半導體產(chǎn)業(yè)等來國家級“大招”。

6月24日，國務院批準實施的《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》（下稱《綱要》）正式對外公布，提出了包括設立國家級領導小組、國家產(chǎn)業(yè)投資基金等在內(nèi)的8項推進措施。

芯片業(yè)知名人士老杳認為，這是一套“給錢、給政策”的組合拳，受此推動，國內(nèi)芯片業(yè)的投資并購案例將快速增加，芯片企業(yè)將接力IPO或借殼上市，A股市場有望形成一個成規(guī)模的芯片概念板塊，這個行業(yè)將迎來一波造富潮。

“業(yè)界盛傳這一國家級產(chǎn)業(yè)投資基金規(guī)模將達1000億元。”當天，一位股權投資公司負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，投資基金和信息安全背景下的采購國產(chǎn)化，將為這個行業(yè)的發(fā)展帶來新的機遇。

芯片造富潮

國家扶持半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，至少有兩個層面的動機。

一方面是電子產(chǎn)業(yè)鏈從終端產(chǎn)品制造向上游升級的需要。2013年，中國電子信息產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到12.4萬億元，生產(chǎn)了14.6億部手機、3.4億臺計算機、1.3億臺彩電，是不折不扣的全球制造基地，但由于不掌握半導體、液晶屏、軟件等上游環(huán)節(jié)，整個產(chǎn)業(yè)無法超越裝配和車間的角色，導致同質(zhì)化競爭激烈，行業(yè)平均利潤率低。工信部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年中國電子信息產(chǎn)業(yè)的行業(yè)平均利潤率僅為4.5%。

另一方面是信息安全的需要。信息安全是國家安全的前哨陣地，但由于核心部件和軟件平臺都掌握在外資手上，形勢不容樂觀。最近不斷發(fā)酵的“去IOE”、Win8禁令等事件都集中體現(xiàn)了國家在信息安全上的訴求。

“如果只是讓國產(chǎn)服務器替代了外資廠商的產(chǎn)品，但其中的芯片還是掌握在外人手中，安全效果有多大呢？”前文提及的股權投資公司人士對記者表示，芯片的安全是信息安全的重要組成部分。

去年9月，國務院副總理馬凱分赴北京、上海、杭州、深圳等地對集成電路產(chǎn)業(yè)進行集中調(diào)研，就讓不少業(yè)界人士看到了國家即將出臺扶持半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信號，業(yè)界關于具體扶持政策的討論亦在不斷發(fā)酵。

目前出臺的《綱要》提出了8項保障措施，分別為：第一，成立國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展領導小組；第二，設立國家產(chǎn)業(yè)投資基金；第三，加大金融支持力度；第四，推動落實稅收支持政策；第五，加強安全可靠軟硬件的應用；第六，強化企業(yè)創(chuàng)新能力建設；第七，加強人才培養(yǎng)和引進力度；第八，整合國際資源，大力吸引境外資金、技術和人才。

“這是國家扶持半導體發(fā)展力度最大的一次。”前文提及的股權投資人士對記者表示，與此前發(fā)布的18號文、4號文相比，此次政策的新增內(nèi)容主要是前三項，即領導小組、產(chǎn)業(yè)投資基金和金融支持，“我個人認為比較干貨的政策是第二項和第五項”。

國企提前布局

其中，第二項關于半導體產(chǎn)業(yè)投資基金的政策，將有助于企業(yè)解決做大做強過程中的融資難問題。

“芯片是一個燒錢的行業(yè)，風險大，周期性又很強。”該股權投資人士表示，投資圈尤其是社會資本對于芯片行業(yè)的股權投資相對謹慎，企業(yè)的融資渠道有限，融資成本相對較高。另外，并購是全球芯片企業(yè)發(fā)展的一種重要手段，國內(nèi)一些發(fā)展較好的芯片企業(yè)也到了通過并購手段上臺階的階段了。

目前的《綱要》沒有提及半導體產(chǎn)業(yè)投資基金的規(guī)模，具體情況有賴于下一步相關部門出臺的操作細則。而此前業(yè)界關于該基金規(guī)模的普遍預測是1000億元。

對于1000億元扶持基金的猜測，這位股權投資公司人士分析說，有說是國家層面投入千億，也有說是國家和地方共同投入千億，“我認為這兩種可能性都不大”，很有可能是國家投入200億-300億元的種子基金，在此基礎上吸引大型企業(yè)、金融機構以及社會資金對基金進行出資。

《綱要》中的第五項保障舉措主要涉及信息安全背景下的國產(chǎn)化采購。“沒有明說國產(chǎn)化采購，但什么安全可靠？自己的東西肯定更安全啦。”該人士說。

老杳認為，此次政策的核心是“給錢、給政策”，這將推動國內(nèi)芯片行業(yè)掀起一波造富運動，行業(yè)的并購交易將大幅增加，芯片企業(yè)上市也將成為一股風潮，“不久的將來A股將形成一個涵括二三十家上市公司的芯片概念板塊”。

事實上，面對下一波芯片造富潮，嗅覺敏銳的國企已經(jīng)提前布局。去年，紫光集團完成了對展訊的私有化交易。今年6月11日，CEC和上海浦東科投宣布已與瀾起科技達成并購協(xié)議。紫光集團與浦東科投還為爭奪銳迪科而“大打出手”。

iSuppli半導體首席分析師顧文軍對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，隨著納斯達克中國芯片概念股不斷被私有化，下一波被并購的標的可能將轉(zhuǎn)移到海外芯片公司或中國臺灣等地上市的中國概念股。

“在臺灣地區(qū)資本市場上市比A股更順利，比香港市場又懂得集成電路，給的市盈率也很高。”顧文軍認為，目前業(yè)已在當?shù)厣鲜械亩靥�、矽力杰、譜瑞和昂寶表現(xiàn)都很好。

市場化思維

“以往的扶持政策主要是補貼思維，這一次不同在于強調(diào)市場化。”前述股權投資公司負責人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“補貼是撒胡椒面，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展有幫助，但也有一些弊端，比如效率和回報不高，還容易產(chǎn)生尋租”，而此次設立國家產(chǎn)業(yè)投資基金的做法更專業(yè)，更具可持續(xù)性。

“國家級的投資基金可能不以賺錢為首要目標，但也要強調(diào)投資回報和滾動發(fā)展。”該人士說，尤其是在引入了社會資本之后，投資操作將更加市場化。(責任編輯：韓杰)