借殼上市不到一年的時(shí)間，酷6開始重大變故：創(chuàng)始人兼CEO李善友，2011年3月14日突然宣布從其一手創(chuàng)辦的酷6網(wǎng)辭職。

關(guān)于突然離去，李善友并未給出實(shí)質(zhì)性理由，在其公開的博文中將此次離去稱為“智慧的出離”。而針對(duì)坊間陳天橋與李善友路線之爭的傳聞，陳天橋亦在隨后給予駁斥，并針對(duì)酷6今后的的發(fā)展提出了新的航向：“要求酷6從傳播自己的獨(dú)立觀點(diǎn)，向每個(gè)用戶有獨(dú)立觀點(diǎn)轉(zhuǎn)變，創(chuàng)造人人有獨(dú)立觀點(diǎn)的平臺(tái)，適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)2.0的發(fā)展 。”

在先前公布的2010年第四季度財(cái)報(bào)顯示，酷6持續(xù)虧損，凈虧損達(dá)1550萬美元，與第三季度的凈虧損1270萬美元相比增長21.6%。如今酷6的真正問題是，在失去創(chuàng)始人之后，如何應(yīng)對(duì)持續(xù)的虧損與不明朗的未來。在業(yè)內(nèi)人士看來，酷6今天的局面，與當(dāng)時(shí)的借殼上市不無關(guān)系。借助盛大之力，李善友看似給了酷6一個(gè)無可限量未來，同時(shí)也承擔(dān)了資本游戲之下的種種不確定性。

虧損伏筆

曲線上市后的酷6，并沒有看起來那么風(fēng)光。

2010年8月，酷6上市后第一次公布財(cái)報(bào)。李善友接受記者采訪時(shí)仍然表現(xiàn)得很有自信，自信的來源之一即是雄厚的資金支持。

彼時(shí)的酷6被認(rèn)為是現(xiàn)金流最為充足的時(shí)期，李善友意在豪賭江湖，將酷6打造成第一視頻網(wǎng)站的品牌。有人曾給彼時(shí)的酷6算過一筆賬，華友世紀(jì)有6000萬美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，據(jù)可靠消息，新上市公司還將獲得盛大集團(tuán)約1億美元的現(xiàn)金投入支持，足夠支持李善友大戰(zhàn)一場。

作為硬幣的另一面，酷6亦付出了不菲代價(jià)。

在業(yè)界看來，酷6借殼華友世紀(jì)上市，不啻兩家艱難境遇企業(yè)的相互救助。2005年上市以來的華友世紀(jì)長期處于虧損狀態(tài)，2010年3月華友世紀(jì)公布的截至2009年12月31日第四季度和全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)顯示，2009年全年凈虧損2270萬美元，這是自2008年三季度以來公司連續(xù)第六個(gè)季度出現(xiàn)運(yùn)營虧損。“先通過股權(quán)合并讓酷6成為華友世紀(jì)全資子公司，再將華友原來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移出去，最終實(shí)現(xiàn)酷6的曲線上市，這更像是盛大一次成功的資本運(yùn)作。”業(yè)內(nèi)人士如是評(píng)述。

另外一面，酷6借殼上市的代價(jià)亦是伴隨著自身的資產(chǎn)蒸發(fā)。在換殼之前，酷6先后進(jìn)行過兩輪融資，融資額約為4500萬美元。根據(jù)酷6最后出售的價(jià)格4400萬美元，與曾經(jīng)一度6000萬美元的估值相較而言，至少蒸發(fā)了1/4的資產(chǎn)。

頗為尷尬的是，在這場貌似成功的資本運(yùn)作中，投資人亦沒有來得及變現(xiàn)。宣布并購酷6后，華友的股價(jià)即出現(xiàn)了下跌。最低曾現(xiàn)2.85美元，并沒有實(shí)現(xiàn)李善友一度所預(yù)測的：“原始投資者經(jīng)過6個(gè)月股權(quán)鎖定期后，收益將達(dá)到幾倍。”

與此同時(shí)，盡管仍然身為酷6的第一大個(gè)人股東，李善友的股份已稀釋至10%左右，原酷6的高管除李善友外全部離職。而已然站在他身后的則是盛大與陳天橋。經(jīng)過一番資本置換，上市之后的酷6，表面看來資金充裕，實(shí)際卻面臨著改制與盈利的雙重壓力。

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