25日早上，惠普發(fā)布了2015財年第一財季財報。報告顯示，惠普第一財季凈營收為268.4億美元，比去年同期的281.5億美元下滑5%；凈利潤為13.7億美元，比去年同期的14.3億美元下滑4%。

在我印象中，失去了卡莉的惠普，就一直在折騰中分分合合。曾經的巨頭不知不覺也陷入了一種“逆成長”。下滑，對于惠普而言似乎已經成為一種常態(tài)。

對比2014年2月20日發(fā)布的去年Q1財報。盡管惠普的業(yè)績營收達到了282億美元，超過分析師預測的271.9億美元，但仍比比2013年同期的283.59億美元下滑1%。以此類推，2013年Q1財報營收為283.59億美元，相比更早的2012年Q1，跌幅達到6%。

跟蹤惠普多年，對惠普的浮沉有種特殊的感受。戰(zhàn)線過長一直讓惠普缺乏核心價值，多年來，惠普的決策層不斷的處于分還是合的探討中，而無心發(fā)展核心技術。惠普的最大隱患其實一直在企業(yè)內部。造血的部門總是不受待見，而寄予厚望的新業(yè)務卻一直是付不起的阿斗；分分合合卻成為了CEO們創(chuàng)造業(yè)績的工具。

1、造血部門常受壓制

惠普的第一大血牛，自然是打印業(yè)務。通過2015年Q1財報顯示，惠普打印集團第一季度營收55.43億美元，雖然比去年同期的58.15億美元下滑5%，但運營利潤率為19.2%。用20%的營收創(chuàng)造了10億美金的運營利潤。這顯然是整個公司最健康的部門。

相比而言，PC業(yè)務第一季度營收為85.44億美元，但運營利潤率僅為3.7%。而作為惠普戰(zhàn)略發(fā)展方向的幾塊業(yè)務：惠普企業(yè)服務部門第一季度營收49.93億美元，運營利潤率僅為3.0%�；萜哲浖�部門第一季度營收8.71億美元，運營利潤率高達18.0%，不僅營業(yè)規(guī)模無法與打印部門相比，利潤率也還不及打印業(yè)務的19.1%。

可是，即便多年來一直作為惠普的第一大造血部門，打印集團在惠普公司的地位卻屢受挑戰(zhàn)。在多年分合拆分計劃中，打印業(yè)務總是排在被分拆的前兩位選擇。另外在惠普向企業(yè)級軟件和服務業(yè)務轉型的過程中，略顯“low”的打印業(yè)務也一直處于關注度較低的角落。

最明顯的例子莫過于2012年，惠特曼將打印集團IPG和PC集團PSG合并為PPS集團。此前，兩塊業(yè)務均出現營收和利潤率的下滑。但傳出被出售的依然還是打印業(yè)務。但最終惠特曼還是選擇成立了以PC業(yè)務為主導的PPS集團，打印業(yè)務成為輔助業(yè)務，原打印機部門的負責人vyomesh joshi退休。

相比卡莉時代的惠普，在2005年也成合并IPG和PSG為IPSG，但卡莉的選擇是由打印業(yè)務作為主導，Vyomesh Joshi那時成為這個整合集團的負責人。而在惠特曼時代，相同的動作，卻是截然相反的結果。從我個人的角度，我更欣賞卡莉的風格。

從銷售渠道的就角度看，PC和打印機的銷售流程卻是較為相似。單從技術的角度，其實PC業(yè)務與X86服務器整合也未必不是一個方向。打印機作為專有設備，大可與泛IT設備進行區(qū)隔。獨立，也許是一個更佳的方向。

2、分拆之后，還能是惠普嗎？

2014年10月，惠普已經下了決定。在2015財年結束后將現有公司拆分成“惠普企業(yè)”和“惠普公司”兩家獨立的公司，前者將專注于企業(yè)技術基礎架構業(yè)務、軟件業(yè)務和服務業(yè)務，后者將主營PC和打印機業(yè)務，同時保留“HP”LOGO。

其實這個在當時，引起轟動的新聞，對于跟蹤惠普多年的老記者而言，根本不算新聞。(責任編輯：方向)