模式之痛做空陰影下的網(wǎng)秦

來源：21世紀經(jīng)濟報道　作者：侯繼勇朱珈憶　責(zé)任編輯：韓杰　發(fā)表時間:2013-10-31 09:35　

軟件網(wǎng)秦管理機構(gòu)中國移動中國聯(lián)通中國電信 3G 3D技術(shù)LTE FTTx IPTV 網(wǎng)絡(luò)視頻軟件移動互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)其他

核心提示：360手機衛(wèi)士免費，但360手機助手卻可向入駐其中的第三方開發(fā)者收取分成費，以及賣移動應(yīng)用重點位置推薦等手段來盈利。截至2013年6月底，360手機助手用戶數(shù)量已經(jīng)達到2.75億，累計下載量突破200億次。

做空陰影下的網(wǎng)秦(12.25, 1.24, 11.26%)，到了最危險的時刻，網(wǎng)秦將如何應(yīng)對？

10月29日晚，美國做空機構(gòu)渾水(Muddy Waters)第二次發(fā)布報告，稱網(wǎng)秦(Nasdaq:NQ)10月25日對渾水的回應(yīng)，以及隨后接受采訪中存在大量謊言和欺騙內(nèi)容。報告總結(jié)了網(wǎng)秦的“十大謊言”。

10月25日，渾水發(fā)布有關(guān)網(wǎng)秦的最新報告，指控網(wǎng)秦操縱騙局，建議投資者“強力賣出”其股票。當(dāng)日網(wǎng)秦股票跌幅超過60%。

影響還在繼續(xù)。29日，蘋果(524.9, 8.22, 1.59%)公司將網(wǎng)秦子公司飛流旗下所有游戲都從其App Store應(yīng)用商店下架。網(wǎng)秦第二季度來自飛流的營收為750萬美元，主要游戲是Dragon's Summon，蘋果App Store應(yīng)用商店中已經(jīng)找不到該游戲。

10月29日，美國律師事務(wù)所Wites & Kapetan宣布對網(wǎng)秦發(fā)起調(diào)查。律所方面稱，已代表網(wǎng)秦投資者，以網(wǎng)秦違反聯(lián)邦證券相關(guān)法律為由，向美國紐約南區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院提起訴訟，要求其賠償因欺詐造成的投資損失。

影響尚不止于此，當(dāng)天中概股普跌。另外組團赴美上市的四家中國互聯(lián)網(wǎng)公司或?qū)⑹艿接绊懀?8同城(0, 0.00, 0.00%)、去哪兒(0, 0.00, 0.00%)網(wǎng)、500彩票網(wǎng)(0, 0.00, 0.00%)、3G門戶母公司久邦數(shù)碼(0, 0.00, 0.00%)。網(wǎng)秦事件即使不致這些公司上市流產(chǎn)，也會影響IPO時的價格。

10月25日正值網(wǎng)秦八周年慶，當(dāng)晚慶典雖如期舉行，但現(xiàn)場氣氛卻很低沉。原定網(wǎng)秦CEO林宇第一個發(fā)言，但直到活動的最后時刻集體留影時，林宇才出現(xiàn)在臺上。

做空陰影籠罩著網(wǎng)秦，也籠罩著在美、赴美上市的中概股公司。

網(wǎng)秦真相

渾水稱網(wǎng)秦操縱了一場重大的騙局：在網(wǎng)秦聲稱的2012年中國安全服務(wù)營收中，至少72%是虛構(gòu)的。渾水稱其在進行研究后估測，網(wǎng)秦在中國市場所占份額僅為1.5%左右，而不是網(wǎng)秦公司聲稱的55%左右�；焖A(yù)計，網(wǎng)秦的中國付費用戶人數(shù)僅為不到25萬人，而不是網(wǎng)秦聲稱的600萬人。

網(wǎng)秦曾對外宣稱，網(wǎng)秦累計注冊用戶帳戶、平均月活躍用戶帳戶分別為1.419億和4970萬，中國市場份額63%，中國用戶數(shù)與國外相當(dāng)。

