北京時(shí)間7月4日消息，美國(guó)知名投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley，大摩)分析師蒂姆西·陳(Timothy Chan)周三在一份研究報(bào)告中稱，非�？春抿v訊的開放平臺(tái)戰(zhàn)略，并給予對(duì)騰訊股票“增持股份”(Overweight)的評(píng)級(jí)。

以下為蒂姆西·陳報(bào)告摘要：

我們與其他2000多名開發(fā)者一起出席了2013年騰訊合作伙伴大會(huì)。在大會(huì)舉行期間，該公司重點(diǎn)闡述了其開放平臺(tái)戰(zhàn)略。與Facebook一樣，騰訊也通過與第三方開發(fā)者共享收益方式，以擴(kuò)大其擁有龐大用戶群的優(yōu)勢(shì)。截止目前，騰訊已成為中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)先的開放平臺(tái)。2013年6月期間，該平臺(tái)中第三方應(yīng)用數(shù)量實(shí)現(xiàn)了5倍的同比增長(zhǎng)率，增至40多萬(wàn)款。該公司預(yù)計(jì)，2013年全年分發(fā)給開發(fā)者的收益有望達(dá)到30億元(3年前幾乎為零)。

在本次大會(huì)上，移動(dòng)業(yè)務(wù)成為重點(diǎn)討論內(nèi)容，原因是騰訊認(rèn)為也應(yīng)該從這種快速行業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)中受益。中國(guó)已成為全球移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模最大的市場(chǎng)之一，移動(dòng)用戶滲透率達(dá)70%。平均起來(lái)，每位移動(dòng)用戶每天用于手機(jī)上網(wǎng)的時(shí)間超過兩小時(shí)。騰訊移動(dòng)開放平臺(tái)戰(zhàn)略，如移動(dòng)游戲平臺(tái)、移動(dòng)支付以及目標(biāo)移動(dòng)社交廣告平臺(tái)等，或許將成為其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的催化劑。

為何騰訊要開放平臺(tái)？我們認(rèn)為，騰訊龐大的用戶量(4億以上獨(dú)立用戶量)，以及其社交平臺(tái)的天性，都有利于幫助開發(fā)者能夠找到目標(biāo)用戶，并在騰訊用戶的朋友圈子中實(shí)現(xiàn)各自應(yīng)用的大規(guī)模推廣。舉例來(lái)說(shuō)，騰訊的“PC推送”功能，允許移動(dòng)應(yīng)用以PC用戶為推廣目標(biāo)，從而能夠通過較低用戶獲得成本(每次安裝成本低于1元)而獲取30%~40%的用戶對(duì)話率。該公司稱，通過將QQ登錄與第三方應(yīng)用相連接，用戶對(duì)話率平均可增長(zhǎng)一倍。

微信官方帳號(hào)已逐步成為企業(yè)用戶重要的移動(dòng)入口：微信已成為中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)先的移動(dòng)社區(qū)，每日活躍用戶量超過1億。在本次大會(huì)上，多家企業(yè)分享了將微信當(dāng)作CRM(客戶關(guān)系管理)工具的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，稱此舉使企業(yè)管理效率及客戶滿意度更高。1) 過去3個(gè)月當(dāng)中，中國(guó)聯(lián)通(微博)廣東分公司微信帳號(hào)所吸引關(guān)注者超過120萬(wàn)，相應(yīng)用戶能夠通過微信支付手機(jī)賬單。2) 超過40萬(wàn)名用戶關(guān)注中國(guó)南方航空公司的微信帳號(hào)，這些用戶能夠通過微信來(lái)查看航班信息。3) 通過廣州公安局的微信帳號(hào)，用戶可預(yù)約駕照更換甚至交納罰款。我們預(yù)計(jì)，即將發(fā)布的微信5.0版將擴(kuò)展其電子商務(wù)功能，如整合財(cái)富通以及條形碼掃描以方便移動(dòng)支付。

