漢王科技2010年3月3日以近69倍PE登陸中小板，首發(fā)價(jià)格41.90元，短短兩個(gè)多月后公司股價(jià)就達(dá)到歷史高位175.00元(后復(fù)權(quán))，這么短的時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造出如此快速的增長(zhǎng)神話，漢王科技成為中國(guó)資本市場(chǎng)中一顆耀眼的新星。但此后漢王科技的股價(jià)卻一路下行，到2012年12月初最低價(jià)格跌至15元(后復(fù)權(quán))，股價(jià)相較發(fā)行價(jià)已跌去六成多。

漢王科技股價(jià)的大幅跳水主要因公司上市后的業(yè)績(jī)頹勢(shì)，而漢王科技曾經(jīng)的王牌業(yè)務(wù)“電紙書(shū)”一直被認(rèn)為是直接導(dǎo)火索。這一業(yè)務(wù)一度為其貢獻(xiàn)了3/4的收入，2010年，漢王電紙書(shū)總銷量超過(guò)100萬(wàn)臺(tái)。但在2012年，漢王電紙書(shū)銷量約為10萬(wàn)臺(tái)，這一業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為6203.47萬(wàn)元，同比下滑了77%。而2015年其電子書(shū)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入已降至2131萬(wàn)元，業(yè)務(wù)占比已降為5.85%,昔日優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)如今已成“雞肋”。

由于對(duì)單一業(yè)務(wù)過(guò)于依賴而其自身在內(nèi)容平臺(tái)搭建上又缺乏經(jīng)驗(yàn)漢王科技在資本市場(chǎng)為此付出了慘痛的代價(jià)。在2008年全球金融危機(jī)的大環(huán)境下，敏感的劉迎建曾將電紙書(shū)列為“一號(hào)工程”逆勢(shì)推進(jìn)。此后的三年，漢王電紙書(shū)沖上了電子閱讀市場(chǎng)的頂峰。劉迎建一如既往地癡迷于研發(fā)，他做夢(mèng)也沒(méi)有想到行業(yè)的危機(jī)來(lái)的如此之快，在以蘋(píng)果iPad為代表的功能豐富的平板電腦與大屏手機(jī)極大地沖擊下電紙書(shū)的市場(chǎng)空間被不斷的壓縮，行業(yè)的衰退是不爭(zhēng)的事實(shí)。但漢王卻沒(méi)有立即調(diào)轉(zhuǎn)船頭從頂峰到低谷，漢王只用了21個(gè)月。

但如果將所有失敗都?xì)w罪于行業(yè)環(huán)境的突變卻也過(guò)于牽強(qiáng)，雖然全球電子書(shū)閱讀器市場(chǎng)已連年出現(xiàn)萎縮，由2011年的2320萬(wàn)臺(tái)出貨量已下降到2015年的780萬(wàn)臺(tái)。據(jù)statista預(yù)測(cè)，2016年這一數(shù)據(jù)將繼續(xù)下滑到710萬(wàn)臺(tái)。但在如此嚴(yán)峻的行業(yè)環(huán)境下亞馬遜kindle卻依舊占據(jù)全球電子閱讀器近70%到市場(chǎng)份額，雖然它仍無(wú)法扭轉(zhuǎn)行業(yè)頹勢(shì)，但Kindle的電子書(shū)銷量和銷售額仍然在增長(zhǎng)。

而漢王科技雖將電紙書(shū)業(yè)務(wù)定位為“精品電紙書(shū)”，每年推出幾款特色產(chǎn)品，融入“手寫(xiě)技術(shù)、觸控技術(shù)、前光技術(shù)”等優(yōu)勢(shì)技術(shù)。但與后來(lái)者亞馬遜Kindle在國(guó)外市場(chǎng)獲得成功的“終端+內(nèi)容”模式相比漢王科技在內(nèi)容平臺(tái)搭建犯了關(guān)鍵性錯(cuò)誤。最初漢王科技的“漢王書(shū)城”幾乎是國(guó)內(nèi)最早的電子書(shū)城。但一直以來(lái)，漢王更注重硬件研發(fā)，在內(nèi)容方面的投入和優(yōu)勢(shì)均有限。同時(shí)，與盛大文學(xué)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等在原創(chuàng)與出版領(lǐng)域有豐富經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)相比，技術(shù)出身的漢王在這一方面并不具備優(yōu)勢(shì)。(責(zé)任編輯：方向)