網(wǎng)秦的份額究意是多少？去年年底，F(xiàn)JE Research就公布了一份報告，稱其數(shù)據(jù)全部為假，網(wǎng)秦中國份額最多約3%。在艾媒咨詢2012年2季度的中國移動安全市場報告中，360移動安全產(chǎn)品已經(jīng)占了63%的份額。網(wǎng)秦的排名位于騰訊(423.2, -5.40, -1.26%, 實時行情)QQ移動安全管理產(chǎn)品之后，份額只有5.4%。

混水報告還稱：渾水委托頂級的安全軟件工程師對網(wǎng)秦向消費者出售的7.0版殺毒進行分析，發(fā)現(xiàn)該軟件存在后門程序，手機容易受到網(wǎng)絡(luò)攻擊；網(wǎng)秦沒有堅持使用基本安全協(xié)議，手機容易受到MITM(中間人攻擊)攻擊。

網(wǎng)秦真的留了后門？2011年3月15日晚間，網(wǎng)秦準備遞交上市申請的前一天，央視“315晚會”曝光網(wǎng)秦與北京飛流九天科技有限公司串通，強制用戶消費，是惡意的流氓軟件。根據(jù)當(dāng)時報道的內(nèi)容，用戶安裝飛流軟件后會出現(xiàn)手機故障，只有通過網(wǎng)秦交費更新病毒庫后才能正常使用。

另外，大量水貨手機流入中國，需要刷機才能安裝操作系統(tǒng)，這些操作系統(tǒng)在出售時自動捆綁了網(wǎng)秦、飛流等軟件，而且用戶在剛刷機后無法看到，插卡6個小時后才能發(fā)現(xiàn)，并且無法刪除，刪除后也會自動安裝。

2011年，網(wǎng)秦是飛流下載軟件的第二大股東，兩家公司有戰(zhàn)略合作。不久之前，網(wǎng)秦收購了飛流。一個制毒，一個殺毒，“后門”說由此流傳。

渾水還質(zhì)疑，網(wǎng)秦的客戶其實就是網(wǎng)秦自己。支撐此判斷的核心事實是，天津易達通是一家空殼公司，網(wǎng)秦大部分利潤來源于這家公司。公開數(shù)據(jù)表明，網(wǎng)秦和天津易達通的合作收入，在上市之前三年，分別在公司凈收入中占比52.7%(2008年)、20.0%(2009年)、21.4%(2010年)。

天津易達通更像是中移動與網(wǎng)秦之間的中轉(zhuǎn)站：易達通是中國移動夢網(wǎng)全網(wǎng)WAP增值服務(wù)提供商，主要業(yè)務(wù)是為手機提供病毒防護，按次收費。主要工作是提供代碼，由網(wǎng)秦提供實際服務(wù)。

易達通主要股東徐蓉(持有易達通75%的股份)，曾于2006年9月1日至2008年12月31日間任職網(wǎng)秦。網(wǎng)秦則稱其僅于2007年在公司擔(dān)任了6個月顧問。

網(wǎng)秦CEO林宇說，“任何中概股被做空的原因都只有一個，是信息溝通不暢，所以它(指此次做空機構(gòu)渾水)只是在談中國市場的數(shù)據(jù)。”渾水報告稱，網(wǎng)秦最大的客戶實際上就是網(wǎng)秦自己，網(wǎng)秦就是“零”。

付費之殤

渾水在報告中這樣質(zhì)疑網(wǎng)秦：360免費，網(wǎng)秦還能有超過50%的市場份額？

在智能手機上，殺毒軟件有兩種生存模式，一是獲得海量用戶，并用其他業(yè)務(wù)方式兌現(xiàn)營收。二是直接向用戶收費。奇虎360(83.81, 0.00, 0.00%)是免費的代表，還包括騰訊、金山等公司提供的產(chǎn)品，付費模式則以網(wǎng)秦為代表。

免費殺毒模式正從PC向智能手機上延伸。據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的2013年第二季度手機安全報告顯示，360手機衛(wèi)士活躍用戶比例高達71.7%，主導(dǎo)智能手機安全市場。(責(zé)任編輯：韓杰)

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