國外媒體今天刊文稱，Nvidia已向華爾街展示了近年來最好的復(fù)蘇戰(zhàn)略，該公司股價近期也出現(xiàn)大幅上漲。然而，一些投資者已經(jīng)提出質(zhì)疑，認(rèn)為Nvidia在移動芯片領(lǐng)域的領(lǐng)先地位或許無法維持太長時間。

以下為文章全文：

過去多年中，Nvidia被認(rèn)為是完全依賴圖形芯片業(yè)務(wù)的一家公司。然而在CEO黃仁勛的領(lǐng)導(dǎo)下，Nvidia正在向新的領(lǐng)域發(fā)展。Nvidia將自己的技術(shù)應(yīng)用在移動設(shè)備中，摩托羅拉、LG和戴爾近期已在智能手機(jī)和平板電腦等產(chǎn)品中使用了Nvidia的芯片。這使得Nvidia重新受到華爾街的重視。

Nvidia在今年1月的拉斯維加斯國際消費電子展(CES)上推出了Tegra 2芯片，在此之后該公司股價出現(xiàn)大幅上漲。自2011年初以來，Nvidia股價已經(jīng)上漲了47%。然而一些投資者擔(dān)心，在平板電腦市場，Nvidia是否能在與高通和德州儀器的競爭中保持早期的優(yōu)勢。

Williams金融集團(tuán)分析師科迪·阿克里(Cody Acree)表示：“盡管Nvidia利用了早期的發(fā)展趨勢，并被認(rèn)為有能力協(xié)助定義這一市場，然而這樣的優(yōu)勢不會保持很久，因為他們將面臨非常激烈的競爭。”

在英特爾和AMD致力于為PC開發(fā)圖形顯示單元(GPU)的同時，Nvidia則開始進(jìn)軍移動設(shè)備市場，并推出了受到好評、技術(shù)領(lǐng)先的Tegra 2處理器。英特爾目前尚未全面涉足移動設(shè)備市場，這一市場的主要參與者包括德州儀器、高通和Nvidia，而Marvell、博通和三星也開始涉足這一領(lǐng)域。

在積累了多年手機(jī)處理器的設(shè)計經(jīng)驗之后，德州儀器和高通相對Nvidia在能耗設(shè)計等方面擁有優(yōu)勢，而能耗問題對智能手機(jī)和平板電腦來說非常關(guān)鍵。這兩家公司同時也在宣傳下一代調(diào)制解調(diào)器和手勢感應(yīng)等新的芯片技術(shù)。

去年第四季度之前，由于投資者擔(dān)心傳統(tǒng)圖形芯片市場的萎縮，Nvidia的股價下跌了約40%。第四季度，Nvidia的移動處理器產(chǎn)品開始受到關(guān)注，這推動Nvidia股價的上漲。Nvidia及其大部分競爭對手的移動處理器均采用了ARM架構(gòu)。通過ARM技術(shù)和自身圖形芯片技術(shù)的結(jié)合，Nvidia重新成為外界關(guān)注的對象。黃仁勛在1月份CES大會上指出：“ARM使CPU大眾化。”

與CPU不同，GPU的優(yōu)勢在于并行處理多個任務(wù)。這使得GPU更適合應(yīng)用在高清視頻和多媒體內(nèi)容等方面。不過Nvidia目前正面臨不可避免的競爭。惠普已經(jīng)宣布在TouchPad平板電腦中選擇高通的雙核Snapdragon處理器。高通本周一也公布了針對未來移動設(shè)備四核處理器的計劃。

此外，德州儀器上周宣布推出新款移動處理器OMAP 5。這款處理器在圖形處理方面的性能提升了5倍，將于2011年下半年面向平板電腦和智能手機(jī)廠商推出。

多年以來，Nvidia的圖形芯片業(yè)務(wù)一直受困于激烈的競爭、較短的產(chǎn)品周期，以及不穩(wěn)定的需求。因此保守的投資者往往不會選擇Nvidia進(jìn)行投資。進(jìn)軍移動處理器市場將幫助Nvidia降低業(yè)績的不穩(wěn)定性。

Becker Capital Management分析師帕特·貝克(Pat Becker)表示：“在當(dāng)前的股價水平上，Nvidia需要表現(xiàn)強(qiáng)勁以支撐盈利能力。”Nvidia在移動處理器方面的表現(xiàn)已經(jīng)導(dǎo)致該公司的估值遠(yuǎn)超過同類公司。投資者擔(dān)心，由于Nvidia的營收大部分仍來自PC圖形芯片業(yè)務(wù)，該公司的股價已經(jīng)過于昂貴。

根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，目前Nvidia股票的動態(tài)市盈率達(dá)到23倍，高于德州儀器的13.5倍和Marvell的11.4倍。JMP證券分析師埃里克斯· 高納(Alex Gauna)表示：“Nvidia股票的市盈率較高主要是由于外界認(rèn)為該公司將大舉進(jìn)入智能手機(jī)和平板電腦市場，但事實是該公司業(yè)績?nèi)允怯蒔C業(yè)務(wù)驅(qū)動的。”

Nvidia將于周三公布去年第四季度財報。受益于圣誕節(jié)假期PC圖形芯片銷售的提升，以及Tegra 2芯片早期的銷售，預(yù)計Nvidia第四季度業(yè)績環(huán)比前一季度將表現(xiàn)良好。Gleacher & Co分析師道格·弗里德曼(Doug Freedman)預(yù)計，Nvidia2011年營收將為36億美元，其中Tegra系列芯片的銷售收入為4.6億美元，其他大部分來自PC圖形芯片的銷售。

Gamble Jones投資顧問公司基金經(jīng)理漢普頓·亞當(dāng)斯(Hampton Adams)表示：“移動行業(yè)的增長近乎瘋狂。這更多是感性的，而非理性的。不過，除非我們可以對其價值做出合理的估計，否則我們不會嘗試。”他目前持有 Nvidia股票，但表示市場的不確定性導(dǎo)致他不會繼續(xù)增持。