中國電信近日公布的2012年前三季度財(cái)報(bào)顯示，中國電信前三季度經(jīng)營收入為2099.83億元（人民幣，下同），同比增長15.1%，扣除移動(dòng)終端銷售后經(jīng)營收入為1915.72億元，同比增長11.1%,凈利潤為125.64億元，同比下降8%。

終端大賣補(bǔ)貼是成本大戶

從收入來看，前三季度中國電信的移動(dòng)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速發(fā)展，移動(dòng)業(yè)務(wù)對(duì)整體收入的貢獻(xiàn)增加。中國電信移動(dòng)終端銷售收入比去年同期大漲82.5％，表明中國電信終端銷售和社會(huì)渠道拓展取得了明顯效果。

令業(yè)內(nèi)擔(dān)心的是，中國電信移動(dòng)業(yè)務(wù)高速增長對(duì)于業(yè)績的負(fù)面影響表現(xiàn)為同期中國電信的凈利潤同比下降8%，是三家運(yùn)營商中惟一利潤下滑的企業(yè)。對(duì)此中國電信方面表示：“由于加大了移動(dòng)終端銷售（收入184.11億元，比去年同期增長82.5%），隨之移動(dòng)終端銷售成本相應(yīng)大幅增加，促使其他經(jīng)營費(fèi)用比去年同期大幅上升近10億元。報(bào)告期內(nèi)公司利用引入 iPhone機(jī)會(huì)擴(kuò)大高端用戶市場(chǎng)，適當(dāng)加大營銷投入，以促進(jìn)移動(dòng)業(yè)務(wù)有效規(guī)模發(fā)展，對(duì)公司短期利潤帶來壓力。”

為此，華信郵電咨詢?cè)O(shè)計(jì)研究院有限公司咨詢?cè)嚎傋稍儙熒蜩备嬖V記者：“終端補(bǔ)貼，尤其是像蘋果iPhone這樣的高端終端的補(bǔ)貼對(duì)于運(yùn)營商是雙刃劍。即雖然iPhone補(bǔ)貼在一定程度上影響了中國電信的業(yè)績，但手機(jī)補(bǔ)貼的大幅增長也在一定程度上刺激了該公司今年前三季度移動(dòng)業(yè)務(wù)的增長。”

不過，也有業(yè)內(nèi)人士稱：“由于之前的iPhone補(bǔ)貼力度持續(xù)拖累中國電信ye績，中國電信將有可能調(diào)整即將上市的iPhone5的補(bǔ)貼水平，畢竟終端補(bǔ)貼已經(jīng)成為中國電信的成本大戶，占到其總收入的23%~24%。”

對(duì)于終端的補(bǔ)貼，中國電信相關(guān)人士表示：“預(yù)計(jì)下半年手機(jī)補(bǔ)貼金額與上半年相近。而中國電信手機(jī)補(bǔ)貼的政策主要按占收入比例制訂，若收入能持續(xù)增加，補(bǔ)貼亦會(huì)同步上升，中國電信不會(huì)刻意提高或降低手機(jī)的補(bǔ)貼額度。”

“由此可見，盡管終端補(bǔ)貼是雙刃劍，但中國電信還是希望借此拉動(dòng)營收的增長，雖對(duì)短期利潤帶來壓力，但仍期望借此給中國電信帶來長期持續(xù)增長和價(jià)值。畢竟iPhone、諾基亞Lumia系列中高端品牌智能手機(jī)的引入對(duì)用戶質(zhì)量的提升效果還未顯現(xiàn)。”沈璞告訴記者。

移動(dòng)用戶和業(yè)務(wù)增長網(wǎng)絡(luò)租賃成本高企

由于中國電信的移動(dòng)業(yè)務(wù)起步較晚，因此無論在整體用戶規(guī)模還是3G用戶規(guī)模方面，都比另兩家運(yùn)營商偏少，但其新增用戶步伐卻不輸移動(dòng)與聯(lián)通。前三季財(cái)報(bào)顯示，中國電信凈增移動(dòng)用戶2615萬戶，總數(shù)達(dá)到1.53億戶，其中3G用戶數(shù)達(dá)到5972萬戶，特別是今年9月份，中國電信3G用戶增速首超300萬戶，達(dá)328萬戶，顯示出了強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。同時(shí)，前三季度，中國電信平均每月每戶移動(dòng)服務(wù)收入（ARPU）約為52.7元，與去年全年相比基本保持穩(wěn)定。

與移動(dòng)終端銷售和營收增長類似，移動(dòng)服務(wù)收入的快速增長使CDMA網(wǎng)絡(luò)容量租賃費(fèi)大幅提升，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營及支撐成本的增幅高于收入增幅。對(duì)此，中國電信的解釋是，財(cái)報(bào)期內(nèi)，CDMA網(wǎng)絡(luò)容量租賃費(fèi)用大幅提升，導(dǎo)致在營業(yè)額按年增長15.1%的情況下，EBITDA按年微升0.9%，至731.26億元，EBITDA率按年降3.8個(gè)百分點(diǎn)，至38.2%。

有券商分析認(rèn)為：“僅在今年上半年，中國電信CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃成本就上升了31.8%，而隨著更多的用戶使用CDMA網(wǎng)絡(luò)，成本仍會(huì)繼續(xù)攀升，進(jìn)而影響到利潤。”(責(zé)任編輯：韓杰)