電力設備指數昨日創(chuàng)出反彈新高，銀河科技、創(chuàng)元科技、平高電氣等個股漲幅逾9%。多家券商研究報告指出，受益國家堅強智能電網建設，電力設備行業(yè)前景廣闊，龍頭公司受益最大。

把握智能電網投資節(jié)奏

我國能源環(huán)境問題較為嚴峻，能源緊缺、分布不均、能耗過大和溫室氣體排放過量對可持續(xù)發(fā)展構成威脅，堅強智能電網將是我國應對能源環(huán)境問題的重要手段。我國智能電網將沿著由堅強到智能的路線逐步推進，特高壓和骨干網架的建設將依然是近年建設的重點。

金元證券認為，未來的機會主要體現在結構性上，應當把握好投資節(jié)奏。當前我國智能化投資僅占電網投資5%—7%，根據國網規(guī)劃，未來10年電網智能化投資占總投資的12.5%。預計這一比例將逐步上升，到2020年時，可能會達到14%—15%。

此外根據國網規(guī)劃，2011—2020年將在電網智能化方面投入3500億元，分為發(fā)、輸、變、配、用、調度和通信信息7大部分�？梢钥闯觯�投入最大的依次為用電、配電、變電和通信，四者一共占到88%以上。在用電方面，資金投向主要為客戶用電信息采集系統，自動抄表系統，電能質量監(jiān)測系統和充電站建設，因為電網終端用戶覆蓋面龐大，所以用電占據投資很多。在配電環(huán)節(jié)和變電環(huán)節(jié)，投資主要用于配電自動化和智能變電站的建設。值得注意的是，通信信息在國網的規(guī)劃中也占到較大比重，可能預示著國網將大力鋪設電力光纖，構建信息網架。

除了參與特高壓和直流輸電的大設備商外，掌握數字化、智能化技術的“小設備商”也成為亮點。從投資區(qū)域來看，人口密集、經濟發(fā)達的華東、華中和華北電網是智能化投資重點，占到總投資的85%以上，利好當地設備廠商。

“十二五”規(guī)劃利好龍頭公司

近期，國家電網“十二五”特高壓投資規(guī)劃出臺，國家電網宣布到2015年將建成華北、華東、華中(“三華”)特高壓電網，形成“三縱三橫一環(huán)網”。同日，國家電網也宣布世界上運行電壓最高的1000千伏晉東南—南陽—荊門特高壓交流試驗示范工程已通過國家驗收。

東莞證券認為，國網特高壓十二五規(guī)劃打消市場此前對特高壓延后甚至取消的疑慮。預計到2015年特高壓投入2700億元。國網此前規(guī)劃中到2020年特高壓投入6000億元，十二五規(guī)劃投入2700億元基本符合預期。

晉東南-南陽-荊門線設備國產化率超過90%。已完工的晉東南-南陽-荊門線總投資為60.9 億元，其中設備投資約占60%左右，即36 億元左右，國產設備占90%以上，即32 億元以上。主要設備有變壓器、電抗器和開關。其中變壓器、電抗器6.32 億元，占總投資的10.2%，開關及配套產品約10 億元，占總投資的16.4%。這兩項合計占全部投資的26.7%左右。開關生產商有望受益最大。

到2020 年，我國特高壓建設的投入將達到6000 億元左右。其中變壓器和開關的需求將最大，變壓器(天威保變、特變電工、中國西電)占總投資的比例約為7%，開關(平高電氣、中國西電)占比約為15%，直流中換流閥(許繼電氣、中國西電)受益最大。設備商中，三大主要高壓開關商和三大主要變壓器設備商將成主要的受益者。特高壓領域具有較高的技術壁壘和資質壁壘，龍頭將受益。推薦平高電氣和許繼電氣。