融資的三個(gè)提示：買保險(xiǎn)，書面為準(zhǔn)，市場(chǎng)定價(jià)

來源：王建碩　作者：王建碩　責(zé)任編輯：方向　發(fā)表時(shí)間:2016-09-20 10:49　

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核心提示：買保險(xiǎn)不就是這樣的嗎？如果買了意外險(xiǎn)而結(jié)果沒出意外，不能說這個(gè)保險(xiǎn)白買了。這個(gè)保險(xiǎn)當(dāng)然是有成本的，但是在九死一生的創(chuàng)業(yè)路上，有一個(gè)保險(xiǎn)比沒有保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口無限大要好得多。畢竟創(chuàng)業(yè)公司沒有到達(dá)盈虧平衡點(diǎn)可是比飛機(jī)掉下來的概率大太多了

朋友打來電話問融資的問題。我簡單粗暴的給了如下建議。深究起來，不見得在所有的場(chǎng)合都正確，但作為提示還是有它的價(jià)值的。

其一，能融資的時(shí)候融資(買保險(xiǎn))

第一個(gè)問題是要不要融資。雖然有好幾家都在跟我談，但是我到年底差不多就打平了，以后就不再需要錢了。我要么不融資了吧。

我的答案是：融資。越是不需要錢的時(shí)候越需要融資。

在不需要錢的時(shí)候融資，拿出來的5%或者10%的股份當(dāng)作保險(xiǎn)費(fèi)，換來的現(xiàn)金儲(chǔ)備可以當(dāng)作公司的保險(xiǎn)。

要是一切如自己所預(yù)料的那樣，這筆錢放在銀行里面沒有用到，看起來好像是自己的股份白白的稀釋了。但萬一沒有按照計(jì)劃打平呢？萬一有什么不可預(yù)料的事情發(fā)生呢？有了一筆融資，在這種情況下公司不至于死掉。

買保險(xiǎn)不就是這樣的嗎？如果買了意外險(xiǎn)而結(jié)果沒出意外，不能說這個(gè)保險(xiǎn)白買了。這個(gè)保險(xiǎn)當(dāng)然是有成本的，但是在九死一生的創(chuàng)業(yè)路上，有一個(gè)保險(xiǎn)比沒有保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口無限大要好得多。畢竟創(chuàng)業(yè)公司沒有到達(dá)盈虧平衡點(diǎn)可是比飛機(jī)掉下來的概率大太多了。

提高成功率，比成功以后更多的錢，在多數(shù)情況下更有意義。

其二，沒有書面的投資意向書就當(dāng)沒有發(fā)生(書面優(yōu)先)

最近有好幾家都在談。好幾家都要了很多的資料，有的還簽了保密協(xié)議，已經(jīng)談的很深入了。我應(yīng)該選這家還是那家呢？

無論估值是多少，無論條款是什么，沒有一個(gè)書面確認(rèn)的termsheet(TS)，就當(dāng)它不存在吧，至少不要報(bào)太大的希望。索取資料，只是投資人進(jìn)行投資判斷的第一步。資料是進(jìn)行投資判斷的基礎(chǔ)，還有條款談判也只是給不給TS的判斷依據(jù)。而對(duì)于創(chuàng)業(yè)者，把進(jìn)入談判就當(dāng)作投資意向確認(rèn)就傻了。千萬別把別人花在自己身上的時(shí)間當(dāng)作別人的承諾。

雖然大多數(shù)投資意向書除了保密條款和禁止接觸條款(No-shop) 以外的條款沒有任何法律上的約束力(這兩條也只是限制公司的)，并且簽了TS最終沒有簽法律協(xié)議，或者最終錢沒有到賬的情況時(shí)有發(fā)生，但TS畢竟是一個(gè)意向的明確表示，投資者改變主意還有一些聲譽(yù)上的成本，而這個(gè)都沒有，就離融資的發(fā)生差的太遠(yuǎn)了。一個(gè)放在桌子上的termsheet遠(yuǎn)勝過口頭上的十幾個(gè)的討論。(責(zé)任編輯：方向)

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