30日晚，北京豪華會(huì)所九朝會(huì)，IT記者們受360公司之邀參與晚會(huì)，等待身在大洋彼岸的周鴻祎的視頻采訪(fǎng)。這些記者當(dāng)年都收到《免費(fèi)》這本書(shū)，贈(zèng)書(shū)者為周鴻祎。當(dāng)時(shí)沒(méi)有人相信周鴻祎“免費(fèi)可賺錢(qián)、賺大錢(qián)”的故事，有記者還拒絕了周鴻祎的加盟邀請(qǐng)。

大屏幕上的周鴻祎實(shí)現(xiàn)了“賺大錢(qián)”的承諾。30日，奇虎在360上市前夕，上調(diào)發(fā)行價(jià)為14.5美元，總股本為1.75億股，以發(fā)行價(jià)計(jì)，奇虎360市值約25.38億美元。免費(fèi)不僅讓奇虎360賺了大錢(qián)，也讓周鴻祎又狠賺了一筆。周鴻祎為第一大股東，持股比例為21.5%，身家約5.46億美元。

奇虎360的故事從周鴻祎出走雅虎開(kāi)始，奇虎360的崛起則從周鴻祎賺送《免費(fèi)》這本書(shū)開(kāi)始。從這里起步，周鴻祎改變了殺毒行業(yè)�；ヂ�(lián)網(wǎng)時(shí)代，殺毒行業(yè)被視為“日薄西山”的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，有數(shù)家廠(chǎng)商在這個(gè)行當(dāng)里“悶聲發(fā)大財(cái)”。是周鴻祎顛覆了他們，用免費(fèi)把“軟件”做成“互聯(lián)網(wǎng)”，獲得美國(guó)投資者的認(rèn)同，由“小生意”變成“大機(jī)遇”。

“免費(fèi)”也是周鴻祎講的最昂貴的故事，當(dāng)免費(fèi)廣受商業(yè)模式與道德質(zhì)疑時(shí)，周鴻祎支付的成本，除了市場(chǎng)推廣、用戶(hù)教育外，還包括巨額的研發(fā)支出，服務(wù)器、帶寬支出。

從2006年360創(chuàng)立算起，五年一劍，周鴻祎贏得了一場(chǎng)昂貴的戰(zhàn)爭(zhēng)，同時(shí)也獲得了豐厚的回服。

免費(fèi)“賺大錢(qián)”

奇虎360此輪IPO過(guò)程中，巴菲特與索羅斯同時(shí)投資奇虎360，巴菲特堅(jiān)持價(jià)值投資，索羅斯具有投機(jī)性，兩者很難統(tǒng)一。奇虎360有內(nèi)部人士做過(guò)檢索，迄今為止，兩人在全球同時(shí)投資的公司只有6家。這位內(nèi)部人士為此很興奮：“這證明無(wú)論短期還是長(zhǎng)期，投資者都看好360。”

資本市場(chǎng)的高度認(rèn)可源于奇虎360的盈利能力。招股說(shuō)明書(shū)顯示：2010年，奇虎360總營(yíng)收為5770萬(wàn)美元，比上年增長(zhǎng)78.5%。奇虎360賺錢(qián)路徑是將用戶(hù)流量變現(xiàn)，2011年1月，奇虎360的活躍互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)為3.39億，在中國(guó)的用戶(hù)滲透率為85.8%。招股說(shuō)明書(shū)表示：奇虎360的業(yè)務(wù)模式為Freemium，即Free(免費(fèi))+Premium(增值服務(wù))。免費(fèi)的安全和殺毒服務(wù)是推廣手段，用來(lái)培養(yǎng)用戶(hù)忠誠(chéng)度，在此基礎(chǔ)上不斷推出互聯(lián)網(wǎng)增值類(lèi)服務(wù)。

有了流量后，變現(xiàn)的方式有四種：一、當(dāng)用戶(hù)打開(kāi)360瀏覽器后，會(huì)看到360導(dǎo)航頁(yè)(首頁(yè))，首頁(yè)上每個(gè)位置都有廣告；二、360瀏覽器上會(huì)有搜索框，當(dāng)用戶(hù)在搜索框中搜索，360就可以從搜索引擎處分成;三、提供由第三方開(kāi)發(fā)的網(wǎng)絡(luò)游戲，即網(wǎng)頁(yè)游戲聯(lián)合運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，如偷菜等游戲，收入可與游戲方分賬;四、提供產(chǎn)品入口(如360軟件管家)，收取軟件推廣費(fèi)等。

來(lái)自百度3月24日統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，360安全瀏覽器3月份的市場(chǎng)份額達(dá)19%，僅排在第一名IE瀏覽器之后。上述360內(nèi)部人士說(shuō)：如果不是windows捆綁IE，360可能很快超過(guò)IE。

據(jù)奇虎360招股說(shuō)明書(shū)，2010年，互聯(lián)網(wǎng)收入為5379萬(wàn)美元，占全年收入93.3%。包括網(wǎng)絡(luò)廣告3882.6萬(wàn)美元、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)1477.4萬(wàn)美元和其他服務(wù)19萬(wàn)美元，占全年收入的比重分別是67.3%，25.7%，0.3%。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，2010年，奇虎360凈利潤(rùn)為820萬(wàn)美元，以發(fā)行價(jià)計(jì)，奇虎360市凈率接近310倍。前雅虎中國(guó)總裁謝文認(rèn)為，上市的股價(jià)沒(méi)有意義，關(guān)鍵看半年之后奇虎360的股價(jià)表現(xiàn)。“半年之后，機(jī)構(gòu)股東解禁，那時(shí)股價(jià)才能反映投資者的真實(shí)認(rèn)知。”

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