國(guó)際版微信WeChat——海外市場(chǎng)增長(zhǎng)提速：騰訊稱其國(guó)際版微信WeChat海外注冊(cè)用戶量已達(dá)7000萬(wàn)以上，3個(gè)月前為4000萬(wàn)。騰訊正專注于全球新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)；WeChat已成為東南亞以及中東市場(chǎng)的領(lǐng)先移動(dòng)聊天社區(qū)。該公司已在全球15個(gè)國(guó)家投放了推廣WeChat的電視廣告，并聘請(qǐng)國(guó)際足聯(lián)金球獎(jiǎng)得主萊昂內(nèi)爾·梅西(Lionel Messi)作為其全球代言人。但考慮到發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)被Whatsapp及其他聊天應(yīng)用捷足先登，因此WeChat要想成功進(jìn)入這些市場(chǎng)并非易事。在2013年第一季度期間，騰訊銷售和營(yíng)銷支出同比增長(zhǎng)了一倍，我們預(yù)計(jì)，出于推廣WeChat等原因，2013年這種營(yíng)銷資金增長(zhǎng)的趨勢(shì)還將繼續(xù)。

整合移動(dòng)游戲平臺(tái)：騰訊不久將推出其整合性移動(dòng)游戲平臺(tái)，該平臺(tái)將與微信的龐大用戶群(每月活躍用戶群超過2億)、移動(dòng)QQ和QQ空間(每月活躍帳號(hào)超過5億)、QQ游戲大廳(每日活躍用戶量超過1000萬(wàn))以及QQ應(yīng)用商店(每日下載量超過2000萬(wàn)次)相連接。除發(fā)布自家開發(fā)的游戲外，騰訊還取得了數(shù)款海外熱門游戲的發(fā)行權(quán)，如《植物大戰(zhàn)僵尸2》、《水果忍者》和《神廟逃亡》等。通過整合微信和移動(dòng)QQ的社交圖譜，游戲玩家可與好友分享他們的游戲得分以及邀請(qǐng)好友玩游戲，如此就能提高玩家們的參與度并帶來(lái)快速推廣效應(yīng)。我們認(rèn)為，移動(dòng)游戲可視為PC游戲的自然增長(zhǎng)，二者的用戶支付能力應(yīng)該保持在相似水平。據(jù)我們觀察，KakaoTalk游戲在韓國(guó)取得了市場(chǎng)成功，這對(duì)騰訊移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)而言可能是很好的征兆。我們注意到：1) KakaoTalk游戲于2012年8月推出，預(yù)計(jì)2013年其移動(dòng)游戲銷售額有望達(dá)到5~6億美元。2) KakaoTalk促進(jìn)了韓國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)的發(fā)展。3) 微信注冊(cè)用戶量將近KakaoTalk的4倍。

移動(dòng)目標(biāo)社交廣告：在騰訊自家PC社交廣告系統(tǒng)廣點(diǎn)通所取得成功的基礎(chǔ)上，該公司已將這些系統(tǒng)向移動(dòng)領(lǐng)域內(nèi)拓展。我們認(rèn)為，這種情況有助于提高移動(dòng)應(yīng)用流量的盈利化，尤其是對(duì)于那些非游戲應(yīng)用就更是如此，這些非游戲應(yīng)用在騰訊第三方移動(dòng)應(yīng)用的占比超過90%。由于仍處于測(cè)試階段，騰訊尚未披露廣點(diǎn)通平臺(tái)上所帶來(lái)移動(dòng)廣告營(yíng)收的相關(guān)數(shù)據(jù)。廣點(diǎn)通是基于性能表現(xiàn)的目標(biāo)廣告系統(tǒng)，廣告主可針對(duì)特定人群(如性別、居住地或年齡等等)投放廣告。我們預(yù)計(jì)，移動(dòng)廣點(diǎn)通的廣告主主要將由游戲開發(fā)者和電子商務(wù)公司組成。

云計(jì)算服務(wù)：與亞馬遜的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)相類似，騰訊的云計(jì)算服務(wù)在自家2萬(wàn)個(gè)服務(wù)器中托管第三方應(yīng)用。該服務(wù)加強(qiáng)了移動(dòng)訪問速度，用戶將被轉(zhuǎn)接到離自己所在居住城市最近的服務(wù)器和相同網(wǎng)絡(luò)。而騰訊云計(jì)算的數(shù)據(jù)挖掘能力，同樣也能夠使第三方開發(fā)者找到針對(duì)性更強(qiáng)的目標(biāo)用戶。