猴年尾市回頭望
不難看出消費(fèi)、先進(jìn)制造、非銀金融、TMT、醫(yī)藥醫(yī)療、國(guó)企改革、新能源車、基建是2017年的重點(diǎn)關(guān)注板塊。
今天是猴年最后一個(gè)交易日(A股,明天港股還有半個(gè)交易日)。收市后,我統(tǒng)計(jì)了一下“與羊群博弈II”港深滬股模擬組合的收益、波動(dòng)、持倉(cāng)情況。見(jiàn)下圖。
這是其中港股子組合和A股子組合的收益率情況。兩個(gè)組合在月底的收益率非常接近,A股子組合達(dá)到3.71%,港股子組合達(dá)到3.4%。前者跑贏了滬指和深指,與滬深300收益率接近。而港股子組合低于大盤(恒生和國(guó)企指數(shù)本月上漲約5%)。港股波動(dòng)幅度略大,可能與平倉(cāng)SPDR黃金ETF有關(guān),在上半月采用了這種對(duì)沖方法,有效降低了組合波動(dòng)性,后來(lái)因考慮到美元可能保持強(qiáng)勢(shì),而黃金反彈已經(jīng)較高,可能會(huì)回撤,因此平倉(cāng)兌現(xiàn)了收益。另外,中間有3個(gè)交易日采用了賣空大盤指數(shù)期貨的方式進(jìn)行對(duì)沖,收到了較好效果。A股在第一周采用較保守的低貝塔值選股,但隨著大盤主力強(qiáng)力支撐,估計(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)很小的情況下,11日之后以1:5比例適當(dāng)配置了高貝塔值的“國(guó)企改革股”,以擴(kuò)大上行空間,并在這類股票波動(dòng)較大的交易日,采用了T操作,最終實(shí)現(xiàn)了以小波動(dòng)獲取較大上行收益的目標(biāo)。
可以看到在加入高貝塔值股票之后,A股子組合的波幅開(kāi)始變大,但通過(guò)T操作,最終子組合的波幅控制在了大盤波動(dòng)范圍之內(nèi)。
港股子組合大部分時(shí)間的波幅小于恒指和國(guó)指波幅,雖然沒(méi)能跑贏大盤,但是風(fēng)險(xiǎn)控制和回撤都比較理想。
兩個(gè)子組合的持倉(cāng)主要是消費(fèi)、基建、非銀金融、醫(yī)藥醫(yī)療、國(guó)企改革等,在A股中更加側(cè)重“概念類”有基本面支撐的股票,而在港股中的板塊配置比較均勻。下圖是港股子組合的持倉(cāng)板塊配置比例。
只有消費(fèi)和非銀金融占比略高,其次是醫(yī)藥醫(yī)療和TMT板塊。
A股中的消費(fèi)板塊和先進(jìn)制造占比最高,其次是國(guó)企改革和非銀金融板塊。
不難看出消費(fèi)、先進(jìn)制造、非銀金融、TMT、醫(yī)藥醫(yī)療、國(guó)企改革、新能源車、基建是2017年的重點(diǎn)關(guān)注板塊。
對(duì)于港股,我認(rèn)為2017年會(huì)有很多時(shí)間在22500-24000之間震蕩。應(yīng)留意美國(guó)特朗普新政和脫歐事件,以及A股走勢(shì)對(duì)港股的沖擊和壓制作用。港股目前正在恢復(fù)動(dòng)力,在大量散戶資金入市之前,大盤還將主要受到A股影響。(責(zé)任編輯:方向)
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