2012年06月10日,網(wǎng)秦(NYSE:NQ)股東的退出計(jì)劃在24天里180度大轉(zhuǎn)彎。這本是一次基于“牛市判斷“的增發(fā)，卻因市場的一瀉千里而告吹。但如果按照5月12日前的市場氣氛，他們的判斷是對的。Facebook 5月17日上市，網(wǎng)秦選擇在5月12日宣布增發(fā)。在此前的兩三個(gè)月里，網(wǎng)秦股票一路走高，基本達(dá)到上市后的最高峰11~12美元。令人大跌眼鏡的是，F(xiàn)acebook第一個(gè)完整的交易周卻以綠盤終結(jié)。網(wǎng)秦聯(lián)席CEO林宇(微博)并沒有準(zhǔn)確地形容網(wǎng)秦投資方們期待的退出價(jià)格是多少，但他認(rèn)為至少是不能低于IPO時(shí)的發(fā)行價(jià)。

不可控的買賣

6月6日，網(wǎng)秦宣布，為了顯示自己和管理層對網(wǎng)秦的信心，林宇、奧馬爾·可汗、COO史文勇、總裁許澤民和CFO季蘇海，將從2012年6月6日開始的6個(gè)月內(nèi)，動(dòng)用個(gè)人資金，依照和服從所適用的法律規(guī)定以及該公司證券交易政策，在公開市場購買總計(jì)200萬美元的該公司美國存托股份(ADS)。

事實(shí)上，就在5月30日，林宇剛剛宣布取消了增發(fā)ADS的計(jì)劃——5月12日，網(wǎng)秦提交SEC文件，計(jì)劃增發(fā)600萬份ADS(1ADS=5普通股)，其中480萬份ADS來自原股東，但沒有公布發(fā)行價(jià)。

從宣布增發(fā)到放棄，僅用了18天。在網(wǎng)秦宣布增發(fā)后，接連爆出了眾多壞消息，歐債危機(jī)、中國經(jīng)濟(jì)放緩、美國失業(yè)率上升，F(xiàn)acebook上市吸金受挫。作為創(chuàng)投行業(yè)的天使們當(dāng)初投資一家有上市潛力的公司時(shí)就是為了未來有機(jī)會(huì)將其股份變現(xiàn)，只是這個(gè)變現(xiàn)的時(shí)機(jī)卻不能完全掌握在他們自己手里。

林宇接受本報(bào)獨(dú)家專訪時(shí)透露，這次增發(fā)的原因之一是為了讓七年前就投資網(wǎng)秦的早期投資者退出。根據(jù)網(wǎng)秦遞交的SEC文件，在此次計(jì)劃增發(fā)的600萬股美國存托憑證中，480萬股由原股東獻(xiàn)售。事實(shí)上，另外120萬股基本為增發(fā)的成本費(fèi)用。

在林宇看來，早期投資者的機(jī)構(gòu)基金都有時(shí)限，他們在退出的時(shí)候拋售股票無可厚非。選擇增發(fā)的方式其實(shí)是對股價(jià)影響最小的方式，而且網(wǎng)秦也可以引入新的長期投資者和一些優(yōu)秀分析師，對各方都是好事。

根據(jù)網(wǎng)秦的IPO文件披露的信息，IPO后金沙江創(chuàng)投、聯(lián)創(chuàng)策源及紅杉三家投資方在網(wǎng)秦的持股比例分別為16.5%、11.9%和7.1%。網(wǎng)秦上市時(shí)曾有人算過，只要不低于發(fā)行價(jià)，網(wǎng)秦的股東就會(huì)有4倍收益。

在此次增發(fā)計(jì)劃中，試圖通過增發(fā)退出的股東主要是RPLHoldings、金沙江創(chuàng)投及IntellectualPropertyTradePteLtd。其中RPLHoldings是由網(wǎng)秦CEO林宇、COO史文勇以及董事周旭100%持股的英屬維京群島公司，RPLHoldings將在本次增發(fā)中獻(xiàn)售692.3萬份普通股（138.5萬份ADS），占本次增發(fā)的23.1%。林宇、史文勇及周旭三人為網(wǎng)秦創(chuàng)始人。

此外，金沙江創(chuàng)投獻(xiàn)售875萬份普通股（175萬份ADS），占本次增發(fā)的29.2%。IntellectualPropertyTradePteLtd將在本次增發(fā)中獻(xiàn)售500萬份普通股（100萬份ADS），占本次增發(fā)的16.7%。其余獻(xiàn)售股東包括GoldBullInternationalFoundationInvest-ment及EverflashLtd.，分別獻(xiàn)售250萬份普通股（50萬份ADS）及82.3萬份普通股(16.5萬份ADS)。

增發(fā)消息發(fā)布后，網(wǎng)秦股價(jià)大跌11.61%。林宇表示，這在資本市場很正常，增發(fā)的公司股價(jià)都會(huì)大跌，因?yàn)樾逻M(jìn)入者期望買得更加便宜。

但總體看，5月12日這一天恰恰是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，此前美國消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)下4年多以來新高。但5月12日那天接連有很多中國概念股發(fā)布財(cái)報(bào)，i美股中概 TMT指數(shù)（TMT20）下跌1.09%，成分股漲跌不一，搜房下跌8.14%，奇虎360跌5.94%，人人網(wǎng)跌5.32%，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)跌4.19%。當(dāng)日i美股“中概30”指數(shù)下跌5.12點(diǎn)，收報(bào)712.37點(diǎn)。此后一路下滑，再也沒有走高。

Facebook“魔咒”

2011年5月5日，網(wǎng)秦上市。此前，網(wǎng)秦曾在2007年6月獲紅杉、金沙江300萬美元投資。同年10月，獲策源、富達(dá)亞洲投資（未透露融資額）。2010年4月，網(wǎng)秦再獲原投資方金沙江及聯(lián)創(chuàng)策源2000萬美金投資；2010年11月，實(shí)行增資擴(kuò)股，宏達(dá)直投注資250萬美元。2010年12月8日，臺(tái)灣芯片商聯(lián)發(fā)科子公司Gaintech220萬美元參與網(wǎng)秦增資。(責(zé)任編輯：admin)