德州儀器鯨吞國家半導體 臺企提心吊膽欲自救
52歲的美國國家半導體(以下簡稱“國家半導體”)的“消失”,換來的是行業(yè)中一個“新的”龐然大物。
4月4日,德州儀器公司(TI)與國家半導體宣布已簽署最終協(xié)議,前者將以每股25美元,總額約65億美元的現(xiàn)金收購后者。交易完成后,國家半導體將并入德州儀器的模擬部門。屆時,該部門營收將占據(jù)德州儀器總營收的近一半。德州儀器董事長、總裁兼CEO理查德·譚普頓表示:“這次收購的意義在于實力的加強和業(yè)務的增長。”
在行業(yè)內,兩家公司各有優(yōu)勢。德州儀器擁有提供3萬種模擬產品,擁有廣泛的客戶影響力和業(yè)內領先的生產制造能力。國家半導體擁1.2萬種模擬產品,在工業(yè)電源市場占據(jù)領先地位。
此次交易還需要等待通過美國和國際監(jiān)管機構的審查,以及國家半導體股東的批準,如果一切順利,預計將在未來6到9個月內完成。
德州儀器此番收購國家半導體,將成為該公司歷史上最大的一宗并購,也是最近幾年來半導體行業(yè)規(guī)模最大的并購交易。
霸主地位的誘惑
德州儀器對國家半導體的收購交易是在4月4日美股收盤后公布的。與國家半導體當天收盤價14.07美元相比,德州儀器開出的收購價要高出78%。
來自彭博社的數(shù)據(jù)顯示,與過去一年里全球半導體行業(yè)中的196宗并購交易相比,德州儀器所支付的差價相當于平均值的4倍以上。因此,一些投資者并不理解德州儀器這次的決定,因此,該公司股價曾在收購消息公布后微跌。
芝加哥投資公司SterneAgeeLeach的分析師維賈伊·拉克什指出:“按當前估值,這項交易看起來出價過高,但從更長遠來看,這項交易能帶來相當良好的增長。”
出任國家半導體總裁兼CEO一年多來,唐納德·麥克勞德實施的資本控制措施初顯成效,公司毛利率提高到70%左右,這也是國家半導體的吸引力之一。譚普頓也直言:“近年來,國家半導體的管理團隊在提高利潤率和精簡開支上表現(xiàn)出色,這將在收購完成后有益于提高德州儀器的盈利能力和不計入收購成本后的每股收益。”
德州儀器收購國家半導體更可謂一舉多得。以2010年銷售額計算,市場研究機構iSuppli預計德州儀器將由此取代東芝,成為全球第三大半導體公司。2010年,全球模擬半導體市場規(guī)模為420億美元,德州儀器的收入為60億美元,占全球份額的14%,位居第一;國家半導體的收入約為16億美元,占3%。分析認為,此次收購有助于加強德州儀器在這一市場的主導地位。
在全球穩(wěn)壓器IC市場,2010年德州儀器居于龍頭位置,國家半導體位列第三。iSuppli指出,這次交易將德州儀器稱霸該領域。
在全球LED驅動IC市場的情形同樣如此。德州儀器與國家半導體分別占據(jù)前兩位。此外,收購還能夠令德州儀器領跑全球電源管理IC市場。兩家公司的電源管理及驅動類產品占全球市場的17%,是目前市場排名第二的英飛凌兩倍還多。
(責任編輯:admin)
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