港股上周五在頗為淡靜的市況下續(xù)漲250點(diǎn)，已企于10天及20天平均線之上，似有蓄勢挑戰(zhàn)50天線（18，781）之勢。盡管港股在圣誕節(jié)長假期前的走勢已有所改善，但投資者入市意欲依然不振，看來大市暫難擺脫上落市格局，而面對市況仍然不明朗，估計(jì)炒股唔炒市仍將成為市場特色。

中國工業(yè)和信息化部部長苗圩在周一舉行的全國工業(yè)和信息化工作會(huì)議上，提出明年中國將繼續(xù)大力推進(jìn)三網(wǎng)融合，并希望盡快將試點(diǎn)擴(kuò)大到全國各直轄市、省會(huì)城市和其他具備條件的城市。分析認(rèn)為，此番表態(tài)為國有有線運(yùn)營商和電信運(yùn)營商今后幾年對新網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和其他硬件投入巨資鋪平了道路，也給這類設(shè)備制造商帶來了巨大商機(jī)。

被視為三網(wǎng)融合概念股的中國通信服務(wù)（行情,資訊,評論）（0552）過去一段時(shí)間因有供股消息醞釀，加上市場投資氣氛轉(zhuǎn)濃，致令股價(jià)持續(xù)受壓，惟退至3.34元水平已獲不俗支持，上周五以3.45元報(bào)收，也因?yàn)楝F(xiàn)價(jià)離低位承接區(qū)不遠(yuǎn)，加上國策對集團(tuán)發(fā)展亦屬有利，故此股追落后潛力已不妨看高一線。

供股計(jì)劃獲批有利拓展

據(jù)中通服日前公布，集團(tuán)40億元人民幣的供股建議已獲中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。該公司是于5月份修訂H股供股建議，由原先3月底公布的計(jì)劃，按每持有10股，獲發(fā)不超過4股的供股股份，集資不多于60億元的方案，修訂為每持有10股獲發(fā)不超過2股的供股股份，集資不多于40億元，主要用作拓展業(yè)務(wù)。集團(tuán)因應(yīng)市況調(diào)整供股額度，加上現(xiàn)時(shí)股價(jià)又處于年內(nèi)偏低水平，預(yù)計(jì)可望獲得股東的廣泛支持。

中通服管理層較早前曾透露，集團(tuán)未來的發(fā)展策略是向技術(shù)管理型轉(zhuǎn)變，致力將業(yè)務(wù)定位由「分包」模式為主的媒體營運(yùn)商的服務(wù)商，升級(jí)為以「總包」為主的信息化領(lǐng)域生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)主導(dǎo)者，而上述轉(zhuǎn)變，將需要透過收購及合作方式實(shí)現(xiàn)，資本開支難免也將增加。管理層雖未透露具體收購的目標(biāo)，僅表示擬收購的戰(zhàn)略性資產(chǎn)，包括海底光纜及相關(guān)維護(hù)設(shè)施等，另外戰(zhàn)略合作的方向涉及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等。

集團(tuán)將有「大動(dòng)作」出臺(tái)，適逢中央有意加大力度推進(jìn)三網(wǎng)融合，消息對中通服應(yīng)有正面的推動(dòng)作用。就估值而言，中通服現(xiàn)價(jià)每股資產(chǎn)凈值約3港元，P/B（股價(jià)凈值比）約為1.15倍，相比同業(yè)中興通訊（行情,資訊,評論）（0763）P/B達(dá)3倍，明顯有被低估之嫌。此外，該股2011年預(yù)測市盈率低于8倍，在同業(yè)中也處于偏低水平；至于該股息率逾4厘，則具吸引力，也是其防守性較強(qiáng)之處。趁股價(jià)仍落后部署上車，中線上望目標(biāo)為9月下旬以來阻力位的4.15元。