本文原標(biāo)題：《格力營(yíng)收跌30%， 董明珠任性決策的惡果》

4月28日晚，格力電器（000651）發(fā)布2015年財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入977.45億元，同比下降29.04%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)125.32億元，同比下降11.46%；每股收益2.08元，公司擬每10股派15元（含稅）。

格力電器表示，2015年是格力電器轉(zhuǎn)型年，主導(dǎo)產(chǎn)品升級(jí)，提升內(nèi)部管理，嚴(yán)控實(shí)抓費(fèi)用、成本。受益于原材料價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，盈利能力進(jìn)一步提升，凈利潤(rùn)率由2014年的10.18%提升至12.55%。

對(duì)于未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，格力電器稱，將繼續(xù)以空調(diào)產(chǎn)業(yè)為支柱，在此基礎(chǔ)上大力開(kāi)拓發(fā)展新能源、生活電器、工業(yè)制品、模具、手機(jī)、自動(dòng)化設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)，將格力從單純的家電制造企業(yè)向新能源行業(yè)及裝備制造企業(yè)拓展，最終把格力電器打造成一家管理先進(jìn)的國(guó)際一流企業(yè)。

必須承認(rèn)，該報(bào)告出乎我的意料。首先是營(yíng)收降幅高達(dá)29%，導(dǎo)致格力電器營(yíng)收一下子從1400億元跌落至1000億元以內(nèi)，降幅之高出乎我的意料。其次是凈利降幅之高出乎我的意料，我此前曾預(yù)測(cè)格力電器凈利潤(rùn)在130億元仍高于美的集團(tuán)的127億元，現(xiàn)在看我過(guò)于樂(lè)觀了。

我相信，這份成績(jī)單也出乎大多數(shù)投資者意料。

但我仍然認(rèn)為格力電器是一家比較好的公司。所謂格力電器業(yè)績(jī)?cè)愀馐亲晕铱v向?qū)Ρ�，若放在中�?guó)家電行業(yè)的大盤(pán)子里橫向?qū)Ρ�，格力電器的業(yè)績(jī)絕對(duì)值仍然是比較出色的。比如，以格力空調(diào)營(yíng)收占格力電器88%計(jì)算，則2015年格力空調(diào)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為860億元，這是什么概念呢？我找個(gè)參照物對(duì)比一下你就知道了，2015年，聲稱要做中國(guó)空調(diào)老三的志高控股，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77.74億元，不足格力空調(diào)的1/11；凈利更是虧損高達(dá)6.9億元，則完全沒(méi)法和格力對(duì)比了。

但是，若換個(gè)參照物對(duì)比，董明珠的心情可能就沒(méi)那么好了。

2015年，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1384億，同比微跌2.28%；歸母凈利潤(rùn)127億，同比增長(zhǎng)21%；每股收益2.99元。分紅預(yù)案是，每10股派現(xiàn)12元并轉(zhuǎn)增5股，分紅總額51億元。

格力電器在“營(yíng)收”、“凈利”、“營(yíng)收增幅”、“凈利增幅”四項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)上，全面、大幅落后美的集團(tuán)。

但業(yè)內(nèi)人士提醒，不能簡(jiǎn)單地看格力電器財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。該人士認(rèn)為，不排除格力電器對(duì)2015年相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了人為干預(yù)的可能，“真實(shí)數(shù)據(jù)的確不能令人樂(lè)觀，但尚不至于如此糟糕。”該人士表示。

人為干預(yù)2015年度數(shù)據(jù)的目的是什么？在于為2016年一季度業(yè)績(jī)騰出較大的上升空間，以此提振資本市場(chǎng)的信心。(責(zé)任編輯：方向)