據(jù)英國(guó)媒體7月3日?qǐng)?bào)道，默多克集團(tuán)已經(jīng)開始接手英國(guó)天空廣播公司；但對(duì)于股權(quán)交易，每股850便士的價(jià)格仍在飛漲。

文章稱，英國(guó)天空廣播公司曾經(jīng)差點(diǎn)成為法國(guó)的資產(chǎn)。1999年，魯伯特-默克多(Rupert Murdoch)收購付費(fèi)電視頻道Canal+受挫；而法國(guó)精明的傳媒業(yè)巨頭威望迪(Vivendi)的當(dāng)家人讓-馬里-梅西埃(Jean-Marie Messier)購買了天空廣播公司1/4的股票。

一位歐洲分析家曾經(jīng)說過：“默多克可以和他的王權(quán)吻別了，他傳媒帝國(guó)的寶杖已經(jīng)可以交給他的孩子們了。”顯然，這一預(yù)言是錯(cuò)誤的。2002年，威望迪出售了它所持有的股票。次年，詹姆士-默多克(James Murdoch)被任命為執(zhí)行總裁。經(jīng)過上周的監(jiān)管性清算，以及上周五的最終會(huì)商，這支“寶杖”終于可以移交了。

但是，現(xiàn)在需要確定天空電視的股價(jià)。在2010年6月，小默多克出任執(zhí)行副總裁和國(guó)際部主管的新聞集團(tuán)，對(duì)61%天空電視股票的出價(jià)是每股700便士(約72.6元人民幣)，當(dāng)時(shí)收購事宜還未得到批準(zhǔn)。 那時(shí)，天空電視的總裁期望每股達(dá)到800便士(約83元人民幣)。

那時(shí)廣告業(yè)并沒有復(fù)蘇，傳媒板塊的股市開始上漲，天空廣播電視公司在投資高清電視，Sky+和寬帶后首次開始盈利。時(shí)隔一年，目前股價(jià)大約在850便士(約88元人民幣)每股。

如果新聞集團(tuán)接受這個(gè)價(jià)格，那就意味著他們將比去年多花55%的價(jià)錢。去年的平均價(jià)格為每股549便士(約56.9元人民幣)，這一價(jià)格是前天空廣播公司的高層經(jīng)過整整一年的研究后于去年夏天提出的；這樣總價(jià)將為88億英鎊(約912.8億元人民幣)。美國(guó)尼達(dá)姆(Needham)投資銀行分析家勞拉-馬丁(Laura Martin)說：“這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了預(yù)期。”

克里斯平-奧德(Crispin Odey)的資產(chǎn)管理公司掌控天空廣播公司2.7%的股票，他表示轉(zhuǎn)讓股票的價(jià)格不會(huì)低于每股1040便士(約107.9億元人民幣)。全球最大的基金管理機(jī)構(gòu)富達(dá)(Fidelity)，為它所持有的股票開價(jià)950便士(約98.5億元人民幣)每股。因此這樣看來，最終的股價(jià)將會(huì)在800-1000(約83-103.7元人民幣)便士每股。

如果股價(jià)為850便士，天空廣播公司的市場(chǎng)估值為148億英鎊(約1535.2億元人民幣)。這超過預(yù)計(jì)的2012年稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(Ebitda)的9倍還多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歐洲傳媒股票的平均價(jià)格——即2012年利潤(rùn)的7.5倍。

但這一價(jià)格是在經(jīng)濟(jì)衰退前的估價(jià)，使得天空廣播公司的價(jià)值看起來并不是太高。湯姆森金融公司收購路透社時(shí)，是Ebitda的23倍；而2008年，全球廣播公司幾乎出了Ebitda 18倍的價(jià)格才得以收購Gcap傳媒公司；要知道，那時(shí)候廣播行業(yè)的日子已經(jīng)不太好過了。廣告巨頭WPP集團(tuán)收購泰勒-尼爾森-索福瑞市場(chǎng)研究集團(tuán)(Taylor Nelson Sofres)的價(jià)格相對(duì)較低——也達(dá)到Ebitda的11.6倍。

自1994年天空廣播公司上市以來，估價(jià)已上漲了17%；當(dāng)時(shí)它的股民有350萬，市場(chǎng)估值為52億英鎊(約539.4億元人民幣)。而今天，它的股民數(shù)量和市場(chǎng)估值都已經(jīng)是當(dāng)年的3倍。

但是，天空廣播公司的價(jià)值其實(shí)應(yīng)該更高。由于Sky+、高清電視，當(dāng)然還有互聯(lián)網(wǎng)和通訊這些服務(wù)的吸引，天空廣播公司的客戶每年需繳納494英鎊(約5124.4元人民幣)的服務(wù)費(fèi)，而2004年時(shí)的服務(wù)費(fèi)只有377英鎊(約3910.7元人民幣)。瑞士信貸集團(tuán)(Credit Suisse)預(yù)言，到2015年這一費(fèi)用將上漲到580英鎊(約6016.5元人民幣)。

目前，天空廣播公司占據(jù)電視、電話和寬帶四分之一的市場(chǎng)份額。如今的競(jìng)爭(zhēng)都是為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，因此出一部分“小錢”，天空廣播公司將回報(bào)巨大的利潤(rùn)。三四年之后，天空廣播公司將會(huì)占據(jù)一半的市場(chǎng)份額。倫敦證券經(jīng)紀(jì)公司KBC Peel Hunt分析師帕特里克-姚(Patrick Yau)相信，如果天空廣播持續(xù)以過去五年的速度高速發(fā)展，那么900便士(約93.4元人民幣)的股價(jià)是比較合適的。

他說：“最危險(xiǎn)的是，默多克拖延的越久，天空廣播公司的要價(jià)就會(huì)越高；那就意味著，他將花更多的錢。”(責(zé)任編輯：admin)