導語：路透社周一刊登題為《在繁榮的智能手機市場，份額重于利潤》(Analysis: In China's smartphone boom, market share trumps margins)的分析文章稱，隨著中國智能手機市場的蓬勃發(fā)展，美國芯片制造商也開始覬覦這一重要機遇，但他們卻不得不以犧牲利潤為代價來換取市場份額。

以下為文章全文：

老牌美國芯片制造商都在努力迎合中國智能手機廠商，寧肯犧牲利潤率，也要在這個全球第二大手機市場提升銷量。

隨著發(fā)達經(jīng)濟體的需求停滯，包括高通(71.94, -0.23, -0.32%)和Synaptics在內的少數(shù)零部件供應商在拓展中國市場時遙遙領先于競爭對手，那里的本土廠商推出的廉價手機在銷量上遠超三星和蘋果(518.63, -6.36, -1.21%)公司的高價產(chǎn)品。

向中國市場的大舉擴張已經(jīng)稀釋了芯片制造商的毛利率。據(jù)分析師估計，這類企業(yè)之前在發(fā)達國家的平均毛利率接近50%，而目前只有45%左右。不過，盡管付出了這一代價，但卻換來了中國手機廠商的巨大需求。

“那些一直專注于發(fā)達市場的企業(yè)現(xiàn)在開始遭遇增速放緩，”美國資產(chǎn)管理公司AlphaOne Capital Partners分析師斯圖爾特•斯泰克爾(Stewart Stecker)說。“而主要關注新興市場的企業(yè)卻實現(xiàn)了健康的增速。”

根據(jù)美國市場研究公司IDC發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年第三季度全球智能手機出貨量實現(xiàn)39%的增長，而中國的低價Android手機則成為了主要增長動力。

IDC預計，中國智能手機市場的規(guī)模已經(jīng)達到800億美元，預計到2017年還將增長到1200億美元。這意味著大約會有4.6億部手機需要使用芯片等電子元件。

亞洲已經(jīng)迅速崛起了新一代智能手機廠商，從而滿足了市場對低端手機的需求，其中包括聯(lián)想、中興、小米等。

“我們向中國市場出售了更多的低價元件，這類產(chǎn)品的利潤率相對較低。”Synaptics CEO里克•伯格曼(Rick Bergman)說。

在截至6月29日的財年內，Synaptics的中國市場營收增長10%，大約占到該公司這一時期總營收的60%。

本文中提到的所有公司都沒有分別列出中國、美國或其他地區(qū)的利潤率數(shù)據(jù)。

美國券商Feltl & Co分析師杰弗里•施耐納(Jeffrey Schreiner)估計，隨著中國市場的銷量增長，Snaptics的長期毛利率將在46%至48%之間，而在發(fā)達市場的毛利率為48%至50%。

“我們所作的權衡在于，用高銷量追求高增長的市場。”他說。

Synaptics為HTC One和索尼Xperia等機型供應芯片，這兩款手機均在中國受到歡迎。該公司的股價今年以來已經(jīng)上漲約60%。

該股的表現(xiàn)超過了競爭對手Audience、Atmel和Maxim Integrated Products，后三家企業(yè)都因為其最大客戶三星的庫存削減而受到?jīng)_擊，直到最近才開始大舉進軍中國。

中國營收

高通在全球基帶芯片市場占據(jù)近半的銷售份額。在截至9月30日的2013年內，該公司有半數(shù)營收來自中國，高于2011財年的32%。

高通拒絕發(fā)表評論。

該公司的股票今年以來已經(jīng)上漲17%，動態(tài)市盈率為14.3倍，低于29.3倍的行業(yè)平均水平，表明仍有進一步的上漲空間。

“中國的這波趨勢才剛剛開始。”AlphaOne Capital的斯泰克說。AlphaOne Capital持有RF Micro Devices和Avago Technologies的股票。

Avago生產(chǎn)的射頻濾波器可以延長電池續(xù)航時間，還能讓智能手機在不同頻段之間切換，中國市場對該公司的營收貢獻從2011年的30%增長到2012年的41%。該股今年累計上漲41%，而湯森路透的StarMine估值模型顯示，該股的公允價值較上周五44.61美元的收盤價高出22%。(責任編輯：韓杰)