新華悅動(dòng)傳媒幸運(yùn)地拿到了一個(gè)華麗的開端，最終迎來的仍是凄慘命運(yùn)。

3月9日早間消息，新華悅動(dòng)傳媒（交易代碼：XSELD）因股價(jià)長(zhǎng)期低于1美元，于當(dāng)日正式被納斯達(dá)克市場(chǎng)除名，新華悅動(dòng)傳媒的美國(guó)存托憑證已被轉(zhuǎn)移至美國(guó)粉單市場(chǎng)繼續(xù)交易（交易代碼：XSELY.PK）。據(jù)悉，粉單市場(chǎng)是美國(guó)唯一一家對(duì)上市既沒有財(cái)務(wù)要求，也不需要發(fā)行人進(jìn)行定期和不定期信息披露的證券交易機(jī)構(gòu)。據(jù)華爾街媒體報(bào)道，在轉(zhuǎn)場(chǎng)交易當(dāng)日，新華悅動(dòng)傳媒股價(jià)報(bào)收于0.15美元，較前一交易日大跌78.57%。

依據(jù)納市規(guī)定，如果交易股票的每股價(jià)格不足1美元，且這種狀態(tài)持續(xù)30個(gè)交易日，納斯達(dá)克市場(chǎng)將發(fā)出虧損警告；被警告的公司如果在警告發(fā)出的90天里，仍然不能采取相應(yīng)的措施進(jìn)行自救以改變其股價(jià)，將被宣布停止股票交易。這就是所謂的“一美元退市規(guī)則”。由于新華悅動(dòng)傳媒長(zhǎng)期無(wú)法滿足這一上市條件，它除了曾多次接獲納市的退市警告，公司還為避免摘牌退市，曾于2011年1月24日完成15合1的并股計(jì)劃，但這于事無(wú)補(bǔ)。

這個(gè)一度曾被媒體稱為拿著“中國(guó)概念”穿行于國(guó)際市場(chǎng)的“資本玩家”，為何僅在短短四年之后就被打回原形？

收購(gòu)戲法

新華悅動(dòng)傳媒，前身為新華財(cái)經(jīng)傳媒，建立于2005年12月，業(yè)務(wù)內(nèi)容主要包括電子媒體產(chǎn)品、廣播、印刷品、廣告及市場(chǎng)調(diào)查研究等5個(gè)方面。公司財(cái)報(bào)顯示，2006年未經(jīng)審核的凈收益為330萬(wàn)美元，總營(yíng)收為5,900萬(wàn)美元。2009年3月，新華財(cái)經(jīng)傳媒更名為新華悅動(dòng)傳媒。

相關(guān)資料顯示，新華悅動(dòng)傳媒的母公司為新華財(cái)經(jīng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新華財(cái)經(jīng)”）。按照新華財(cái)經(jīng)的官方說法，新華通訊社是其中一位主要的投資者。而事實(shí)上，這也成為新華財(cái)經(jīng)對(duì)外收購(gòu)和融資的重要籌碼。2004年，新華財(cái)經(jīng)在東京證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。

經(jīng)過母公司的一番資本騰挪之術(shù)，2007年3月，新華悅動(dòng)傳媒登陸納斯達(dá)克市場(chǎng)，該股當(dāng)日以發(fā)行價(jià)也是當(dāng)日最高價(jià)的13美元平開，股價(jià)即一路震蕩走低，最低觸及10.7美元，最終報(bào)收于11.35美元，較發(fā)行價(jià)下跌12.69%（1.65美元）。即便如此，此次IPO仍為新華悅動(dòng)傳媒籌集資金3億美元。

當(dāng)時(shí)一些華爾街的分析師便認(rèn)為，新華悅動(dòng)傳媒的股價(jià)過高，因?yàn)?ldquo;媒體市場(chǎng)很令人擔(dān)憂，這個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，新華財(cái)經(jīng)傳媒希望通過傳統(tǒng)印刷和電視節(jié)目獲得額外的廣告收入，這并無(wú)特別之處。而且營(yíng)收的多少往往取決于其節(jié)目的受關(guān)注度”。

而上市不久后遭遇的一樁集體訴訟案又對(duì)新華財(cái)經(jīng)傳媒產(chǎn)生了不小的震蕩。2007年6月，美國(guó)律師事務(wù)所AbrahamFruchterTwersky已經(jīng)向紐約南區(qū)地方法院提交一份集體訴訟，該事務(wù)所代表在首次公開招股(IPO)中購(gòu)買新華財(cái)經(jīng)傳媒股票的所有投資者，指控新華財(cái)經(jīng)傳媒及特定高管、股東發(fā)布了一系列存在實(shí)質(zhì)性錯(cuò)誤或誤導(dǎo)性內(nèi)容的聲明，這種行為違反了1933年《美國(guó)證券法》，要求被告賠償他們的損失。受此消息影響，新華悅動(dòng)傳媒的股價(jià)當(dāng)日跌至8.76美元。

為了挽回投資者的信心，公司一方面宣布回購(gòu)3000萬(wàn)美元公司股票，一方面宣布以收購(gòu)?fù)卣构�司的新業(yè)務(wù)。同年，它宣布將以大約1000萬(wàn)美元現(xiàn)金，收購(gòu)北京心情互動(dòng)信息技術(shù)有限公司100%的股權(quán)。據(jù)悉，這是新華悅動(dòng)傳媒第一次將業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至新媒體領(lǐng)域。

不承想，在此后的經(jīng)營(yíng)中，收購(gòu)成為了新華悅動(dòng)傳媒的發(fā)展主旋律。2007年，它以4300萬(wàn)美元全資收購(gòu)了JCBN（搜狐網(wǎng)和焦點(diǎn)房地產(chǎn)網(wǎng)房地產(chǎn)頻道最大的廣告代理商），成為中國(guó)房地產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)廣告和進(jìn)口洋酒市場(chǎng)領(lǐng)先的廣告代理商；而在當(dāng)年正值金融危機(jī)之時(shí)，它仍逆勢(shì)收購(gòu)了天津時(shí)代天創(chuàng)傳媒發(fā)展有限公司4個(gè)覆蓋全國(guó)的數(shù)字付費(fèi)電視頻道49％的股份。

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