本文原標(biāo)題：《天弘、淘寶和螞蟻金服的余額寶遺產(chǎn)》

2013年6月誕生的余額寶終于在兩年后逐漸老去了。雖然余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)金融的旗幟仍然經(jīng)常被提及，可是當(dāng)它的規(guī)模不再暴漲、收益率也破天荒的跌破4%之后，我們終于可以心平氣和地回顧這款明星產(chǎn)品留下了怎樣的遺產(chǎn)。

理財(cái)實(shí)驗(yàn)室這篇短文并不打算描述整個行業(yè)天翻地覆的變化，只是著眼于阿里巴巴體系之內(nèi)，回顧天弘、淘寶和螞蟻分別從余額寶龐大的用戶群中獲得了什么。沒有人能復(fù)制第二個余額寶，連阿里自己也不行，但是其中對用戶群體和習(xí)慣的引導(dǎo)整合，值得所有互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)認(rèn)真復(fù)盤借鑒。

依賴貨基的天弘：寶粉網(wǎng)沒能轉(zhuǎn)化余額寶用戶

一個令人驚奇的現(xiàn)實(shí)是，即便是余額寶誕生兩年后的今天，仍然有大量小白用戶分不清余額寶和天弘增利寶貨幣基金的關(guān)系。這樣的好處是——把小白用戶導(dǎo)入余額寶時，幾乎不用多費(fèi)功夫進(jìn)行專業(yè)的基金知識講解，可隨之而來的壞處是貨幣基金的收益率會被競爭對手拿去和其他任何種類的理財(cái)產(chǎn)品作對比，用戶也很難從余額寶遷徙到天弘的其它種類基金上去。

不要低估余額寶的威力，天弘基金2014年末總規(guī)模5897億元，2015年一季度規(guī)模增長1421億元。相比之下，規(guī)模排名第二的華夏基金僅增長235億元，總規(guī)模3346億元，不到天弘基金的一半。天弘的隱憂是仍然高度依賴貨幣基金，規(guī)模超過7000億的余額寶雖然讓天弘成為總規(guī)模第一，可是在股票基金、混合基金和QDII基金的規(guī)模排名上華夏占據(jù)三個第一，天弘則均在前五之外。在過去一年多資金蜂擁而入的牛市行情中，在貨幣基金用戶上具有絕對優(yōu)勢的天弘，沒能將這樣的領(lǐng)先優(yōu)勢延伸到其他類型的基金。

天弘基金引導(dǎo)客戶的寶粉網(wǎng)正是這樣的負(fù)面例子。寶粉網(wǎng)成立于2014年6月，正是余額寶成立一年之后，也恰好趕上了大牛市，可是這一年多來的努力，沒能把余額寶用戶轉(zhuǎn)化為天弘基金的用戶。根據(jù)Alexa的參考數(shù)據(jù)，寶粉網(wǎng)的日均IP不過三萬左右，GooglePR值則全部為零。更明顯的證據(jù)是下圖中寶粉網(wǎng)制作的宣傳視頻數(shù)據(jù)：

以上寶粉網(wǎng)制作的系列宣傳視頻，是直接掛在首頁上進(jìn)行推廣的，優(yōu)酷網(wǎng)的播放量能夠說明視頻傳播效果。從播放量看，最高一起也沒有突破十萬，最近兩期上線幾天后播放量仍然沒有超過一萬，這樣尷尬的數(shù)據(jù)不僅沒有體現(xiàn)出龐大的余額寶用戶基數(shù)，恐怕連稍有名氣的視頻類自媒體也比不上。尤其對比天弘618公關(guān)稿中提到“大型理財(cái)系列喜劇《土豪修煉手冊》，一經(jīng)問世也受到了網(wǎng)友的追捧，播放量約50萬”，實(shí)在讓人汗顏。

無需擔(dān)心天弘基金的未來。余額寶對應(yīng)整個阿里電商平臺海量交易的結(jié)算賬戶，只要背靠的電商平臺在增長，余額寶就會維持與理財(cái)需求無關(guān)的穩(wěn)定余額增長。可是阿里收購天弘顯然不只因?yàn)楸仨毧刂朴囝~寶對應(yīng)的貨幣基金賬戶，靠一支獨(dú)大的貨幣基金支撐不起阿里金融帝國的龐大版圖。

中規(guī)中矩的淘寶：基金淘寶店未成主流

在淘寶網(wǎng)上搜索基金，然后點(diǎn)擊按銷量從高到低排序，會發(fā)現(xiàn)列表前五名全部是天弘旗下的基金。對于一家平臺機(jī)構(gòu)而言，自家基金公司在自家平臺上的高交易量并不是什么值得高興的事情。(責(zé)任編輯：方向)