北京時(shí)間5月3日下午消息，人人網(wǎng)今天將在美國(guó)紐交所進(jìn)行IPO(首次公開(kāi)招股)，募資規(guī)模最高可達(dá)7.434億美元。

按照頁(yè)面瀏覽量計(jì)算，人人網(wǎng)是中國(guó)最大的社交網(wǎng)站。根據(jù)該公司提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)的文件，其發(fā)行價(jià)區(qū)間為每股美國(guó)存托憑證(ADR)12至14美元。按照中值計(jì)算，人人網(wǎng)對(duì)應(yīng)去年的市銷(xiāo)率（市值與營(yíng)收的比例，與市盈率同為體現(xiàn)估值的指標(biāo)）為67倍，而高盛投資Facebook時(shí)的市銷(xiāo)率僅為25倍。

人人網(wǎng)之所以要求溢價(jià)發(fā)行，是因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期比美國(guó)快三倍，而且目前仍有三分之二的人口不是網(wǎng)民。除了社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)外，人人網(wǎng)還提供游戲和團(tuán)購(gòu)服務(wù)。該公司計(jì)劃利用本次IPO的融資所得擴(kuò)展業(yè)務(wù)，與新浪和騰訊等本土公司爭(zhēng)奪廣告主和用戶。

“你可以說(shuō)這是估值過(guò)高，但人們還是會(huì)買(mǎi)。增長(zhǎng)擺在那兒，你得花大價(jià)錢(qián)買(mǎi)。”美國(guó)IPO投資公司IPOX Capital Management董事總經(jīng)理達(dá)倫·法布里克(Darren Fabric)說(shuō)，該公司管理著約25億美元資產(chǎn)。

本周，人人網(wǎng)及其他至少17家來(lái)自世界各地的企業(yè)都將在美國(guó)IPO，融資總額至少為25億美元。根據(jù)美國(guó)IPO研究和投資公司Renaissance Capital的數(shù)據(jù)，今年4月已經(jīng)創(chuàng)下美國(guó)市場(chǎng)2007年9月以來(lái)的最高單月新股發(fā)行記錄，

繁榮市場(chǎng)

上月至少有3家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司宣布將在美國(guó)市場(chǎng)IPO。去年12月上市的優(yōu)酷網(wǎng)對(duì)應(yīng)2010年的市銷(xiāo)率超過(guò)100倍。

“即使不是泡沫，在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股的推動(dòng)下，我們至少也處在一個(gè)繁榮的市場(chǎng)中。投資者必須要十分警惕，如果這家公司無(wú)法達(dá)到這些高預(yù)期，就免不了追悔莫及。”美國(guó)資產(chǎn)管理公司YCMNet首席投資戰(zhàn)略師邁克爾·由上(Michael Yoshikami)說(shuō)，他掌管著11億美元的資金。

按照13美元的中間價(jià)計(jì)算，在上市以及與之同時(shí)進(jìn)行的私募股權(quán)融資完成后，人人網(wǎng)的市值有可能達(dá)到51億美元。

用戶總量

截至3月31日，人人網(wǎng)擁有1.17億用戶，不到Facebook全球5億用戶總量的1/4。

Facebook目前還沒(méi)有進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，該公司今年1月宣布，在通過(guò)高盛和DST等投資者融資15億美元后，其估值已經(jīng)達(dá)到500億美元。知情人士透露，該公司去年的收入約為20億美元。

谷歌前高管李開(kāi)復(fù)4月15日接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，部分中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票已經(jīng)存在“高估值風(fēng)險(xiǎn)”。

估值風(fēng)險(xiǎn)

自從3月29日上市融資1.756億美元以來(lái)，奇虎360的估值幾乎已經(jīng)翻番，對(duì)應(yīng)去年的市銷(xiāo)率達(dá)到56倍。優(yōu)酷網(wǎng)自2007年以來(lái)已經(jīng)累計(jì)凈虧損6.81億元人民幣(約合1.05億美元)，但自從去年12月7日IPO以來(lái)，該公司的股價(jià)還是上漲了3倍多。

招股書(shū)顯示，日本第三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商軟銀擁有人人網(wǎng)約40%的股權(quán)，但該公司并未在本次IPO中出售股票。人人網(wǎng)創(chuàng)始人陳一舟則會(huì)出售1300萬(wàn)股股票，將其持股比例從28%降至23%。美國(guó)私募股權(quán)投資公司General Atlantic和風(fēng)險(xiǎn)投資公司DCM也都擁有人人網(wǎng)的股權(quán)。

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