自2010年以來(lái)，以盛大、聯(lián)想等為代表的產(chǎn)業(yè)資金快速投向中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，掀起了一場(chǎng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資熱。然而時(shí)過(guò)僅僅兩年，這場(chǎng)資本盛宴卻未能延續(xù)，與整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)共同經(jīng)歷資本寒流，相當(dāng)部分的投資或離場(chǎng)或觀望，也有部分人仍在堅(jiān)持，認(rèn)為暫時(shí)的冬天孕育著優(yōu)秀項(xiàng)目，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大勢(shì)不可抵擋。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資由熱趨冷

中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)�；�與產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，使得投資者嗅到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的巨大機(jī)會(huì)，紛至沓來(lái)。2010年，盛大將投資部門升級(jí)為盛大資本，專注于投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域;聯(lián)想成立天使基金投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，首期投入一億元;網(wǎng)龍聯(lián)合IDG成立移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基金;新浪成立專項(xiàng)資金投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。2011年，北京網(wǎng)秦天下科技有限公司在美國(guó)紐約交易所正式掛牌上市，融資規(guī)模8912萬(wàn)美元，成為國(guó)內(nèi)第一家在海外IPO的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)企業(yè)；IDG資本在數(shù)字新媒體(TMT)領(lǐng)域中超過(guò)50%以上的投資是無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)的項(xiàng)目。

據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)披露的投資案例數(shù)為58起，其中披露投資金額的投資案例數(shù)為43起，披露投資金額總額為5.96億美元，平均單筆投資金額為1386萬(wàn)美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)歷年水平。

不僅投資案例數(shù)量和投資額度大幅度上升，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資領(lǐng)域也打破了原來(lái)投資主要集中在無(wú)線增值服務(wù)、手機(jī)游戲等的局限，向手機(jī)應(yīng)用軟件及服務(wù)、應(yīng)用商店及相關(guān)、無(wú)線營(yíng)銷、移動(dòng)搜索等領(lǐng)域進(jìn)軍，如普及Android操作系統(tǒng)軟件本地化的樂(lè)蛙科技、基于地理位置服務(wù)的移動(dòng)廣告聯(lián)播平臺(tái)服務(wù)提供商上海有的放矢廣告有限公司、基于照片分享的社交網(wǎng)站推圖等，更有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)元老級(jí)企業(yè)優(yōu)視科技及重量級(jí)新秀小米科技，不同細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)均獲得資本的廣泛關(guān)注。

但是2012年伊始，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資明顯放緩，從披露的投資案例數(shù)量、投資總金額及平均單筆投資金額來(lái)看，投資水平遠(yuǎn)低于去年同期。據(jù)清科統(tǒng)計(jì)，2012年1-4月，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)披露的投資事件僅為10起，其中，披露投資金額的投資案例數(shù)為五起，披露投資金額總額約為5293萬(wàn)美元，平均單筆投資金額約為1059萬(wàn)美元。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資緣何遇冷

除受整體互聯(lián)網(wǎng)投資環(huán)境變冷拖累外，前期各類投資一哄而上過(guò)度炒作移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，致使投資市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫，盈利模式不清晰、用戶未形成付費(fèi)習(xí)慣、部分大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)抄襲模仿遏制創(chuàng)新等因素也是多方投資主體止步不前的重要原因。

天使投資人王利杰認(rèn)為，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資之所以放緩，主要是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)前一階段被過(guò)度炒熱，存在資本泡沫，致使一些無(wú)法看清移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)價(jià)值的投資者離場(chǎng)。

曾在一家B2C電商網(wǎng)站從事營(yíng)銷工作的小關(guān)，如今成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中的一名成員，他與其他三名伙伴在北京市三元橋附近的一座辦公樓中研發(fā)生活服務(wù)類APP應(yīng)用數(shù)月。他告訴記者，今年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目融資形勢(shì)更加嚴(yán)峻，但這并不是壞事。

小關(guān)說(shuō)，一直以來(lái)，多數(shù)投資者只是有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的方向，至于選哪家投資實(shí)則是“抓鬮”，通常以是否高學(xué)歷、是否名企出身以及現(xiàn)在發(fā)展如何作為標(biāo)準(zhǔn)，了解項(xiàng)目實(shí)質(zhì)的卻很少。“這就像青年男女談戀愛。”此外，還有相當(dāng)一部分人只是頂著投資人的身份騙取創(chuàng)意或?qū)で笊鐣?huì)資源。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資熱潮退去，方可看出誰(shuí)在“裸泳”，真正想做實(shí)事的事實(shí)上仍在堅(jiān)持。

