中國動漫產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)759.94億元，增長20%以上。但和國際大的動漫制作相比，中國的動漫一直處于行業(yè)“大而散”、企業(yè)“小而精”的階段止步不前，難出精品與大制作，其中的瓶頸就是融資難。不少動漫企業(yè)開始用項(xiàng)目訂單、應(yīng)收賬款質(zhì)押向銀行融資，破解這一難題。

昨天，上海市動漫行業(yè)協(xié)會副秘書長陳潔向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者透露，目前，上海約有10個動漫項(xiàng)目正以訂單、應(yīng)收賬款等作為質(zhì)押，分別向民生銀行申請額度為300萬~500萬的融資，并有望于近期獲批。

“目前，動畫大電影是資本市場較為關(guān)注的動漫項(xiàng)目，上述項(xiàng)目也以動畫大電影為主。”陳潔說，申請融資項(xiàng)目的共同點(diǎn)是：動畫大電影項(xiàng)目都與院線簽訂了合作協(xié)議；其余的動畫片項(xiàng)目也和電視臺簽約，并初步確定了播放檔期。這等于項(xiàng)目有了預(yù)期票房收入。

在第九屆中國國際動漫游戲博覽會期間，博覽會組委會、上海市動漫行業(yè)協(xié)會與中國工商銀行上海分行、中國民生銀行上海分行達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。由前兩家機(jī)構(gòu)作為評估及擔(dān)保機(jī)構(gòu)，向銀行推薦動漫項(xiàng)目。

與民生銀行上海分行的合作主要針對融資需求在500萬以下的動漫項(xiàng)目，前期將以訂單融資、應(yīng)收賬款融資作為突破口；而與工商銀行上海分行的合作，擬推行5~10個動漫項(xiàng)目集體發(fā)債，融資額度至少千萬級，這將在后期逐步推行。

民生銀行上海分行該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示，訂單貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押是最容易操作、也是最安全的方式，有望成為動漫行業(yè)融資的主流方式。

“訂單融資”

今年初，正當(dāng)籌備旗下3D高清動畫片《蔬果寶貝》（第二部）的推廣工作時(shí)，恒風(fēng)動漫公司的一位股東擬掛牌價(jià)轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)。此前該公司的《蔬果寶貝》（第一部）曾簽約央視少兒頻道播出。

這家風(fēng)投擬退出的重要原因是：盡管作品屢屢出彩，創(chuàng)業(yè)7年有余的恒風(fēng)動漫提供的財(cái)務(wù)報(bào)表卻顯示，2011年，公司實(shí)現(xiàn)營收63.4萬元，虧損過百萬；2012年前三個季度，公司實(shí)現(xiàn)營收不足15萬，虧損9620元，接近盈虧平衡。

“由于動漫作品的制作周期較長，決定這個行業(yè)的前期投入較大。”陳潔說，一方面，不發(fā)行作品難以產(chǎn)生收入，另一方面，由于動漫產(chǎn)業(yè)的收益主要來源于后期的授權(quán)費(fèi)用，即使發(fā)行作品，其前期的投入與產(chǎn)出比也較低。

暫時(shí)性的資金短缺是目前大部分中小動漫企業(yè)所遭遇的發(fā)展瓶頸。

2011年，上海一家動漫企業(yè)已經(jīng)與某電視臺簽訂播放協(xié)議，由于種種原因，其播放檔期一推再推。而按照協(xié)議，需要動畫片播出之后，才能收到賬款。由于現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，無奈之下，這家公司只能裁員“保命”，從巔峰時(shí)期的200多人裁掉了1/3；到去年夏天，只剩下20多人的核心團(tuán)隊(duì)。當(dāng)電視臺開始播放該動畫片，這家公司回收資金后，又重新招聘員工。

雖然這家公司最后活下來了，但卻錯失了一個比較關(guān)鍵的發(fā)展時(shí)期。”陳潔透露，其間，該公司擬以其動漫形象向銀行申請融資，但考慮到投資風(fēng)險(xiǎn)，幾家銀行都沒有給予融資授信。

