本文原標(biāo)題：《為什么燒錢(qián)和虧損成了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)吸引資本的利器？》

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都知道，找人來(lái)投資，有一點(diǎn)得想清楚：不能賺錢(qián)。因?yàn)橘嶅X(qián)了，邊界就看清楚了。

為什么燒錢(qián)和虧損成了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)吸引資本的利器？為什么燒錢(qián)和虧損成了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)吸引資本的利器？

1、燒錢(qián)和虧損成了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)吸引資本的利器

我在2015年專門(mén)去找優(yōu)步上海的總經(jīng)理，只想弄清楚一件事情，優(yōu)步能不能賺錢(qián)？我算來(lái)算去覺(jué)得它不能賺錢(qián)�？偨�(jīng)理對(duì)我說(shuō)：“蘇老師，你錯(cuò)了，錯(cuò)在把我們當(dāng)租車(chē)公司了，我們是什么？老實(shí)告訴你我都不知道，我們的邊界連我自己都看不到。”

恰如一個(gè)分析師說(shuō)的：如果你意識(shí)到優(yōu)步可以把你的孩子送到學(xué)校，帶你去約會(huì)，喝完酒以后送你回家，再給你送些日常用品，它就大一些；如果你自己不再買(mǎi)車(chē)了，完全用優(yōu)步，它就更大了；如果你把優(yōu)步看成一個(gè)超級(jí)聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)，每天在全世界運(yùn)輸上億的人跟貨物，連接一切，它就是世界上最大的公司。

現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能夠征服人的就是告訴你“我的邊界還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到”。而拓展邊界就是燒錢(qián)，就是虧損。燒錢(qián)和虧損成了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)吸引資本的利器�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)都知道，找人來(lái)投資，有一點(diǎn)得想清楚：不能賺錢(qián)。因?yàn)橘嶅X(qián)了，邊界就看清楚了。

看一看京東，京東在2014年上市以后，虧損從2013年的5000萬(wàn)元上升到2014年的50億元， 接著2015年虧損達(dá)到93億元，但市值還是往上升。你覺(jué)得虧損好像是在急劇地?cái)U(kuò)大，但如果換成百分比的數(shù)字，你就看到京東毛利比較低的那一塊，所謂代銷(xiāo)電器的那一塊，比重在逐漸下降，然后想做平臺(tái)性質(zhì)的這一塊，比重在逐漸上升。

并且很厲害的是，它的營(yíng)業(yè)成本在下降，換句話說(shuō)，毛利率在上升。京東有12萬(wàn)人，有幾千個(gè)物流中心，能夠管理到這樣的一種效率，這家公司絕對(duì)是有能力的。

2、市場(chǎng)為什么不怕你虧損，但怕你發(fā)債？

有趣的是，2016年京東再爆出巨虧，股價(jià)不跌反升，但是業(yè)績(jī)公布不久，在2016年4月，京東宣布發(fā)行總額10億美元的債券，4月25日京東股價(jià)下跌3.07%，第二天再跌8.6%，兩個(gè)交易日市值蒸發(fā)44億美元。它才融資10億美元，股價(jià)一下子跌了44億美元。市場(chǎng)為什么不怕你虧損，而是怕你發(fā)債，原因是什么？

如果你在虧，但是你的現(xiàn)金流能夠自給自足，能夠維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，市場(chǎng)從來(lái)不擔(dān)心你，因?yàn)槟氵t早會(huì)盈利。但是如果你的現(xiàn)金流已經(jīng)難以為繼，要靠借債來(lái)維持，這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)是擔(dān)心的。(責(zé)任編輯：方向)