文章原標題為《余額寶二代“卡殼”:電商胃口“高” 公募難迎合》

2014 年2 月14 日，備受矚目的“余額寶用戶專享權益2 期”正式發(fā)售，這是繼余額寶之后，支付寶推出的又一理財產(chǎn)品。最終，在不到6分鐘的時間里，4.3萬用戶將共計8.8億元規(guī)模的產(chǎn)品搶購一空。

與此前外界預期的余額寶二代不同，該產(chǎn)品并非公募基金而保險（放心保）類產(chǎn)品。而去年末傳出，由天弘、南方、工銀瑞信、易方達、道富、德邦六家基金公司為阿里定制的短期理財產(chǎn)品卻不見了蹤影。

從多家基金公司獲悉，去年末已經(jīng)完成產(chǎn)品申報并進入內(nèi)測階段的幾只原余額寶二代產(chǎn)品已被支付寶叫停，而基金公司被要求重新設計收益率在6%以上、保本保收益、期限在半年以上的產(chǎn)品。

余額寶二代“卡殼”

2013年12月，多位基金公司人士向本報證實，余額寶二代是由天弘、南方、工銀瑞信、易方達、道富、德邦六家基金公司為阿里定制設計的7、14、30、45、60、90天不同期限的短期理財產(chǎn)品，預計2014年1月推出。

根據(jù)證監(jiān)會最新披露的基金募集申請核準進度,在2013年11月、12月期間，南方、工銀瑞信、易方達、道富、德邦五家基金公司均有申報短期理財產(chǎn)品。

從目前的審批進程來看，道富上報的60天理財債基已經(jīng)于2013年12月獲批，而德邦、南方、工銀瑞信和易方達上報的短期理財產(chǎn)品仍在審核中。

那么，當時已經(jīng)箭在弦上的幾款定制公募產(chǎn)品將去向何處？余額寶二代又為何臨陣換槍？

參與原余額寶二代設計的多家基金公司向記者證實，去年12月末，本已經(jīng)完成產(chǎn)品申報并進入內(nèi)測階段的原余額寶二代被支付寶突然叫停，并提出了新的要求，希望基金公司重新設計產(chǎn)品。

其中一家基金公司的電商部人士告訴記者，當時五家公司的產(chǎn)品均已報備，系統(tǒng)也都準備好了，一切都準備得差不多的時候，支付寶方面表示分析了一下余額寶的客戶結構以及申贖數(shù)據(jù)，希望對定期產(chǎn)品有新的調(diào)整。

記者從多家基金公司獲得的信息來看，支付寶對基金公司設計的定期產(chǎn)品提出了三個新要求：收益率在6%以上、保本保收益、期限在半年以上。支付寶對于產(chǎn)品類型沒有具體要求，各家公司按照自己的情況設計產(chǎn)品，只要滿足這三個條件都可以。

上述某基金公司的電商部人士表示，支付寶“臨陣換槍”的原因并沒有明確告知各家基金公司，只是支付寶希望余額寶二代和余額寶的區(qū)隔更為明晰。“估計也有新產(chǎn)品會分流余額寶客戶的擔憂。”

參與該項目的另一基金公司人士表示，就公募而言，目前來看，如果要達到這三個條件，只能是分級債基A類有可能做到，但如果A類的約定收益率在6%以上，B類就很難募集并且會很容易虧損，目前債券市場情況無法支撐，風險系數(shù)很高。

“如果是做短期理財，現(xiàn)在市場利率不高，也很難達到這個要求，除非是在年底這種資金緊張的特殊時點。但即使是特殊時點也只能談到短期，比如一個月期限的高利率協(xié)議存款，半年以上太難。”該人士稱。

據(jù)他介紹，支付寶設計的余額寶二期將只在移動端發(fā)售，主要是為了和微信理財通抗衡。因此，最終的形式可能和目前發(fā)售的保險產(chǎn)品類似，每隔一段時間上線比如每個月、每兩個月上線新產(chǎn)品，形成一個循環(huán)。

公募直呼“不想玩兒了”

2014年2月14日，替代余額寶二代被推出的是支付寶“元宵理財”保險理財產(chǎn)品，鎖定期為一年，預期年化收益率為7%。公開信息顯示，“元宵理財”實際上對接的兩款萬能險是珠江匯贏一號和天安安心盈B款。

支付寶提供的數(shù)據(jù)顯示，第一批總金額為5.8億元（珠江匯贏一號3.8億元、天安安心盈B款2億元）的產(chǎn)品在開售3分鐘后即告售罄。而當日下午，支付寶追加的3億元天安安心盈B款的保險理財產(chǎn)品也在開售2分31秒之后被搶購一空。

濟安金信在其近期發(fā)布的一份報告中表示，大多數(shù)投資者均是被7%的收益率所吸引,其實7%只是預期收益率,預期收益率并不等于客戶真正得到的收益。而該產(chǎn)品承諾的保本保低也已注明是指“保投資本金安全, 保最低2.5%年化收益率”。

上述參與原余額寶二代設計的某基金公司人士認為，如果要改成半年期以上的產(chǎn)品，保險反而更容易做高收益率。但余額寶現(xiàn)在與保險合作的這款產(chǎn)品，對于保險來說 7%的年化收益率也基本到頂了，再要突破很難。

“基金公司投資標的非常有限，目前來看收益率要超過6%已經(jīng)很難了，而定期產(chǎn)品相較于流動性更好的貨幣基金而言也并沒有明顯的優(yōu)勢。”該人士告訴記者，對于支付寶提出的新要求，各家基金公司都很苦惱。(責任編輯：韓杰)