深陷虧損泥潭的藝龍旅行網(wǎng)，在并無公開利好消息的支撐下，股價卻在6月30日晚間大漲22%，收報21.94美元。自6月16日以來，短短兩周內(nèi)藝龍網(wǎng)股價共上漲了64%。“非正常”的暴漲，引發(fā)了藝龍網(wǎng)本月可能會有資本層面重大事項的猜測。不少業(yè)內(nèi)人士則將藝龍網(wǎng)合作的目標指向攜程旅行網(wǎng)和去哪兒網(wǎng)。

據(jù)了解，由于持續(xù)虧損且僅專注于酒店預訂這一領域，藝龍網(wǎng)對投資人的吸引力降低，導致股價一度陷入低迷，整個4月，藝龍網(wǎng)股票日成交量多次跌到1萬股以下，最少日成交量僅2200股。6月18日，藝龍網(wǎng)股票突然異動，成交量達10.6萬股，創(chuàng)年內(nèi)新高；6月30日晚，公司成交量更是達到54萬股，比整個4月成交總量還要高出20萬股。

對于股價的異常變化及外界傳言的資本合作事宜，藝龍網(wǎng)官方表示，目前暫無任何可對外披露的消息。但業(yè)內(nèi)比較認同的說法是，藝龍網(wǎng)正在運作的重大事項已提前泄露，否則嚴重虧損且無利好消息的藝龍網(wǎng)，無法獲取如此多資本的關注。

一位業(yè)內(nèi)人士指出，由于競爭對手越來越多，且行業(yè)價格戰(zhàn)趨于常態(tài)化，藝龍網(wǎng)堅持的“酒店戰(zhàn)略”在2012年遇到拐點。從藝龍網(wǎng)歷年的財報可以看出，2011年藝龍網(wǎng)凈利潤3930萬元，到了2012年公司全年凈利潤僅50萬元，去年藝龍網(wǎng)更是虧損1.68億元。今年一季度，藝龍網(wǎng)虧損3540萬元。

猜想一：聯(lián)姻攜程

藝龍網(wǎng)今天的尷尬局面顯然令大股東、全球最大的在線旅游公司Expedia感到擔憂。一位不愿具名的在線旅游公司高層表示，Expidia有一個明確目標，即讓來自國際業(yè)務的收入占到公司總營收的一半以上。但中國市場布局的藝龍、酷訊網(wǎng)、到到網(wǎng)三大棋子表現(xiàn)不理想。Expedia近期在全球范圍內(nèi)瘋狂并購。

在中國市場，對Expidia具有吸引力的包括攜程網(wǎng)、去哪兒網(wǎng)兩大公司。業(yè)內(nèi)人士稱，從目前市場情況來看，藝龍網(wǎng)最有可能的結局是被攜程網(wǎng)收編。Expidia會用藝龍網(wǎng)的股份來換取攜程網(wǎng)股份，如果操作成功，攜程網(wǎng)在酒店業(yè)務方面將穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅。擁有攜程網(wǎng)股份的Expidia“國際化戰(zhàn)略”也更具操作性。早在藝龍網(wǎng)與同程網(wǎng)的合作告吹之后，市場就有傳言稱藝龍網(wǎng)將被攜程網(wǎng)收購。

猜想二：聯(lián)姻去哪兒

勁旅咨詢CEO魏長仁指出，如果藝龍網(wǎng)仍堅持酒店戰(zhàn)略，未來將會十分危險。4月，藝龍網(wǎng)曾嘗試與共同出身騰訊系的同程網(wǎng)合作，試圖打破酒店預訂單線作戰(zhàn)的尷尬，但由于同程網(wǎng)被攜程網(wǎng)閃電入股，合作最終失敗。

不過在魏長仁看來，若Expidia想盤活藝龍，最優(yōu)的選擇是藝龍網(wǎng)與去哪兒網(wǎng)置換股權。目前Expidia持有藝龍網(wǎng)65%的股權，百度持有去哪兒網(wǎng)62%的股權，雙方在保持51%的控股權之余，顯然有足夠的股票置換。

魏長仁表示，去哪兒網(wǎng)的機票業(yè)務市場份額已經(jīng)達到行業(yè)領先，財報中的高投入多源自酒店業(yè)務的拓展。如果藝龍網(wǎng)和去哪兒網(wǎng)達成合作，去哪兒網(wǎng)的中低端酒店資源與藝龍網(wǎng)的高端商務酒店資源可以完美互補，去哪兒網(wǎng)的平臺模式也可以為Expidia的國際酒店提供更好的銷售渠道。

還有業(yè)內(nèi)人士分析，作為二股東，騰訊不會坐視藝龍網(wǎng)被百度系的去哪兒網(wǎng)納入麾下。但從藝龍網(wǎng)的股權結構來看，Expidia擁有82.4%的投票權，遠高于騰訊15.1%的投票權。