摩通:聯(lián)通料3G市占率續(xù)升 維持增持投資評級我的搜狐
聯(lián)通(00762)管理層于該行電話會議中表示,今年將會繼續(xù)專注中高端客戶增長,又預(yù)計在3G市場方面的占有率,將會繼續(xù)上升。該行仍維持其“增持”投資評級,目標(biāo)價16.3元。
報告指,聯(lián)通今年計劃平衡3G用戶的質(zhì)與量的增長,尤其專注中高端客戶,即每月每戶平均收入(ARPU)達100元(人民幣.下同)以上的客戶之增長,對提升盈利能力會有很大幫助。集團估計,現(xiàn)時內(nèi)地市場整體中高端客戶的人數(shù)高達2億戶,較其現(xiàn)時只有4500萬戶的3G客戶,相信有很大的增長空間。預(yù)計其除息稅折舊及攤銷前盈利(EBITDA)今年將會有中雙位數(shù)增長,每股盈利增長介乎60%至80%。
集團又指,其70%的3G用戶主要來自其他電訊營運商,相信今年會繼續(xù)擴大3G的市占率,估計內(nèi)地現(xiàn)時3G的滲透率只有約10%,明年將會再上升10至15個百分點。另外,集團亦會減少對低端用戶的補貼,今年資本開支雖然高達1000億元,但主要用作網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的開支,預(yù)計1000億元應(yīng)已見頂,未來數(shù)年的資本開資將會回落。
于浙江省最新推出的月費3元“任打”2G服務(wù)計劃,主要因應(yīng)市場競爭轉(zhuǎn)趨激烈,而由于集團在該省的3G及2G通話比例,分別占70%及30%,ARPU約為2.37元,因此3元月費,有助收入進一步提升。
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