文章原標題為《百視通或鯨吞東方明珠 變身東方迪士尼》

東方明珠、百視通在5月底再次上演“雙雙停牌”。 兩家公司均發(fā)布公告稱，公司正籌劃重大事項。業(yè)內人士分析認為，該重大事項涉及上海文廣集團資產注入方案，或將有整合具體方向和標的出爐。

東方明珠和百視通3月31日曾同時發(fā)布復牌公告稱，接到控股股東上海東方傳媒集團有限公司通知：根據上海文廣整合改革方案，自即日起，原上海文化廣播影視集團的事業(yè)單位建制撤銷，改制設立的國有獨資上海文化廣播影視集團有限公司正式運營，上海東方傳媒集團有限公司以國有股權劃轉方式與上海文化廣播影視集團有限公司實施整合。

至此，大文廣(上海文化廣播影視集團有限公司，即SMEG)和小文廣(上海東方傳媒集團有限公司，即SMG)的合并正式落實，作為上海傳媒領域國資重要組成部分的文廣集團，將繼續(xù)領軍上海國資改革。

但公告并未透露市場最為關注的文廣系旗下兩家上市公司東方明珠和百視通的未來整合計劃。

近日，記者從廣州一位機構投資者處了解到兩家公司最新動向，“方案可能是東方明珠將以2.5股換1股新的百視通，也就是說東方明珠將把所有資產裝入百視通，包括上海迪士尼。”

對于上述消息，記者采訪到一位接近東方明珠前高層的人士，他認為：“兩家公司合并成一家的可能性不大，存在較多的障礙。兩家上市公司原有人員的安排問題肯定是并購重組的障礙。兩家公司合并成一家，領導數量減半，如何安排是上層需要考慮的。”

最終東方明珠和百視通的并購重組將會以怎樣的形式出現(xiàn)，還有待公司公告的出爐。

黎瑞剛“操盤”大小文廣合并

在上海媒體行業(yè)，素有大小文廣的俗稱。大文廣旗下的商業(yè)資產包括上影集團(正在IPO排隊)、東方網、上海廣播電影電視發(fā)展有限公司(以下簡稱“上海廣電發(fā)展公司”)、東方明珠、上海文廣演藝(集團)有限公司等。小文廣旗下有第一財經（微博)、百視通、東方娛樂等公司。

文廣集團擁有不少資源，甚至有與境外公司合作的動作，例如與夢工廠以及迪士尼的合作。

而此次大小文廣的合并，與上海傳媒界一個重要人物的“回歸”有著密不可分的關系，他就是黎瑞剛。今年年初，黎瑞剛重掌大文廣后，以迅雷不及掩耳之勢，在幾個月內迅速開啟了整個文廣集團的改革之路。

黎瑞剛在SMG有過輝煌的“戰(zhàn)績”。據公開資料顯示，自2002年他任職SMG以來，在9年時間內，帶領SMG實現(xiàn)的收入從18.5億元增長到2011年的167.3億元，增長近10倍，并于2009年10月在全國首家完成廣播電視制播分離改革。

今年2月份，在外界流傳很廣的關于黎瑞剛在改革動員會上的演講中，黎瑞剛對大小文廣的多元發(fā)展持否定態(tài)度。SMG內部很多板塊、子公司相互之間在爭奪集團僅有的一些資源，各類公司自行發(fā)展，同業(yè)競爭突出。

多足鼎立、諸侯割據的狀態(tài)將對SMG的長遠發(fā)展造成不良影響。SMEG也面臨同樣問題，只有將大小文廣的資源進行整合重組，才能使集團獲得強大動力。

對于黎瑞剛未來的抱負，業(yè)界給出了不少具體的想象。光大證券分析師張良衛(wèi)認為，“大小文廣合并后，SMG的整體戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展方向都上調至集團層面來把控，而非過往的松散控股模式下由各子公司自行設計。因此，未來基于東方明珠和百視通的定位、對外并購和戰(zhàn)略規(guī)劃調整，也都將由集團層面來決策。”

“正如黎瑞剛所言，大文廣的事情比較復雜。且文廣集團的改革沒有搭結構，只確定班子，由班子來研究，通過一年的時間把這個工作做好。因此，伴隨著3月底大小文廣合并公司掛牌，2014年更多的工作是在‘人’的安排和業(yè)務架構調整上，資產注入上市公司動作不會太多，尤其是一些孵化期的業(yè)務。”張良衛(wèi)認為。

百視通可能吞下東方明珠

大小文廣合并，SMG集團整體上市就有望得以實施。此前的障礙在于，根據證監(jiān)會的規(guī)定，同一集團公司下具有同業(yè)競爭關系的子公司不得同時上市，而大文廣旗下已經有東方明珠傳媒上市公司存在，這使得SMG的整體上市難以成行。有資本市場人士認為，一旦大小文廣合并，其中一家上市公司則很有可能成為新集團未來資產整合的陣地。

如今，大小文廣整合在一起，黎瑞剛手中的上市公司平臺從一個變成兩個，東方明珠和百視通成為眾人矚目的焦點。東方明珠和百視通在5月底再次上演“雙雙停牌”。而此次停牌可能涉及兩家公司的重組具體事宜。

兩家上市公司如何整合引起外界的廣泛關注。記者從廣州一位機構投資者處獲悉，“東方明珠將以2.5股換1股新的百視通，也就是說東方明珠將把所有資產裝入百視通，包括上海迪士尼。”

不過對于兩家上市公司重組的消息，上述接近東方明珠前高層的人士對記者表示，兩家公司合并成一家的可能性不大，兩家上市公司原有人員的安排問題是一大障礙。

信達證券中小企業(yè)研究團隊的分析師則對記者表示，“上海廣電系統(tǒng)文化企業(yè)國資改革正式啟動，上海多次作為改革的排頭兵和試驗田，而上海國資委也希望大小文廣的整合能成為上海乃至全國國資改革的典范。上海文廣系統(tǒng)各單位多年來存在著重復投資、同業(yè)同質競爭、資源配置不合理、管理層級過多、效率低下等現(xiàn)象，已成為可持續(xù)發(fā)展的絆腳石，此次整合意味著這些問題有望逐步解決。另外，大小文廣合并后，旗下優(yōu)質資產有注入旗下上市公司的可能，這意味著有可能誕生千億市值的傳媒集團。”

上述分析師解析了兩家上市公司的優(yōu)勢資源，“百視通擁有IPTV播控牌照，在互聯(lián)網電視、移動互聯(lián)網增值、游戲業(yè)務等互聯(lián)網相關業(yè)務上有優(yōu)勢。相比較而言，東方明珠更偏傳統(tǒng)媒體，如廣播電視傳輸，另外它還有較多于旅游地產等重資產業(yè)務。如果兩者合并，預計互聯(lián)網相關業(yè)務更多還是交由百視通原有團隊來管理。”他強調，“這一切的想法都是建立在百視通和東方明珠將合并的基礎上。”(責任編輯：韓杰)