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高盛唱空中移動調(diào)低聯(lián)通評級 獨(dú)看好中國電信

來源:中國證券網(wǎng) 作者:李靜 責(zé)任編輯:admin 發(fā)表時間:2011-01-12 16:37 
核心提示:據(jù)港媒報道,高盛發(fā)表中國電訊業(yè)報告,指今年市場應(yīng)留意三個營運(yùn)商3G智能手機(jī)用戶增長情況,加上明年內(nèi)地或出臺可攜號碼轉(zhuǎn)臺政策,唱淡中移動(941),將該股評級由買入降至中性,目標(biāo)價由94元降至87元,并剔出亞太買入名單。報告指,中電信(728)移動用戶增

據(jù)港媒報道,高盛發(fā)表中國電訊業(yè)報告,指今年市場應(yīng)留意三個營運(yùn)商3G智能手機(jī)用戶增長情況,加上明年內(nèi)地或出臺可攜號碼轉(zhuǎn)臺政策,唱淡中移動(941),將該股評級由買入降至中性,目標(biāo)價由94元降至87元,并剔出亞太買入名單。報告指,中電信(728)移動用戶增長與聯(lián)通(762)相若,但移動業(yè)務(wù)的估值只是聯(lián)通的一半,將中電信列入確信買入名單。中移動昨升0.19%,收77.45元;中電信收4.17元,升2.14%。


高盛指,未來數(shù)年,中移動會維持中國手機(jī)市場的領(lǐng)導(dǎo)地位,認(rèn)為其2G產(chǎn)能及質(zhì)素改善,集中于中低檔的TD手機(jī)及擴(kuò)展流動上網(wǎng)(WiFi)熱點(diǎn),以保留其3G智能手機(jī)用戶。


不過,該行認(rèn)為以上措施大多是防守為主,相信股價未完全反映當(dāng)局可能于2012年推出全國可攜號碼轉(zhuǎn)臺政策,對中移動的影響,特別是TD制式跟WCDMA或EVDO制式手機(jī)之間的技術(shù)差距,以及中移動市占率仍達(dá)79%。

調(diào)低聯(lián)通評級


高盛預(yù)測,2012年中國會有1.74億智能手機(jī)用戶,在欠缺有競爭力的智能手機(jī)配合,中移動很可能在這個市場中取得少于40%的市占率。盡管中移動積極向中國政府游說,發(fā)展第四代手機(jī)制式TDD-LTE,但該行相信在廣泛使用前會出現(xiàn)樽頸,至2015年前都不可能被普遍使用。


該行認(rèn)為,若中移動能收窄TD與其它制式技術(shù)差距,或TDD-LTE制式能商業(yè)化,都會令該行對該股的看法變得更正面。


中電信方面,報告指,其EVDO手機(jī)每月上客量逾百萬,去年其3G上客更達(dá)1200萬,高于其目標(biāo)的1000萬。該行認(rèn)為其手機(jī)業(yè)務(wù)估值僅是聯(lián)通的一半,但每月3G上客量相若,故調(diào)高評級至買入,目標(biāo)價由3.9元升至5.4元,并列入亞太確信買入名單。至于聯(lián)通,現(xiàn)價已完全反映其WCDMA技術(shù)的優(yōu)勢,將評級由買入降至中性,目標(biāo)價卻由12.5元升至13元。
 

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