不管你看不看好，過(guò)去的2年時(shí)間里，正有越來(lái)越多的人狂熱地跳進(jìn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮中。哪怕盈利前景不夠清晰，風(fēng)險(xiǎn)投資仍樂(lè)于扮演最重要的催化力量，用熱錢(qián)刺激著行業(yè)一路升溫。而隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)概念在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的滲透，從2011年以來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資更是已經(jīng)演變成為席卷整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的圈地運(yùn)動(dòng)。

是誤打誤撞的遍地撒網(wǎng)？還是精心謀劃的投資布局？網(wǎng)易科技獨(dú)家采訪(fǎng)國(guó)內(nèi)主要風(fēng)險(xiǎn)投資公司合伙人，細(xì)述他們?cè)谝苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)熱潮里的思路和思考。在互聯(lián)網(wǎng)投資界，啟明創(chuàng)投是一支不可忽視的基金。總結(jié)其投資項(xiàng)目，會(huì)發(fā)現(xiàn)啟明創(chuàng)投鐘情于有明星背景的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，如小米科技、多盟、凡客等。同時(shí)啟明創(chuàng)投主管合伙人童士豪又以投資大膽著稱(chēng)。童士豪認(rèn)為，用戶(hù)花在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)間將更多，其市場(chǎng)規(guī)模最終將超越傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)，并期待與互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè)合作投資。

從2011到2012：浮躁歸于理性

2011年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資大熱，投資機(jī)構(gòu)和投資人紛紛將錢(qián)砸向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，有的人試水，有的人圈地。更多的創(chuàng)業(yè)者們紛紛向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)聚攏，但并沒(méi)有誕生多個(gè)值得稱(chēng)道的創(chuàng)新服務(wù)和盈利模式，盲目投錢(qián)、拿錢(qián)，而看不到產(chǎn)出或半路夭折，在去年時(shí)有發(fā)生。“之前市場(chǎng)的大環(huán)境，很多創(chuàng)業(yè)者和投資人都比較急，比較浮躁。”童士豪說(shuō)。

童士豪總結(jié)了其中原因：“當(dāng)時(shí)當(dāng)當(dāng)、優(yōu)酷的股價(jià)非常漂亮，股價(jià)升得很快，所以讓大家會(huì)比較浮躁的認(rèn)為，公司不需要賺錢(qián)也有機(jī)會(huì)能夠上市了，所以創(chuàng)業(yè)者要的估值會(huì)比較高。很多項(xiàng)目都談成了，可是投資額虛高。”

在嘗試和跟風(fēng)的心態(tài)過(guò)后，投資人開(kāi)始理智的下壓項(xiàng)目估值，對(duì)投資項(xiàng)目盡快收到回報(bào)的要求也在降低，也有很多投資人仍在觀(guān)望，等著泡沫散去。“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)是新興市場(chǎng)，也是長(zhǎng)線(xiàn)投資，不能過(guò)早的要求回報(bào)，上市也未必是唯一出路。在雛形階段，積累用戶(hù)才是最重要的。”

童士豪認(rèn)為，去年拿著錢(qián)觀(guān)望，到今年再開(kāi)始選目標(biāo)，就有些晚了。因?yàn)樵谌ツ�，移�?dòng)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)格局已經(jīng)初步建立。“不管資本市場(chǎng)好壞，啟明創(chuàng)投都會(huì)投早期，通常在資本市場(chǎng)低迷的時(shí)候投資的企業(yè)，反而競(jìng)爭(zhēng)不是很激烈，估值不是很高，從而會(huì)有更快的成長(zhǎng)。”

看好移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)：移動(dòng)終端將占用網(wǎng)民更多時(shí)間

童士豪預(yù)計(jì)，到2015年，網(wǎng)民使用移動(dòng)終端的時(shí)間將超過(guò)PC。移動(dòng)終端上的需求仍需要大量創(chuàng)新產(chǎn)品來(lái)解決，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的盈利模式仍可探索。去年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)格局已經(jīng)初步建立，軟件服務(wù)、硬件、廣告領(lǐng)域已經(jīng)誕生了一些明星企業(yè)。童士豪認(rèn)為，已形成的大部分基礎(chǔ)格局服務(wù)僅僅是將PC端的服務(wù)結(jié)合移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)特點(diǎn)，解決用戶(hù)隨時(shí)隨地使用的需求，但仍有很多用戶(hù)需求尚未解決，可以在已有格局的縫隙中，探索更多創(chuàng)新服務(wù)。此外，在今年，除了繼續(xù)完善基礎(chǔ)格局，各類(lèi)服務(wù)將開(kāi)始初步整合。“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將原有的信息、服務(wù)、需求形態(tài)打碎，重新整合，在今年整合的趨勢(shì)將更加明顯。”

