北京時(shí)間8月11日消息，科技網(wǎng)站BusinessInsider撰稿人吉姆·愛(ài)德華（Jim Edwards）近日撰文稱(chēng)，如今的移動(dòng)廣告行業(yè)與1990年代的互聯(lián)網(wǎng)泡沫如出一轍，無(wú)數(shù)企業(yè)不斷擴(kuò)大規(guī)模，但卻一直無(wú)法獲得盈利。長(zhǎng)此以往，移動(dòng)廣告行業(yè)的泡沫最終將破滅。

以下為文章概要：

移動(dòng)廣告網(wǎng)絡(luò)商Millennial Media近日公布了2012年第二季度的業(yè)績(jī)，營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，但仍然沒(méi)有盈利。也就是說(shuō)，Millennial提供廣告的成本比出售廣告賺的錢(qián)還多。

這就是移動(dòng)廣告行業(yè)長(zhǎng)久以來(lái)的難題：規(guī)模和利潤(rùn)之爭(zhēng)。許多公司，如Millennial、Nexage和Crisp等，相信眼下最重要的任務(wù)是提升規(guī)模、盡可能地獲得更多市場(chǎng)份額。等到移動(dòng)行業(yè)整合、穩(wěn)定之后，這些公司就可以安心遠(yuǎn)離投資資本，然后思考盈利的事。

然而，部分批評(píng)人士--包括我在內(nèi)--認(rèn)為規(guī)模大不一定能夠帶來(lái)盈利，風(fēng)險(xiǎn)投資家和股東們或許只是在扔錢(qián)給這些業(yè)務(wù)模式本質(zhì)上不正常的公司罷了。

如果事實(shí)證明后一個(gè)觀點(diǎn)是正確的，那就意味著，我們?nèi)缃裾�處于移�?dòng)廣告泡沫之中。幾乎所有移動(dòng)廣告行業(yè)的從業(yè)者都會(huì)同意，移動(dòng)廣告行業(yè)與1997年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅之前的web廣告業(yè)務(wù)如出一轍。

移動(dòng)廣告和發(fā)展初期的web廣告行業(yè)有著驚人的相似：

1.大量的資金涌進(jìn)一個(gè)運(yùn)作并不是很有效的行業(yè)，或者說(shuō)從投資回報(bào)率來(lái)看也很不樂(lè)觀。

2.市場(chǎng)上出現(xiàn)了很多取名愚蠢、拼寫(xiě)錯(cuò)誤的小公司（例如Klip、Fiksu和Ipsh）。

3.許多公司的業(yè)務(wù)模式都尚未證明是可行的。（例如Pandora、Millennial和Velti）。

4.90年代的屢試不爽的一句話(huà)是，“我們將首先獲得用戶(hù)，以后再想辦法從他們身上賺錢(qián)。”如今，這句話(huà)變成了，“我們先擴(kuò)大規(guī)模，以后再想辦法盈利。”

5.還有這種場(chǎng)景：許多員工去租賃高檔住房（難道所有人都需要住在曼哈頓？），大量過(guò)度設(shè)計(jì)的名片（甚至曾有人遞給我一張圓形的名片），以及非常多的露天酒吧派對(duì)。

另一個(gè)問(wèn)題是，移動(dòng)廣告行業(yè)的公司太多了�？纯催@個(gè)Lumascape做的社交媒體營(yíng)銷(xiāo)企業(yè)圖譜，你就知道移動(dòng)廣告領(lǐng)域都多瘋狂了。如此多的公司不可能都活下來(lái)。如果持有“先規(guī)模后盈利”觀點(diǎn)的人是對(duì)的話(huà)，那么許多這些公司當(dāng)初創(chuàng)立的唯一目的就是被出售并整合到更大規(guī)模的公司中去。

1990年代與今天的主要區(qū)別在于，許多今天的移動(dòng)廣告公司的確擁有真實(shí)的營(yíng)收和真實(shí)的客戶(hù)。但除非他們真正能夠獲得盈利，否則他們最終還是注定要完蛋。

規(guī)模決定盈利的說(shuō)法也站不住腳。Millennial是規(guī)模最大的移動(dòng)廣告提供商之一。下圖是它的營(yíng)收和支出對(duì)比。如果規(guī)模能夠?yàn)镸illennial帶來(lái)優(yōu)勢(shì)，那么綠線應(yīng)該能夠跟得上紅線的步伐，并最終超越紅線。但我們從圖中看到了相反的趨勢(shì)。為了獲得這些營(yíng)收，Millennial不得不增加兩倍的銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)人力至100人，技術(shù)員工的數(shù)量也增加至61人。

同樣的事情也在Pandora身上上演。Pandora去年的移動(dòng)廣告營(yíng)收突破了1億美元大關(guān)。因此，真正的問(wèn)題是，這些公司的規(guī)模到底要到多大，才能獲得真正的盈利？當(dāng)然，你不能對(duì)小型創(chuàng)業(yè)公司要求那么多。所有的新的創(chuàng)業(yè)公司都需要投資者的資助。但一些大公司需要開(kāi)始證明他們的價(jià)值不是在下降。

下面是另一個(gè)例子：Groupon。該公司每個(gè)季度5.6億美元的營(yíng)收中有30%來(lái)自于移動(dòng)平臺(tái)，并預(yù)計(jì)未來(lái)該數(shù)字將增長(zhǎng)為50%。下圖是Groupon的盈利狀況：

Groupon的營(yíng)業(yè)利率非常微薄，在稅收和其他支出之后還從未獲得過(guò)真正的利潤(rùn)。這里就提出了令人納悶的問(wèn)題：如果你的公司每年?duì)I收已經(jīng)達(dá)到了20億美元，你仍然不能在移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)上獲得利潤(rùn)，那么你所謂的規(guī)模優(yōu)勢(shì)到底何時(shí)才能顯現(xiàn)出來(lái)呢？如果有一天，業(yè)界普遍達(dá)成一致，認(rèn)為移動(dòng)廣告的營(yíng)收不足以支撐公司的盈利，那么這個(gè)泡沫的最終命運(yùn)只有一個(gè)：破滅！