距離10月19日借殼*ST嘉瑞完成上市僅僅兩個月，浙江廣電運營商華數(shù)傳媒(000156.SZ)就迫不及待地開始籌劃推出自己的非公開增發(fā)方案。

根據(jù)12月18日華數(shù)傳媒的最新公告，當天開始其股票將暫停交易直至12月24日，理由是擬籌劃非公開發(fā)行股票事宜，但對于這次增發(fā)募集資金的用途并未提及。

華數(shù)傳媒副總裁查勇18日則告訴本報記者，“具體的增發(fā)方案董事會還需要開會協(xié)商，但是這次增發(fā)募集資金肯定不是為了省網(wǎng)整合，而是為了按照上市前的承諾將還屬于華數(shù)集團的有線寬帶等業(yè)務放入上市公司。”

記者了解到，華數(shù)傳媒目前僅僅將其在杭州市區(qū)的有線電視業(yè)務和面向全國的新媒體業(yè)務(互動電視、互聯(lián)網(wǎng)電視、IPTV)等放入了上市公司，接下來就是要兌現(xiàn)上市前關于逐步注入優(yōu)質資產(chǎn)的承諾。

根據(jù)華數(shù)傳媒公布的2012年第三季度財務報告，2012年1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.6億元，同比增長17%，實現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤1.2億元，同比增長64%，這些都符合預期。

不過，與歌華有線、天威視訊等其他廣電運營商相比，華數(shù)傳媒的ARPU值一直處于領先的位置，中銀證券的報告指出，2011年華數(shù)的營收為13億元，而用戶規(guī)模只有235萬，其ARPU值為47元，是其他A股有線網(wǎng)絡運營商有線網(wǎng)絡營收ARPU值的1.5倍左右。

而對于華數(shù)傳媒來說，其ARPU值更高的是在華數(shù)集團的有線寬帶業(yè)務，其用戶數(shù)量大約在50萬戶，但是ARPU值在60元以上，顯然將這部分優(yōu)質資產(chǎn)放入上市公司是華數(shù)傳媒借殼前的既定戰(zhàn)略，這次定向增發(fā)就是為了這一目的。

然而用戶規(guī)模偏小依然是華數(shù)增值電信業(yè)務最大短板。在獲得工信部發(fā)放的網(wǎng)絡運營商資質后，華數(shù)傳媒也希望通過雙向改造和建設下一代廣播電視網(wǎng)在寬帶上與電信運營商競爭。

在廣電內部，NGB網(wǎng)絡建設被認為是廣電在增值電信業(yè)務領域最后的趕超機會。在中國廣電掛牌不斷推遲的情況下，東方有線、電廣傳媒都開始用自有資金或A股定向增發(fā)方式來投資建設NGB網(wǎng)絡。10月電廣傳媒才拋出總募集金額達到53億元的定向增發(fā)方案，其中投資NGB網(wǎng)絡的資金達到37.27億元。

顯然，這次華數(shù)傳媒在整合寬帶業(yè)務的同時，募集資金也將瞄準現(xiàn)有寬帶業(yè)務的升級和NGB網(wǎng)絡建設。此外，華數(shù)傳媒還是全國最大的互動電視、3G手機電視和互聯(lián)網(wǎng)電視等綜合數(shù)字化內容的運營商和綜合服務提供商之一，新媒體也是其未來投資的重點方向。不過查勇告訴本報記者，“至少這次定向增發(fā)與新媒體業(yè)務的投資無關。”