童士豪認(rèn)為，在今年，好產(chǎn)品經(jīng)過(guò)沉淀，優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，在B輪或C輪融資中將獲得更多資金支持。而接下來(lái)的產(chǎn)品布局將逐漸向智能整合靠攏。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告、移動(dòng)游戲、O2O和云服務(wù)，是啟明創(chuàng)投今年在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域看好的四大方向。此前，啟明創(chuàng)投投資了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告代理商多盟，移動(dòng)游戲開(kāi)發(fā)商T4GAME，O2O訂餐服務(wù)應(yīng)用訂餐小秘書(shū)等，童士豪表示，將繼續(xù)在這四大領(lǐng)域中尋找好的項(xiàng)目。

挑選移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的五大標(biāo)準(zhǔn)

童士豪表示，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告、移動(dòng)游戲、O2O和云服務(wù)，是從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度講，具有能夠占領(lǐng)用戶(hù)，快速盈利的優(yōu)勢(shì)，但在挑選投資項(xiàng)目的時(shí)候，團(tuán)隊(duì)仍是最關(guān)鍵的，所謂“投資實(shí)為投人”。

童士豪一向以投資大膽、眼光獨(dú)到著稱(chēng)，他說(shuō)，自己曾常在出差過(guò)程中感到租車(chē)不便，試用過(guò)很多網(wǎng)上租車(chē)服務(wù)，通過(guò)親身體驗(yàn)，對(duì)一嗨租車(chē)的服務(wù)感覺(jué)眼前一亮。于是他主動(dòng)來(lái)到一嗨租車(chē)創(chuàng)始人章瑞平的辦公室，表達(dá)投資一嗨租車(chē)的意愿，并最終達(dá)成了投資合作。“能否恰當(dāng)?shù)亟鉀Q用戶(hù)需求是最基本的考量點(diǎn)，用戶(hù)需求不僅僅是產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)要深入挖掘的問(wèn)題，投資人也要深入了解。”

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，童士豪表示自己在挑選項(xiàng)目的“偏好”：

第一，只做移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的項(xiàng)目：“因?yàn)閷?zhuān)注。”

第二，產(chǎn)品能夠抓住移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)特點(diǎn)：“要有很多做產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)，知道如何滿(mǎn)足移動(dòng)端用戶(hù)的需求。”

第三，團(tuán)隊(duì)管理層中有管過(guò)大團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)的。“不一定是大公司，可是管過(guò)的人多，這樣他們?cè)诤献鞯臅r(shí)候方便解決很多不必要的困擾。”

第四，良好的節(jié)奏和執(zhí)行力：“不急，可是動(dòng)作非�？�，找到一個(gè)小的突破點(diǎn)，去把他做極致，做透。”

第五，以積累用戶(hù)為第一目標(biāo)：“不要花太多的錢(qián)，先去驗(yàn)證一個(gè)解決用戶(hù)需求的方法，做好了再把它想辦法做大。”

如何對(duì)付巨頭：期待與之合作

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)新興市場(chǎng)中，除了在該平臺(tái)發(fā)起的項(xiàng)目外，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在向移動(dòng)端發(fā)力。在騰訊、百度這樣的巨頭壓力之下，“小網(wǎng)站創(chuàng)新，大網(wǎng)站碾過(guò)”的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，“如何避免巨頭復(fù)制”成了每個(gè)創(chuàng)業(yè)者和投資人都要考慮的問(wèn)題，童士豪認(rèn)為，與其與巨頭競(jìng)爭(zhēng)，不如與其合作，共同投資扶植小企業(yè)。從大企業(yè)角度來(lái)說(shuō)，一方面，避免了資源浪費(fèi)，達(dá)到合理配置。另一方面，使其產(chǎn)業(yè)布局更加完善。

而從投資機(jī)構(gòu)角度來(lái)說(shuō)，與巨頭合作，能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。童士豪說(shuō)：“大家一起投資，互相節(jié)省成本，規(guī)范市場(chǎng)。很多VC已經(jīng)在做這樣的事情了，去競(jìng)爭(zhēng)還不如合作，反正一些項(xiàng)目對(duì)騰訊來(lái)說(shuō)也不是那么核心，不如我們一起來(lái)投資。”