臺(tái)灣兩家封測廠矽品和南茂科技的股東；37.75億美元收購全球領(lǐng)先的硬盤生產(chǎn)商——美國西部數(shù)據(jù)（Western Digital Corp）15%的股份，成為其最大股東；主導(dǎo)西數(shù)以190億美元（約合1200億人民幣）收購了閃存芯片廠商閃迪（SanDisk）等，要不是美國政府阻撓等種種原因，紫光可能還會(huì)以230億美元將美光科技收入囊中，加之傳聞稱其還曾有意并購中芯國際、聯(lián)發(fā)科和入股臺(tái)積電等，紫光集團(tuán)在芯片產(chǎn)業(yè)得以“餓虎”和“土豪”之稱，同時(shí)在不同程度上代表了中國芯片產(chǎn)業(yè)欲求高速發(fā)展，甚至趕超的一種模式——并購。那么問題來了，這種瘋狂的并購模式真的可以提升中國芯片產(chǎn)業(yè)的核心競爭力和發(fā)展的主要模式嗎？

眾所周知，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)可以大致劃分成高端、中端和低端三個(gè)層面。高端就是上游的IP開發(fā)、設(shè)備制造、材料三個(gè)部分，這是利潤率最高，也是技術(shù)門檻最高的部分，但整體市場規(guī)模并不大，利潤率雖然驚人，但是從投資的角度未必有利可圖；中端包括芯片設(shè)計(jì)和芯片制造，這是規(guī)模最大、利潤最大的部分，像諸如英特爾、高通、臺(tái)積電、三星等市值千億的巨頭，以及諸多的百億美元企業(yè)均隸屬于此層面。所以只有在這個(gè)層面獲得競爭力的提升和立足，中國芯片產(chǎn)業(yè)才能算真正走向強(qiáng)大；低端主要是封裝測試和其他的模擬電路、傳感器、分立器件等分支行業(yè)。這些行業(yè)或者技術(shù)門檻相對較低，進(jìn)入比較容易，或者市場規(guī)模相對較小，投資吸引力不大。

以此來衡量，中國芯片產(chǎn)業(yè)要想真正崛起，惟有在中端層面發(fā)力（或并購或創(chuàng)新），但從紫光集團(tuán)大舉并購的企業(yè)看（僅以芯片為例），絕大多數(shù)仍屬于低端層面，即便有的屬于中端層面，例如并購的展訊和銳迪科，但與上述英特爾、高通、臺(tái)積電、三星相比，無論是從核心技術(shù)和規(guī)模上仍相距甚遠(yuǎn)。例如展訊去年的營收為120億元人民幣，相比之下，高通的營收為145億美元，這里還沒有算上其利潤率高達(dá)85%的通過創(chuàng)新獲得的專利授權(quán)的營收。

例如對于并購來的展訊，就有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：展訊似乎只集中精力在搶占低端手機(jī)市場的份額，沒有特別去開發(fā)高端或者對公司后續(xù)有利的創(chuàng)新性的前沿產(chǎn)品，或許低價(jià)這部份比較能直接帶動(dòng)營收顯示出效應(yīng)，中國國企的劣根性好像在此顯露無疑，美好的業(yè)績表現(xiàn)可能比實(shí)實(shí)在在的規(guī)劃, 經(jīng)營企業(yè)來的重要，在這時(shí)候展訊的異軍突起帶來的只有是市場的低價(jià)惡性競爭，并沒有看到它能成為可以靠自身營利造血的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，你可以拖垮高通或者聯(lián)發(fā)科，但你根本取代不了它，所以只要技術(shù)無法提升，單靠資金你誰也拖不垮，而最終消失的可能會(huì)是自己。

也許該業(yè)內(nèi)人士的評論過于極端，但從紫光并購展訊至今，其最新發(fā)布的所謂新一代移動(dòng)芯片SC9861G-IA，其核心技術(shù)竟然是來自入股的英特爾x86架構(gòu)（基本上是英特爾芯片的照搬）看，很顯然在并購之后，展訊在自我創(chuàng)新上至少做得并不理想或者紫光并購展訊后，并未有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略和運(yùn)營規(guī)劃。(責(zé)任編輯：方向)