今年第一家“巨無霸”新股中國水電已于日前“成功”發(fā)行。根據(jù)中國水電發(fā)布的公告，其發(fā)行價格最終定格于詢價區(qū)間的下限4.50元，網(wǎng)上中簽率為9.7%，網(wǎng)下機構配售比例則高達57.3%。

中國水電原先欲發(fā)行35億股，欲募集資金173億元。但發(fā)行人與保薦機構無奈之下不得不縮減了發(fā)行規(guī)模，從此前的35億股“瘦身”為30億股。融資金額也從173億元被鎖定于135億元。

在網(wǎng)下發(fā)行方面，有56家詢價對象管理的91家配售對象參與了網(wǎng)下申購，其中90家配售對象及時足額繳納了申購款，認購倍數(shù)為1.75倍。網(wǎng)下認購倍數(shù)不僅低于前不久長城汽車(601633,股吧)的3.86倍，即使是與同處于股市低迷時發(fā)行的農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)的10倍超額認購相比，中國水電亦被遠遠地拋在后面。而且，作為今年截至目前為止最大的IPO項目，中國水電新股發(fā)行凍結的資金也不過862.81億元，也低于之前發(fā)行的方正證券(601901,股吧)、京運通(601908,股吧)等。從以上數(shù)據(jù)可以看出，無論是機構投資者還是中小投資者，對于中國水電的發(fā)行都沒有太多的熱情。

不顧市場的低迷，不顧投資者的死活，中國水電的發(fā)行，折射出當前A股市場的現(xiàn)實。其一，今年以來特別是4月中旬以來，A股市場就沒有什么表現(xiàn)。盡管年初股指曾震蕩盤升，但4月中旬后，一波始料不及的大調(diào)整行情悄然來臨。年初某些機構大肆鼓吹的4000點，也只是其意淫而已。股指雖然出現(xiàn)大幅下挫，但新股發(fā)行仍然按部就班地進行，仍然在按照“市場化”的思路在有條不紊地推進著。

期間，鑒于股市跌幅較大，投資者虧損嚴重，業(yè)內(nèi)紛紛呼吁監(jiān)管部門停發(fā)或緩發(fā)新股進行救市，然而，在“圈錢”為股市第一要務的市場中，監(jiān)管部門卻將上市公司的融資與再融資作為市場的頭等大事。同樣是在今年，不僅中小盤新股的發(fā)行魚貫而出，就連“巨無霸”上市公司亦開始接連不斷出現(xiàn)。在中國水電之后，陜煤股份、中國交建等又都將登上市場的舞臺。監(jiān)管部門竭澤而漁式的放任上市公司“圈錢”的行為，正是A股市場錯誤定位下的“重籌資”的最真實的寫真。

其二，中國水電的新股發(fā)行，反映出投資者對于當前市場的根本態(tài)度。詢價區(qū)間下限發(fā)行、縮減發(fā)行規(guī)模、超高的網(wǎng)下配售比例、近期較高的網(wǎng)上中簽率以及凍結資金不到900億元，說明投資者對于中國水電的不“感冒”，更說明投資者對于當前的A股市場不“感冒”的態(tài)度。

當股民自詡為“賣股翁”，當投資者呼吁給證監(jiān)會“結扎”，當A股市場陷入“越窮越生，越生越窮”的困境，當有六成的投資者愿意割肉出局，當投資者羞于承認自己是股民時，還不能說明A股市場所存在的問題嗎?監(jiān)管部門難道還不能甚至是不敢正視這一現(xiàn)實?

市場漲跌有自身的規(guī)律，這一點毋庸置疑。但今年股市的低迷，除了宏觀面政策面上的客觀原因之外，事實上“人禍”也是一個不可被忽視的重要因素。某種意義上，投資者虧損嚴重，對市場信心嚴重喪失，“人禍”甚至于還起著決定性的作用。