當(dāng)前，國(guó)內(nèi)千元智能機(jī)市場(chǎng)可謂風(fēng)生水起。繼華為、中興等技術(shù)廠商進(jìn)入后，為搶食移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，盛大、阿里巴巴、百度、奇虎360、騰訊等紛紛通過(guò)與專業(yè)手機(jī)廠商合作、自主研發(fā)等方式“攻入”這一領(lǐng)域。昨日，更是有消息稱，小米的估值達(dá)到40億美元，相當(dāng)于諾基亞的40%，直追黑莓。

面對(duì)現(xiàn)狀，我們不禁想問(wèn)：這又是一場(chǎng)“集體亢奮”？在上世紀(jì)末本世紀(jì)初，夏新、波導(dǎo)、TCL、康佳、海信、海爾、金立等品牌手機(jī)如雨后春筍般面世，而如今，部分品牌已經(jīng)從我們的視野中消失，消費(fèi)者的關(guān)注點(diǎn)也由諾基亞、摩托羅拉轉(zhuǎn)向了蘋果、三星等品牌。那么，國(guó)產(chǎn)手機(jī)品牌如何才能塑造出自身的品牌特征、突破自身的瓶頸并同國(guó)際巨頭抗衡，是各相關(guān)企業(yè)必須深思的問(wèn)題，否則國(guó)產(chǎn)品牌智能手機(jī)的“集體亢奮”或?qū)⒃俅窝葑兂蓱K烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

/案例剖析/

小米高估值爭(zhēng)議：是否值40億美元

7個(gè)月出貨270萬(wàn)臺(tái)的小米手機(jī)成功地“蠱惑”了投資者的心。

近日，有關(guān)小米再融資的消息傳來(lái)，據(jù)報(bào)道，俄羅斯DST集團(tuán)已完成對(duì)小米的新一輪投資，在此期間小米的估值已經(jīng)上升到40億美元。

對(duì)此，記者了解到，小米方面稱新一輪的融資的確已完成，但拒絕透露融資細(xì)節(jié)。

除此之外，市場(chǎng)上更有傳聞稱騰訊將斥資60億美元收購(gòu)小米，上演一場(chǎng)“企鵝吃米”的商業(yè)大戲。

雖然小米創(chuàng)始人雷軍、騰訊執(zhí)行董事兼首席技術(shù)官?gòu)堉緰|雙雙在第一時(shí)間否認(rèn)上述傳聞，但是，這也讓外界對(duì)這個(gè)剛剛崛起的互聯(lián)網(wǎng)公司產(chǎn)生了疑問(wèn)：在手機(jī)產(chǎn)品、軟硬結(jié)合盈利模式等還屬于探索階段的小米，是否真有如此高的估值？

疑問(wèn)：40億美元值不值

上述報(bào)道稱，小米日前已完成C輪融資，融資規(guī)模達(dá)到數(shù)億美元，其中俄羅斯投資集團(tuán)DST(DigitalSkyTechnologies)為領(lǐng)投方，但具體融資金額組成尚不清楚。此前，DST在全球范圍內(nèi)投資過(guò)多家互聯(lián)網(wǎng)公司，如Facebook、京東商城等。

在本次融資中，小米B輪六家投資機(jī)構(gòu)均進(jìn)行了跟投。2011年12月，小米公司完成9000萬(wàn)美元B輪融資，估值達(dá)到10億美元，投資方分別為啟明創(chuàng)投、順為基金、IDG投資、晨興資本、高通投資和淡馬錫六家投資機(jī)構(gòu)。

相關(guān)資料顯示，2010年底小米公司完成A輪融資，金額為4100萬(wàn)美元，投資方為晨興資本、啟明和IDG，估值達(dá)2.5億美元。

這也意味著，不到兩年的時(shí)間，小米的估值從2.5億美元躍至40億美元，已是老牌手機(jī)廠商諾基亞市值的四成，并即將追上黑莓手機(jī)生產(chǎn)商ResearchinMotion的54億美元市值。

一位不愿意透露姓名的投資界人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，高估值在于小米增長(zhǎng)確實(shí)喜人。

小米官方數(shù)據(jù)顯示，從去年10月20日正式出貨以來(lái)，截至目前，已經(jīng)售出270萬(wàn)臺(tái)小米手機(jī)，其中每個(gè)月?tīng)I(yíng)收額超10億元人民幣，2012年以來(lái)，月均出貨量大約50萬(wàn)臺(tái)左右。

“即便如此，我也覺(jué)得小米的估值被嚴(yán)重透支了。”上述投資界人士表示，這主要取決于DST的投資風(fēng)格，豪賭的投資心態(tài)也愿意溢價(jià)投資一些項(xiàng)目，這在一定程度上吹高了公司的估值。

以facebook為例，DST以2億美元入股，持有2%的股份。以當(dāng)時(shí)100億美元的估值為基準(zhǔn)，按照以此前外界普遍看好的facebook千億的市值來(lái)計(jì)算，投資回報(bào)率高達(dá)10倍。

據(jù)上述投資界人士介紹，一般投資者估值考慮很多因素，未來(lái)幾年的增長(zhǎng)情況、利潤(rùn)情況、上市后的回報(bào)和同行業(yè)公司的比較，以及要投進(jìn)去必須付出的溢價(jià)等。“我覺(jué)得小米現(xiàn)在的估值不是多家競(jìng)價(jià)、詢價(jià)、談判后的一個(gè)結(jié)果，而是DST覺(jué)得值得賭，不給溢價(jià)投不進(jìn)去，所以就談成這個(gè)溢價(jià)了。”(責(zé)任編輯：admin)