阿里巴巴的入股或?qū)⑹沟迷跇I(yè)內(nèi)排名后三分之二、剛剛實(shí)現(xiàn)盈利的天弘基金瞬間“逆襲”。

北京一家大型公募基金投資總監(jiān)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，天弘基金未來(lái)有望向大型基金公司發(fā)起挑戰(zhàn)，成為公募基金中的“第一梯隊(duì)”。

不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士指出，基金管理公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于投資管理能力，并非銷售能力，而且僅僅依靠一只“貨幣基金”無(wú)法真正獲得成功。

“電商系基金”新貴

天弘基金成立于2004年，和很多中小基金公司一樣，一直掙扎在盈虧邊緣。根據(jù)其股東內(nèi)蒙君正(13.30, 1.21, 10.01%)的年報(bào)數(shù)據(jù)，2011年天弘基金虧損2037.13萬(wàn)元，2012年虧損1535.5萬(wàn)元。直到2013年上半年，天弘基金終于實(shí)現(xiàn)盈利852.52萬(wàn)元。

從公募業(yè)務(wù)來(lái)看，天弘基金旗下共14只基金，2只普通股票基金、2只混合型基金、1只被動(dòng)指數(shù)型基金和9只固定收益類產(chǎn)品。其中，今年6月13日與支付寶合作推出的“余額寶”，自上線以來(lái)規(guī)模一直急劇膨脹，目前規(guī)模已經(jīng)超500億元，成為業(yè)內(nèi)最大的貨幣市場(chǎng)基金之一。天弘基金也多次公開宣稱，“余額寶”成為其旗下最賺錢的基金。

“余額寶”充分展現(xiàn)了支付寶作為一種新的渠道強(qiáng)大的吸金能力，這也是阿里巴巴入股后業(yè)內(nèi)最“擔(dān)心”的地方。甚至有人戲稱，以后只有三種基金公司：銀行系基金公司、電商系基金公司和普通基金公司。

“可以說(shuō)，基金領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)模式已經(jīng)基本確立。”上述基金公司投資總監(jiān)指出，天弘基金可以憑借阿里巴巴的平臺(tái)將固定收益類基金規(guī)模迅速擴(kuò)張，突破千億規(guī)模不成問(wèn)題。

根據(jù)海通證券(12.22, 0.01, 0.08%)統(tǒng)計(jì)，截至2013年6月末，天弘基金的資產(chǎn)管理規(guī)模僅136.47億元，在72家基金公司中排名第45位。資產(chǎn)管理規(guī)模在千億以上的僅華夏、嘉實(shí)、易方達(dá)、南方、博時(shí)和廣發(fā)6家。

“貨幣市場(chǎng)基金和債券基金基本是標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)低、收益相對(duì)明確。”該投資總監(jiān)表示，這和支付寶的客戶群體非常匹配，可以將支付寶的客戶和流量迅速轉(zhuǎn)化成資產(chǎn)規(guī)模。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心首席分析師代宏坤也認(rèn)為，未來(lái)基金公司的發(fā)展不會(huì)都是全面性、綜合性發(fā)展，而是會(huì)越來(lái)越細(xì)化，肯定會(huì)出現(xiàn)在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域或工具性產(chǎn)品領(lǐng)域脫穎而出的基金公司。

事實(shí)上，自2011年華夏基金原機(jī)構(gòu)理財(cái)部總監(jiān)郭樹強(qiáng)加盟天弘之后，固定收益類基金就成為其發(fā)展重點(diǎn)，債券分級(jí)基金也成為其特色產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，天弘未來(lái)可能會(huì)進(jìn)一步重點(diǎn)發(fā)展固定收益領(lǐng)域，憑借固定收益資產(chǎn)規(guī)模躋身業(yè)內(nèi)前列。

“余額寶”效應(yīng)能否延伸？

不過(guò)，目前不論是基金公司官網(wǎng)直銷平臺(tái)還是和電商合作中，都以貨幣基金作為重點(diǎn)推廣對(duì)象，債券基金“觸網(wǎng)”能否獲得巨大成功尚不可知。

“我個(gè)人認(rèn)為‘余額寶’的成功不太容易復(fù)制到其他產(chǎn)品類型。”代宏坤表示，貨幣市場(chǎng)基金基本上是每個(gè)人都可以買的產(chǎn)品，而債券基金、股票基金都隱含著一定的風(fēng)險(xiǎn)，并不適合所有的人。而互聯(lián)網(wǎng)投資者普遍不具備太多的專業(yè)知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)辨別能力，貨幣市場(chǎng)基金因而成為最佳選擇。

“初期重點(diǎn)推廣貨幣市場(chǎng)基金就是為了改善客戶盈利體驗(yàn)。”上海一家基金公司電商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)表示，電子商務(wù)的核心不是短期做大規(guī)模，而是能否給客戶帶來(lái)盈利。從這個(gè)角度來(lái)看，貨幣市場(chǎng)基金和一些純債類固定收益產(chǎn)品都適合在電商平臺(tái)推廣。

從目前來(lái)看，多家基金公司計(jì)劃在淘寶開店時(shí)，也都將債券基金列入其中。不過(guò)，貨幣市場(chǎng)基金和債券基金的管理費(fèi)分別為0.3%和0.7%左右，與管理費(fèi)1.5%的股票型基金相比，同等規(guī)模下，固定收益類基金帶給基金公司的實(shí)際利潤(rùn)貢獻(xiàn)遠(yuǎn)低于權(quán)益類基金。

代宏坤則指出，也許未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展并不僅僅局限于現(xiàn)有類型的產(chǎn)品。“通過(guò)IT技術(shù)的支持，借助互聯(lián)網(wǎng)的便捷性，也許會(huì)出現(xiàn)新的我們還不知道的創(chuàng)新產(chǎn)品，這也可能是天弘未來(lái)的方向。”

權(quán)益類開始“招兵買馬”

不過(guò)，權(quán)益類投資領(lǐng)域一直是天弘基金的“短板”。2012年由于重倉(cāng)白酒股慘遭失敗，天弘基金在四季度成為全行業(yè)唯一虧損的公司。2013年，天弘基金的股票基金經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)，投資風(fēng)格也隨之改變，奮力追逐創(chuàng)業(yè)板板塊，但業(yè)績(jī)卻并未在業(yè)內(nèi)脫穎而出。很多業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)稱，天弘基金權(quán)益類投資風(fēng)格并不穩(wěn)定，一直熱衷于追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，這種投資風(fēng)格長(zhǎng)期來(lái)看很難取得超額收益。(責(zé)任編輯：韓杰)