阿里、蘇寧、騰訊，這三家民企巨頭最近經(jīng)常被放在一起討論，把它們聯(lián)系起來的關(guān)鍵詞不是互聯(lián)網(wǎng)，而是銀行。

阿里在金融業(yè)的投入已是眾所周知；蘇寧最近傳出申請(qǐng)民營(yíng)銀行牌照的消息；習(xí)慣于后發(fā)制人的騰訊則低調(diào)布局財(cái)付通，并由旗下微信和華夏基金公司展開合作。

在國務(wù)院新近提出“嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行”的大背景下，尚未落地的阿里銀行、蘇寧銀行、騰訊銀行，已成為財(cái)經(jīng)新聞的熱詞，“誰是下一個(gè)銀行巨頭”，“推動(dòng)中國銀行業(yè)變革”之類的分析也時(shí)有見諸報(bào)端。

想辦銀行的遠(yuǎn)不止這三家巨頭。眾多小貸公司、P2P企業(yè)，都在等著升級(jí)。銀行，跟十年前的地產(chǎn)一樣，成了各路資本爭(zhēng)相進(jìn)軍的領(lǐng)域。

資本當(dāng)然是為逐利而來。銀行繼續(xù)享有遠(yuǎn)超實(shí)體企業(yè)的豐厚利潤(rùn)——今年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，16家上市銀行上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6242億元，占滬深兩市全部上市公司凈利潤(rùn)1.13萬億元的55%；而政策口風(fēng)的松動(dòng)則令資本看到可能性。

另一方面，對(duì)上市公司來說，進(jìn)軍銀行哪怕只是個(gè)設(shè)想，也能變成股價(jià)上漲的催化劑。本來深受電商之苦的蘇寧電器，改名蘇寧云商并未扭轉(zhuǎn)股價(jià)跌勢(shì)，申請(qǐng)銀行的消息倒著實(shí)受到市場(chǎng)熱捧。

股市對(duì)民營(yíng)銀行概念的追捧，令一些注重基本面的投資者費(fèi)解。在他們看來，目前銀行股靜態(tài)估值乃兩市最低的板塊，如果看好銀行的盈利能力，何不直接去買銀行股；如果銀行股的估值得不到提升，則民營(yíng)銀行的成功設(shè)立，只會(huì)拖累上市公司整體估值水平。不過，炒概念的投資者向來不看估值。

對(duì)于意欲進(jìn)軍民營(yíng)銀行的資本來說，開銀行未必是穩(wěn)賺不賠的買賣，尤其在一哄而上之時(shí)。

銀行業(yè)本質(zhì)上是管理風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，對(duì)人才、管理、技術(shù)、資本的要求都極高。許多人只看到了眼下銀行的豐厚盈利，看不到其歷史上多次剝離不良資產(chǎn)的政策性保護(hù)，也看不到未來可能出現(xiàn)的不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。要知道，以后設(shè)立的民營(yíng)銀行，不可能像目前的國有銀行一樣，享有政府兜底的隱形擔(dān)保。

而且，貸款利率市場(chǎng)化已經(jīng)實(shí)行，存款利率市場(chǎng)化勢(shì)在必行，凈息差收縮是必然趨勢(shì)。民營(yíng)銀行批量面世之日，就是銀行業(yè)從藍(lán)海變?yōu)榧t海之時(shí)。

本輪民營(yíng)銀行熱，還有一個(gè)背景，那就是嫁接上了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念。前述三家民企，兩家是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，一家正在轉(zhuǎn)型成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。于是，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的美好想象，令民營(yíng)銀行概念熱度升級(jí)。

由于管制的原因，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國是個(gè)新生事物。但在美國上世紀(jì)末的股市科網(wǎng)泡沫中，互聯(lián)網(wǎng)金融早就被炒作過了。

南方基金投資總監(jiān)邱國鷺在本報(bào)撰文稱，當(dāng)年他在美國買的第一輛新車，就是在網(wǎng)絡(luò)銀行中得到貸款。有IT大佬曾宣稱，十年后所有的傳統(tǒng)銀行都將被網(wǎng)絡(luò)銀行替代。十年過去了，美國的銀行業(yè)仍然是富國、JP摩根的天下，而邱國鷺鐘愛的那家網(wǎng)絡(luò)銀行，也在2007年破產(chǎn)了。