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高盛:玩家認(rèn)可星際爭(zhēng)霸品質(zhì) 網(wǎng)速硬件要求過(guò)高

來(lái)源:新浪科技 作者:書(shū)聿 責(zé)任編輯:admin 發(fā)表時(shí)間:2011-04-06 22:31 
核心提示:導(dǎo)語(yǔ):高盛今天發(fā)表投資報(bào)告,維持網(wǎng)易(Nasdaq:NTES)股票中性(Neutral)評(píng)級(jí),以及52美元的目標(biāo)股價(jià)不變。 以下為報(bào)告概要: 變化 網(wǎng)易于3月29日開(kāi)始在中國(guó)大陸地區(qū)公測(cè)《星際爭(zhēng)霸II:自由之翼》,今天(4月6日)則會(huì)正式開(kāi)始商業(yè)運(yùn)營(yíng),并向用戶(hù)收取每月20元人

導(dǎo)語(yǔ):高盛今天發(fā)表投資報(bào)告,維持網(wǎng)易(Nasdaq:NTES)股票“中性”(Neutral)評(píng)級(jí),以及52美元的目標(biāo)股價(jià)不變。

以下為報(bào)告概要:

變化

網(wǎng)易于3月29日開(kāi)始在中國(guó)大陸地區(qū)公測(cè)《星際爭(zhēng)霸II:自由之翼》,今天(4月6日)則會(huì)正式開(kāi)始商業(yè)運(yùn)營(yíng),并向用戶(hù)收取每月20元人民幣的費(fèi)用。

含義

1、根據(jù)我們對(duì)聊天室的觀察,玩家普遍很認(rèn)可《星際爭(zhēng)霸》系列游戲和暴雪的品質(zhì)。積極的反饋集中于游戲畫(huà)面和戰(zhàn)網(wǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)排名系統(tǒng)(這可以從日益繁榮的私服吸引玩家)。然而,我們也搜集了一些負(fù)面反饋,主要圍繞著月費(fèi)模式的選擇性以及網(wǎng)速和硬件要求過(guò)高導(dǎo)致的游戲不夠流暢。

2、借助《星際爭(zhēng)霸》系列游戲的強(qiáng)大品牌,《星際爭(zhēng)霸II》自2010年7月(在海外)發(fā)布以來(lái),已經(jīng)賣(mài)出了450萬(wàn)份拷貝,相比而言,《魔獸世界》的全球注冊(cè)量為1200萬(wàn)(非累積性)。但該游戲的表現(xiàn)在各個(gè)地區(qū)并不一致,例如,韓國(guó)市場(chǎng)就表現(xiàn)不佳。我們將此歸咎于第一代《星際爭(zhēng)霸》游戲的主導(dǎo)地位以及相對(duì)低調(diào)的營(yíng)銷(xiāo)項(xiàng)目。

3、我們當(dāng)前假設(shè)《星際爭(zhēng)霸II》將在2011/2012年為網(wǎng)易貢獻(xiàn)5%/10%的總收入。

估值

我們根據(jù)分類(lèi)加總估值法計(jì)算的網(wǎng)易12個(gè)月目標(biāo)股價(jià)為52美元,對(duì)應(yīng)2011年游戲稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)期為13倍,對(duì)應(yīng)廣告為22倍、對(duì)應(yīng)無(wú)線(xiàn)增值業(yè)務(wù)為10倍,凈現(xiàn)金折讓15%。

關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)

游戲市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和成熟;《魔獸世界:大災(zāi)變》和《星際爭(zhēng)霸II》等游戲/資料片的成功發(fā)布。

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