作為國內(nèi)手機安全市場上最主要的兩家廠商，奇虎360和網(wǎng)秦日前不約而同地向美國證券交易委員會（SEC）提交了上市申請。令人關(guān)注的是，兩家公司的招股書“打架”，分別引用了艾瑞和沙利文的報告，證明自己的市場份額最多。

其實，本報去年就已經(jīng)報道了分析機構(gòu)報告打架，造就“一個江湖、兩個第一”的現(xiàn)象，沙利文的報告中認(rèn)為網(wǎng)秦是市場老大，易觀國際的報告則稱360是市場第一。而現(xiàn)在奇虎360和網(wǎng)秦即將上市，“誰是第一”關(guān)切到投資者的利益，會不會因此產(chǎn)生欺騙投資者的風(fēng)險令人擔(dān)憂。

招股報告再打架

3月15日，奇虎360遞交上市申請，計劃在紐交所上市，融資規(guī)模為2億美元。在招股書中，奇虎360引用艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，稱按照2011年1月的活躍用戶計算，其手機安全市場份額為58.2%，并表示360手機衛(wèi)士是中國排名第一的移動安全產(chǎn)品。

3月16日，網(wǎng)秦正式向SEC遞交上市申請，計劃在紐交所上市，擬融資1億美元。網(wǎng)秦在招股書中稱，根據(jù)市場研究公司Frost&Sullivan（沙利文）于2011年1月發(fā)布的數(shù)據(jù)，網(wǎng)秦是中國手機安全行業(yè)居于主導(dǎo)地位的服務(wù)提供商，以注冊用戶來計算，截至2010年12月31日的市場份額達(dá)67.7%，并稱截至2010年12月31日，網(wǎng)秦服務(wù)的注冊用戶數(shù)量達(dá)到大約7200萬。

一家稱360的市場份額最多達(dá)到58.2%，另一家則稱網(wǎng)秦的市場份額為67.7%，占據(jù)第一，艾瑞和沙利文報告的結(jié)果大相徑庭，其實同樣的事件在去年就已經(jīng)上演。

去年8月，易觀國際發(fā)布《2010年第2季度中國手機安全市場季度監(jiān)測》報告，稱去年第2季度，網(wǎng)秦的市場份額是38.13%，360手機衛(wèi)士是29.40%，360信安易是15.04%，這樣同屬360旗下的360手機衛(wèi)士和信安易就以44.44%的合計份額超越網(wǎng)秦，躍居第一。在易觀國際的報告發(fā)布后沒幾天，沙利文發(fā)布了2010年上半年《中國手機安全市場白皮書》。在這份報告中，網(wǎng)秦占據(jù)64.8%的市場份額排名第一，360手機衛(wèi)士占有7.8%排第二，360信安易以4.1%的份額排在第五。

統(tǒng)計口徑不一？

奇虎360引用艾瑞統(tǒng)計的今年1月份的數(shù)據(jù)，只稱自己的市場份額是58.2%，沒有提及競爭對手的份額是多少。而在艾瑞公布的《2010年手機安全年度報告》中，360手機衛(wèi)士及360信安易、網(wǎng)秦以及金山手機衛(wèi)士分別是61.7%、8.5%、4.8%。在沙利文公布的《2010年中國手機安全產(chǎn)品市場白皮書》中，網(wǎng)秦以67.7%的份額排名第一，360手機衛(wèi)士、金山手機衛(wèi)士和卡巴斯基則以8.6%、6.4%、4.8%跟隨其后。

從數(shù)字中可以看出，兩家機構(gòu)的報告差異非常明顯，在艾瑞的報告中360的份額是61.7%，而在沙利文的報告中360只是8.6%，網(wǎng)秦在兩家報告中的份額分別是8.5%和67.7%，均相差8倍左右。為何會相差如此之大呢？

“結(jié)果差異可能是統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)、口徑不同造成的”，艾瑞手機安全分析師童斌對記者表示。“比如一方統(tǒng)計的是注冊用戶數(shù)，另一家機構(gòu)統(tǒng)計的是活躍用戶，結(jié)果可能就會有較大差異”，他表示，比如騰訊，注冊用戶的數(shù)量相當(dāng)大，但是活躍用戶相對較小。艾瑞的報告統(tǒng)計的是活躍用戶，而沙利文統(tǒng)計的是注冊用戶。

“現(xiàn)在很多領(lǐng)域，統(tǒng)計的都是活躍用戶數(shù)，相對來說這是更重要的參考指標(biāo)。我們不僅是通過PC端收集數(shù)據(jù)樣本，而且通過手機端收集調(diào)查信息�，F(xiàn)在手機端調(diào)查結(jié)果還沒公布，不過和PC端的調(diào)查結(jié)果很相近。”童斌表示。

謹(jǐn)防欺騙投資者風(fēng)險

雖然統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)不同會造成結(jié)果的差異，但是接近8倍的差距仍讓人感到一絲疑慮。或許在此后IPO進(jìn)程中甚至企業(yè)上市后，兩家公司將可能被要求提供更多的證據(jù)以證明自己在招股說明書中的數(shù)據(jù)并未含水分。

“投資者會評估公布信息的客觀性、準(zhǔn)確性，上市公司一定要慎重”，京衡律師集團上海事務(wù)所合伙人張健對記者表示，雖然奇虎360和網(wǎng)秦引用的不同兩家分析機構(gòu)的報告，“如果投資者有疑義，他們有一定的抗辯空間，但還是要慎重，盡量注意避免風(fēng)險的發(fā)生。”

去年以來，有不少國外投資機構(gòu)專門對中國概念股進(jìn)行“找茬”、“獵殺”，比如Muddy Waters Research（渾水公司）。去年7月渾水公司指責(zé)東方紙業(yè)存在欺詐行為，將其評級調(diào)低至強力賣出，直接導(dǎo)致東方紙業(yè)一周內(nèi)蒸發(fā)50%的市值。去年11月，渾水公司還質(zhì)疑綠諾科技合同造假，并迫使其成為首家被納斯達(dá)克交易所勒令退市的公司。今年2月，渾水公司又質(zhì)疑中國高速頻道蓄意夸大盈利能力。這些國外機構(gòu)借此做空中國概念股，從中牟利。希望兩份打架的招股書，不會給奇虎360和網(wǎng)秦帶來風(fēng)險，不要給“獵殺”公司留下機會。