在2011年估值極高的多家電商企業(yè)今年都遇到融資困難或者融資金額明顯下降。在這種環(huán)境下，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展不免也受到一些影響。清科創(chuàng)投董事總經(jīng)理葉濱說(shuō)，投資移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)以美元基金為主，因?yàn)閲?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗，再加上很多中國(guó)上市公司的表現(xiàn)也不好，投資人對(duì)預(yù)期回報(bào)有了較大的下降，這就會(huì)影響到被投項(xiàng)目的估值。

另一個(gè)原因是，大部分移動(dòng)客戶端產(chǎn)品商業(yè)模式不清晰，盈利前景不明，加之產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，致使投資人產(chǎn)生顧慮。

天使投資人曾李青表示，目前手機(jī)、通訊等應(yīng)用行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭已開始布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，移動(dòng)產(chǎn)品的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)成本大幅提高，移動(dòng)投資的門檻也會(huì)繼續(xù)提高，這也是風(fēng)險(xiǎn)投資商對(duì)創(chuàng)業(yè)者越來(lái)越慎重的原因。“只有那些巨頭不愿意進(jìn)入，并能以最快的速度做成一定的用戶規(guī)模、運(yùn)作出一個(gè)商業(yè)模式的投資者才會(huì)成功。”

傳統(tǒng)行業(yè)尋求突破

多名業(yè)界人士指出，雖然當(dāng)前移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投融資沒有此前活躍，但其發(fā)展仍處于上升通道。運(yùn)營(yíng)商仍在繼續(xù)加大3G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)以及終端促銷，很多企業(yè)依然看好移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。一些投資人建議移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)嘗試“SoLoMo+O2O”(社交、本地化與移動(dòng)相結(jié)合+線下商務(wù)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合)模式，用移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

日前召開的2012年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新大會(huì)上，紅杉資本、經(jīng)緯中國(guó)、創(chuàng)新工場(chǎng)三大投資機(jī)構(gòu)一致看好移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，認(rèn)為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域存在許多潛在機(jī)會(huì)。

天使投資人王利杰說(shuō)，包括他自己在內(nèi)的一些投資人仍非�；钴S地尋找移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資項(xiàng)目，熱衷于投資線下能力強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)，例如與汽車維修領(lǐng)域有良好合作關(guān)系、掌握相關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，這樣的項(xiàng)目被大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)抄襲的可能性不大。“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)真正的價(jià)值在于改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，例如與減肥、教育、健康、房子等線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)合，而不是聚合、內(nèi)容推送等。”

他認(rèn)為，不管怎么變革，社會(huì)依然需要制造業(yè)、零售業(yè)、物流業(yè)、餐飲業(yè)以及各式各樣的服務(wù)業(yè)�；ヂ�(lián)網(wǎng)不是要消滅或者顛覆傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，而是要幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，使那些積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)變革的傳統(tǒng)企業(yè)獲得新生，最終超越頑固不化的市場(chǎng)巨頭。

我國(guó)要實(shí)現(xiàn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資市場(chǎng)的持續(xù)健康運(yùn)營(yíng)，就必須對(duì)投資環(huán)境做出調(diào)整。易觀國(guó)際指出，相比我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，國(guó)外市場(chǎng)環(huán)境更加成熟。一些投資機(jī)構(gòu)將注意力轉(zhuǎn)向了海外的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，或產(chǎn)品在海外市場(chǎng)運(yùn)行的國(guó)內(nèi)團(tuán)隊(duì)，此次中國(guó)寬帶產(chǎn)業(yè)基金入股evernote便是一個(gè)很具代表性的案例。

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前國(guó)外移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資狀況明顯好于中國(guó)，主要得益于其良好的投資環(huán)境——企業(yè)之間不是抄襲而是收購(gòu)，且具備較為健全的支付體系，消費(fèi)者也擁有良好的付費(fèi)習(xí)慣。此外，產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)善于進(jìn)行品牌推廣。

業(yè)內(nèi)人士建議，政府進(jìn)一步出臺(tái)政策以維持公平有序的創(chuàng)業(yè)環(huán)境，設(shè)立基金支持創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，并健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系。創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)則應(yīng)避免憑空想象，從解決用戶真實(shí)需求出發(fā)，專注于某一個(gè)方面的產(chǎn)品或服務(wù)，理清自己的商業(yè)模式。