上述民生銀行上海分行該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人告訴記者，目前，企業(yè)的融資主要有銀行貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資、上市融資三大渠道，但是每一個渠道都有自己必不可少的前提條件。“對于中小型動漫企業(yè)而言，這些條件很難逾越。”

“在國外都是保險(xiǎn)公司對中小型動漫企業(yè)貸款提供資產(chǎn)評估和無形資產(chǎn)評估，但在我國并沒有專門針對中小型動漫企業(yè)的評估體系。”上述負(fù)責(zé)人表示，在與行業(yè)協(xié)會簽訂協(xié)議之后，行業(yè)協(xié)會將運(yùn)用CCG EXPO（中國國際動漫游戲博覽會）平臺挑選和推薦優(yōu)質(zhì)的動漫項(xiàng)目，并進(jìn)行專業(yè)的第三方評估。

評估機(jī)制或推動資本進(jìn)入

報(bào)告顯示，2012年我國動漫產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)759.94億元，較2011年621.72億元增長22.23%；2012年，上海動漫產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值突破70億元，在全國動漫產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值759.94億元中占近10%。

盡管動漫產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值逐年增加，但風(fēng)投的參與熱情沒有水漲船高。

“沒有評估擔(dān)保是中小型動漫企業(yè)無緣風(fēng)險(xiǎn)投資的根本原因。”一位長期關(guān)注中國文化傳媒板塊的投行分析師告訴記者，由于動漫產(chǎn)業(yè)的特殊性，一直都不是風(fēng)投的追逐熱點(diǎn)，畢竟大多數(shù)風(fēng)投基金都有投資回報(bào)率和投資周期的要求。

杭州翻翻動漫文化有限公司（下稱“翻翻動漫”）CEO沈浩也證實(shí)，動漫企業(yè)有個引爆點(diǎn)，一般在前期發(fā)展都比較緩慢，只有接近引爆點(diǎn)時(shí)，才會發(fā)展得很快。但在引爆點(diǎn)之前，很難評估未來的價(jià)值究竟有多大。

與此同時(shí)，國內(nèi)動漫公司以“小而精”的民營企業(yè)為主。以上海為例，根據(jù)《2012上海動漫產(chǎn)業(yè)報(bào)告》，截至2012年底，上海共有300余家企業(yè)營業(yè)范圍涉及動漫創(chuàng)作制作，其中正常開展業(yè)務(wù)并有作品問世的動漫企業(yè)有150家，民營動漫企業(yè)占比達(dá)到93%。

“這些企業(yè)的特點(diǎn)是擁有制度、創(chuàng)意、技術(shù)等優(yōu)勢，但在資本上并不具備優(yōu)勢。”該投行分析師表示，動漫企業(yè)的中小規(guī)模使得企業(yè)無緣上市融資。

陳潔表示，目前，行業(yè)協(xié)會主要還是依托于CCG EXPO平臺，聘請包括動漫業(yè)內(nèi)權(quán)威人士、院線經(jīng)理、金融人士、電視臺及出版界人士等，共同組成“動畫工作委員會”，對動漫項(xiàng)目的市場價(jià)值做出評判。

與院線或電視臺的協(xié)議也將使中小動漫企業(yè)的融資途徑更趨多樣化，不一定都通過單純的抵押來進(jìn)行貸款，可以根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行創(chuàng)新。“比如（動漫電影）票房擔(dān)保，在銀行設(shè)立票房賬戶，票房款直接進(jìn)入賬戶，歸還貸款。”陳潔說，更多的合作模式還在進(jìn)一步探索中，包括未來與社會資金的合作。

值得一提的是，近期，已有不少風(fēng)投開始關(guān)注動漫產(chǎn)業(yè)。沈浩證實(shí)，現(xiàn)在已經(jīng)有幾家風(fēng)投機(jī)構(gòu)與翻翻動漫接洽。他認(rèn)為，一方面是因?yàn)榭吹絼勇�產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展，另一方面也得益于這兩年國家對文化產(chǎn)業(yè)的政策支持。

上述投行分析師也表示，如果銀行融資授信方面出現(xiàn)代表性的成功案例，且融資方式不斷創(chuàng)新，風(fēng)投機(jī)構(gòu)也會自然地聚焦到動漫行業(yè)。