華數(shù)傳媒完成借殼ST嘉瑞的重組恢復(fù)上市股票10月19日起恢復(fù)上市并使用新的證券簡(jiǎn)稱“華數(shù)傳媒”。證券代碼“000156”保持不變。重組后上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為全國(guó)新媒體業(yè)務(wù)和杭州地區(qū)有線電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。

有線電視是支柱業(yè)務(wù)

截至2011年12月31日,華數(shù)傳媒合計(jì)有線電視用戶數(shù)達(dá)234.60萬(wàn)戶(主終端),杭州地區(qū)的基本收視費(fèi)收入從2009年的3.95億元增長(zhǎng)到2011年的4.29億元。2011年付費(fèi)頻道收入為3533萬(wàn)元,比上年增長(zhǎng)25.5%。

互動(dòng)電視從杭州推向全國(guó)

杭州地區(qū)的互動(dòng)電視業(yè)務(wù)是全國(guó)發(fā)展的最好的地區(qū)之一。2011年杭州地區(qū)互動(dòng)電視的收入達(dá)1.75億元,比上年同期增長(zhǎng)46%。華數(shù)傳媒利用整合的新媒體版權(quán)內(nèi)容、技術(shù)積累、內(nèi)容運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)等,通過(guò)與全國(guó)其他省、市廣電企業(yè)的合作,推動(dòng)全國(guó)范圍內(nèi)的互動(dòng)電視內(nèi)容提供和綜合應(yīng)用服務(wù)。

2011年，華數(shù)傳媒在杭州以外地區(qū)互動(dòng)電視實(shí)現(xiàn)收入1.21億元,較2010年同比增長(zhǎng)44%。未來(lái)全國(guó)各地的有線運(yùn)營(yíng)商將把發(fā)展互動(dòng)電視業(yè)務(wù)作為重點(diǎn),華數(shù)的互動(dòng)電視內(nèi)容平臺(tái)將可能和更多運(yùn)營(yíng)商合作。

在潛力巨大的互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容業(yè)務(wù)領(lǐng)先

華數(shù)傳媒目前已經(jīng)和TCL、長(zhǎng)虹等多家國(guó)內(nèi)知名電視機(jī)制造企業(yè)合作,為其互聯(lián)網(wǎng)電視終端提供內(nèi)容集成服務(wù)。截止2011年底,華數(shù)傳媒互聯(lián)網(wǎng)電視終端整體市場(chǎng)占有率約為70%。隨著未來(lái)電視機(jī)走向智能化網(wǎng)絡(luò)化,通過(guò)電視機(jī)或者機(jī)頂盒收看互聯(lián)網(wǎng)電視具有非常大的市場(chǎng)需求。公司目前在這個(gè)領(lǐng)域和電視機(jī)廠商已經(jīng)建立起緊密地合作關(guān)系,擁有豐富的內(nèi)容資源。分析師預(yù)計(jì)公司未來(lái)有可能會(huì)成為互聯(lián)網(wǎng)電視的內(nèi)容集成服務(wù)的主要提供者之一,在這方面的收入也會(huì)有較高的增長(zhǎng)。

新媒體業(yè)務(wù)全面布局

公司在手機(jī)電視、互聯(lián)網(wǎng)視聽業(yè)務(wù)、新媒體廣告業(yè)務(wù)、新媒體內(nèi)容版權(quán)發(fā)行布局并且取得了快速增長(zhǎng)的規(guī)模收入。

上市公司將成為浙江省網(wǎng)整合的平臺(tái)浙江網(wǎng)絡(luò)擁有1100多萬(wàn)戶有線電視用戶(不含杭州地區(qū)的用戶)。華數(shù)集團(tuán)及浙江網(wǎng)絡(luò)的其他股東皆已出具承諾函,承諾在符合國(guó)家政策的前提下,在本次重大資產(chǎn)重組獲準(zhǔn)并實(shí)施后五年內(nèi)將浙江網(wǎng)絡(luò)已完成整合并持有的的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)以適當(dāng)?shù)姆绞街萌肷鲜泄�司。此外公司�?jì)劃在重組完成后24個(gè)月內(nèi)收購(gòu)寬帶網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。

盈利預(yù)測(cè)

按照重組后總股本10.97億股計(jì)算,分析師預(yù)計(jì)公司2012年至2014年的每股收益將分別為0.16元、0.22元、0.28元。復(fù)牌后的合理價(jià)格區(qū)間在3.42元-7.06元范圍內(nèi)。