在美國(guó)做空機(jī)構(gòu)的持續(xù)炮火下，又一中國(guó)概念股中槍倒下。截至9月 11日天一藥業(yè)(CSKI)股價(jià)已經(jīng)跌到每股0.35美元。

“我們對(duì)美國(guó)市場(chǎng)非常失望！”天一藥業(yè)董事長(zhǎng)劉彥青對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說(shuō)。“我們還沒(méi)有接到法院的傳票，美國(guó)證券交易委員會(huì)(下稱SEC)先于法院裁定之前，公開(kāi)發(fā)布對(duì)我公司的質(zhì)疑，讓我們十分憤慨！”據(jù)了解，天一藥業(yè)已經(jīng)委托了專業(yè)的律師團(tuán)隊(duì)，正在全力準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)SEC的起訴。劉彥青說(shuō)：“我們不在美國(guó)現(xiàn)場(chǎng)，所有話語(yǔ)權(quán)盡失，完全沒(méi)有爭(zhēng)辯的機(jī)會(huì)；美國(guó)的媒體甚至都不接受我們的聲明廣告。美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)中美企業(yè)更是雙重標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)企業(yè)在美國(guó)無(wú)論多大都是弱勢(shì)群體。”

天一醫(yī)藥成立于2003年，2006年5月在美國(guó)OTCBB上市，2008年9月成功轉(zhuǎn)入納斯達(dá)克主板上市，主要生產(chǎn)和銷售外用藥、口服藥、醫(yī)療器械、體外診斷試劑等產(chǎn)品。

自2010年6月起，渾水(Muddy Water)連續(xù)發(fā)布報(bào)告稱東方紙業(yè)存在欺詐行為，將其股價(jià)從9美元附近拉至最低3.28美元。隨后香櫞(citron)惡意抹黑中國(guó)概念股，美國(guó)做空機(jī)構(gòu)甚至開(kāi)始集體做空中概股， 2011年到2012年之間，盛大、分眾傳媒、奇虎360、恒大地產(chǎn)[2.93 0.00%]、新東方等眾多中國(guó)概念股在美國(guó)資本市場(chǎng)遭遇做空。2011年11月3日，泰富電氣成為第一家在美國(guó)資本市場(chǎng)通過(guò)私有化退市的中國(guó)企業(yè)，中概股儼然成為做空機(jī)構(gòu)的一塊肥肉。

據(jù)天一藥業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)張玉困介紹，做空機(jī)構(gòu)如果對(duì)賭成功，將贏得暴利；如果失敗，只是賠掉一部分本應(yīng)承受的市場(chǎng)損失，而不需要對(duì)做空對(duì)象賠償。可是不管事實(shí)如何，結(jié)果怎樣，都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)名譽(yù)和資本的雙重?fù)p失。

9月10日，國(guó)內(nèi)61名商界人士聯(lián)名發(fā)出抗議，指責(zé)美國(guó)做空機(jī)構(gòu)甚至先作假再打假。劉彥青說(shuō)，“我要加入李開(kāi)復(fù)的企業(yè)家聯(lián)盟，非常同意積極‘訴訟’說(shuō)。”

劉彥青表示，憑借我們企業(yè)的一己之力是很難在美國(guó)市場(chǎng)上打翻身仗的。實(shí)際上在2009年4月，針對(duì)做空者John Bird提出的天一藥業(yè)主要經(jīng)營(yíng)“磁化”痔瘡軟膏和減肥藥，庫(kù)存周轉(zhuǎn)周期明顯不可能達(dá)到，其財(cái)務(wù)報(bào)告存在巨大漏洞的情況，我公司早已經(jīng)拋出有力證據(jù)反駁。計(jì)算庫(kù)存周期不能以某一天的庫(kù)存量作為絕對(duì)依據(jù)，而是應(yīng)該以某一期間的平均數(shù)值推斷，所有投資人、審計(jì)師、美國(guó)的證監(jiān)會(huì)都認(rèn)同我們的觀點(diǎn)，并據(jù)此計(jì)算我們的庫(kù)存是合理的。但是即便這樣，做空者依然有市場(chǎng)，美國(guó)證監(jiān)會(huì)依然依據(jù)這樣的問(wèn)題不斷詢問(wèn)。

但是隨后，渾水(Muddy Waters)和另一個(gè)在紐約的對(duì)沖基金擁有人Sahm Adrangi持續(xù)跟進(jìn)。做空機(jī)構(gòu)的接連打壓導(dǎo)致天一藥業(yè)股價(jià)瞬間暴跌。在做空機(jī)構(gòu)屢屢攻擊下，加上納斯達(dá)克主板高額的維護(hù)費(fèi)用，2012年，天一藥業(yè)不得不退到粉單市場(chǎng)。

截止到今年6月，在香櫞打擊的20多家中國(guó)企業(yè)中，有16家市值跌幅達(dá)到66%甚至100%，7家已經(jīng)退市。

針對(duì)此次SEC在9月4日向天一藥業(yè)發(fā)出1980萬(wàn)美元收入作假質(zhì)疑，劉彥青說(shuō)，“SEC對(duì)我們一再做出的解釋，我們給出的依據(jù)都具有第三方佐證，而SEC取證的僅僅是一家沒(méi)有上市也沒(méi)有審計(jì)的，我們一個(gè)合作伙伴的數(shù)據(jù)。我們給SEC的資料已經(jīng)申明這家公司2007年末就已經(jīng)不是我們的總代理，只是我們的分銷商之一，但SEC依然以對(duì)方2008年的銷售額視為此產(chǎn)品銷售的總業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。”

劉彥青說(shuō)，“SEC對(duì)我們的指控在法庭未判決前，不能就定性為真實(shí)可靠。此次應(yīng)訴，天一藥業(yè)對(duì)自己提供的證據(jù)充滿信心，為此決定維護(hù)企業(yè)名聲與SEC對(duì)簿公堂，等待法院判決。”